臨近春節，中國人民銀行公開市場操作力度顯著加大。2月10日，央行以利率招標方式開展了3114億元7天期逆回購操作，中標利率維持在1.40%不變。鑒於當日有1055億元逆回購到期，此舉實現單日淨投放資金2059億元，清晰地傳遞出央行在春節特殊時點維護流動性合理充裕、穩定市場預期的意圖。

　　春節前夕，銀行體系流動性通常面臨多重因素擾動。一方面，居民現金需求集中釋放形成顯著的“現金漏損”。盡管電子支付普及，但節前傳統取現習慣尤其是紅包需求依然旺盛；另一方面，公開市場到期資金規模較大，本周不僅有4055億元7天逆回購到期，還有5000億元6個月買斷式逆回購到期。據市場測算，春節前資金缺口或達2.2萬億元以上。此外，今年春節假期長達9天，可能延長資金在體系外滯留的時間，進一步加劇銀行超儲消耗的壓力。

　　在此背景下，央行近日的公開市場操作，展現出了前瞻布局與靈活調控的特征。為提前對衝春節長假的影響，央行已於2月5日和6日連續兩日各投放3000億元14天期逆回購，直接覆蓋跨節資金需求。本周內，若14天期工具保持適度力度，疊加今日大幅加量的7天期逆回購，央行投放的跨節資金總量將能有效匹配甚至覆蓋預估的資金缺口。這種“7天+14天”逆回購工具的靈活搭配，確保了短期流動性供給的充足與期限結構的合理。

　　央行多重操作“呵護”下，2月10日，市場資金面邊際轉松，銀存間1天質押式回購（DR001）開盤報1.3%，上日加權平均價報1.3347%；銀存間7天質押式回購（DR007）開盤報1.47%，上日加權平均價報1.4909%。

　　多位專家認為，央行的一系列操作，確保了節前流動性壓力整體可控，市場有望平穩跨年。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，央行靈活搭配各類工具進行調控，預計本周市場流動性收緊幅度將低於往年同期。

　　招聯首席經濟學家董希淼認為，央行在春節前通過多期限、大力度的公開市場操作，精准有效地對衝了季節性資金缺口，既保障了金融機構的平穩運行和支付體系順暢，也為節日期間民生經濟活動的正常開展營造了適宜的貨幣金融環境。節後，隨著現金大量回籠，流動性預計將重回寬松格局。