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節前全國金融工作會議的召開,給證券市場確定的基調是『監管、穩定、發展』,即以加強監管創造穩定的環境,穩定是發展的基礎。全國證券監管工作會議的精神分別是:以建立一個公開、公平、高效、有序的證券市場為目標,全面提高我國資本市場的整體服務水平。進一步增強證券市場優化資源配置的功能,提高市場運作效率。提高證券市場的透明度和公信力,積極穩妥地推動解決證券市場深層次結構性矛盾和歷史遺留問題,積極推動制度創新和金融產品創新。以上各項基調的性質既不利多也不十分的利空,由於今年將迎來黨的十六大的召開,顯然穩定已經成為今年市場發展和行情表現的核心基調,『穩定』對股市行情來說當然是既不可大漲,更不可大跌,這對中遠期行情的運行確定了總趨勢。
在春節假期內,市場外圍環境出現了以下幾個變化,一是人民銀行公布了人民幣存、貸款利率的降息方案,金融機構各項存款年利率在現行基礎上平均下調0.25個百分點,各項貸款年利率在現行基礎上平均下調0.5個百分點。其中貸款平均利率比存款平均利率多下調0.25個百分點,為企業減負和刺激投資的意味十分濃厚。一年期定期存款利率下調為1.98%、利息稅為20%,計算稅後的一年期定期存款利率實為1.58%,由此推算一年期定期存款的市盈率為63倍,這對於目前平均市盈率38倍左右的股市行情,無疑進一步確定了1500點下檔『政策底』的成立。此次降息的更大意義還在於揭示了宏觀經濟政策,以及財政、貨幣等金融政策再度松動,這對後期行情的發展將是十分有利的。二是在春節假期內,美國NASDAQ指數再度下跌,並逼近了2000年上半年見頂下跌以來的底部區,這對春節前以科技股為『主心骨』的國內大盤走勢將可能構成一定的負面影響。三是在春節期間市場眾所關注的,前期一直處在貶值狀態的日幣出現了回昇勢頭,使市場一度擔心日幣跌破140關口心理壓力得以緩解。以上綜合來看,目前市場基本面環境對行情的支持力度自然更大些。受此影響,預期節後最初階段行情應有較好的表現。
節後開盤的第一個交易周也將是二月份的最後一個交易周,在這期間上市公司的預警、預虧公告將全部披露完畢,也將為市場卸下一塊心理包袱。而進入3月份的第一周,又將迎來『兩會』的召開,在這期間各主管部門的『頭腦們』將赴會北京,因此政策面出現較大變動的可能將不大,這預示著節後行情將能獲得兩周左右的寬松環境,在此階段內的行情表現可樂觀看好。
行情總是『先知先覺』的,節前的行情已經迎合穩定的大基調進入波瀾不興的溫和走勢中,這提示著盡管目前有降息利好的刺激,但節後行情如有大漲急漲,則必然隨後就有深回,溫漲慢漲則平穩如故。實際上隨著預警、預優和預虧的結束,以及行情的提前消化,在後期魚貫而入的報表期內,個股的表現將更多地體現在市場秩序整合上,而非個股行情的大漲大跌,這一市場動態也注定著後一階段的行情將以平穩走勢為主。
技術上,節前1535點的缺口阻力在本周內將有望被降息利好『刺破』,神光在節前的大勢預測分析提示,行情雙底頸線突破後的量度漲幅在1613點一線,去年1514點暫停國有股減持以來的市場平均受套成本阻力在1612點一帶。因此,自盤勢雙底著陸以來行情漲昇的第一目標是上試1600點大關。由於在春節假期裡已經積累了降息等利好刺激的漲昇能量,我們預期大盤在節後開盤後就向1600點大關進擊。神光3+2系統顯示,今明兩天的神光關鍵點分別在1410點和1451點,大盤收穩的難度不大,構成助漲行情。但由於周四神光關鍵點將迅速提昇到1600點以上,並且神光生命線也在此出現拐點,提示大盤在前兩個交易日衝高後可能於周三進入回調狀態,並在1500—1600點之間構成震蕩走勢,短期操作上應注意此行情起伏節奏。(山東神光)
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