國慶假期之後，多只存量紅利基金發布限購公告。近段時間，公募紅利主題產品熱度全面攀昇，紅利資產超額收益表現顯著，機構普遍看好其中期配置價值。

　　多只紅利基金限購

　　10月12日，交銀施羅德基金、富國基金、長盛基金旗下紅利主題產品同日發布暫停大額申購的限制公告。具體來看，富國基金公告稱，為了保證基金的平穩運作，切實保護基金持有人的利益，自2026年10月12日起，富國基金管理有限公司暫停旗下富國中證紅利低波動ETF發起式聯接基金A類與C類份額單個基金賬戶單日累計金額超過1000萬元（不含）的申購、轉換轉入及定期定額投資業務。

　　國慶假期以來，紅利基金掀起一輪“限購潮”。Wind數據顯示，截至10月12日，節後已有18只紅利主題基金發布暫停大額申購或限制大額申購相關公告，成為本輪限購主力品種。

　　此前，銀河基金發布公告稱，將旗下銀河中證紅利低波動100指數、銀河上證國有企業紅利ETF發起式聯接基金的單日申購限額設定為100萬元，自10月13日起恢復辦理大額申購、定期定額投資及轉換轉入業務。天弘基金也對旗下兩只紅利基金——天弘中證紅利低波動100ETF聯接、天弘中證央企紅利50指數發布限購公告，單日單賬戶限購金額均為500萬元。

　　另外，還有涉及港股標的的紅利產品實施限購。如富國基金日前公告，暫停接受單個基金賬戶對富國恆生港股通紅利低波動ETF發起式聯接基金單個基金份額日累計金額超過1000萬元的申購、轉換轉入及定期定額投資業務申請。景順長城基金公告稱，自10月9日起，旗下景順長城滬港深紅利成長低波指數單日每個基金賬戶累計的申請金額在本基金任意一類基金份額上應小於或等於100萬元。

　　業內人士表示，基金管理人暫停大額申購，一方面是為了防止大量資金短時間湧入攤薄原有持有人收益，另一方面也有助於保持基金規模穩定，保障組合投資運作穩健。

　　下半年以來，隨著市場風格較上半年出現明顯轉換，紅利資產迅速反彈並取得顯著超額收益。Wind數據顯示，今年上半年，上證紅利指數下跌6%，同期上證指數、深證成指和創業板指數均呈顯著上漲態勢。下半年以來截至10月12日，上證紅利指數漲超14%，三大寬基指數則出現不同程度回調。

　　ETF端表現更為直觀。據Wind統計，在全市場81只名稱中包含“紅利”的ETF產品中，共有70只最近三個月以來的回報率為正。其中，12只紅利ETF最近三個月淨值增長超10%，華泰柏瑞、融通、富國基金旗下央企紅利ETF最近三個月回報率均超13%。

　　伴隨紅利資產熱度昇溫，部分紅利主題的新基金也迎來提前結募。10月8日，路博邁基金宣布旗下路博邁紅利量化選股股票基金提前結束募集，原定募集截止日為10月16日。與此同時，公募基金還積極布局紅利賽道，嘉實基金、匯添富基金分別提交了中證全指紅利質量ETF的募集申請，工銀瑞信、萬家、易方達、南方、富國等多家基金公司分別提交了中證紅利增長ETF的募集申請。

　　配置價值獲較強支橕

　　市場分析人士認為，資金轉向紅利板塊，主要受美債收益率上行壓制成長股估值、科技板塊前期獲利盤較重影響，資金自高位科技股流向低估值紅利板塊，體現短期避險與風格再平衡需求。

　　從股息率角度看，匯添富基金提出，在當前低利率環境下，中證紅利指數股息率穩定在3.8%至4.0%，形成顯著股息溢價，為權益資產提供長期配置錨點。

　　展望後市，多家機構對紅利資產的中期配置價值持積極態度。

　　諾德基金經理顧鈺對記者表示，紅利策略自帶防御屬性與較好的回撤控制能力。在復雜的市場環境中，相比盈利遠期兌現的資產，紅利資產依托當期可兌現現金流，更有機會獲取相對確定的收益。

　　中金公司研報指出，在總量增長彈性有限、結構性高景氣與市場風險偏好波動加大並存的環境下，“科技+紅利”的啞鈴型結構有望成為兼顧盈利增長彈性、股東現金回報與組合穩定性的配置選擇。紅利端建議關注盈利與現金流穩健、分紅可持續且估值合理的優質公司。

　　中信證券認為，本輪紅利行情的核心不在於高股息普漲，而在於市場定價邏輯從“高股息避險”向“高質量現金流重估”的系統性昇級。在利率區間震蕩、險資頭部集中趨勢強化的背景下，高質量紅利資產的中期配置價值仍具備較強支橕。

　　中歐基金表示，三季度市場最核心的變化是從“估值擴張”轉向“盈利驗證”，並疊加了一次典型的高低切換與風格再平衡。進入三季度後，前期強勢方向明顯調整，電子、電力設備、通信跌幅較大；而紅利與部分資源方向接續上漲。紅利與金融（銀行、公用事業等）盈利穩定、股息率較高，在盈利驗證階段與低利率環境下具備“類債券”的配置價值。

　　宏利基金表示，以紅利為代表的價值類資產在經歷近兩年的成長溢價行情後，有望迎來中周期的估值修復。“一方面，成長與價值之間的估值差將推動風格再平衡；另一方面，在當前環境下，以銀行、能源礦產等為代表的高淨資產收益率、穩定派息類資產，有望重新回到機構配置區間。”