1月29日，倫敦現貨黃金價格盤中一度突破5590美元/盎司，創下歷史新高不久後便開啟暴跌模式，當日收盤價5377.14美元/盎司，1月30日收盤時重挫9.61%至4860.39美元/盎司，2月2日繼續下跌至4656.46美元/盎司，盤中一度跌至4401.58美元/盎司，連跌三個交易日後迎來反彈，4日收盤時突破5000美元/盎司，5日下挫3.81%，6日下午5時盤中報4863.27美元/盎司。

　　國際金價的“過山車”式暴漲暴跌行情，讓國內普通投資者和消費者陷入焦慮與抉擇：是獲利了結“下車”觀望，還是逢低布局抓緊“上車”？近期，在北京、南京、廣州等多個城市，部分黃金銷售門店出現了排隊現象，有人“抓緊上車”選擇買金、有人“落袋為安”選擇賣金。

　　黃金市場買賣兩頭熱

　　在國際金價暴跌後的首個周末，廣州太古匯的老鋪黃金門店前，消費者排起了長隊。排隊的陳女士告訴記者，這邊“素金”首飾價格比較低，之前人不算多的時候過來看過，因為貨不齊沒買到自己想要的款式，最近黃金跌了，自己有空就過來看，但沒想到人這麼多。

　　番禺區亞運城廣場的周六福門店，卻只有零星顧客。店面門口打出了高價回收黃金的攬客標語，一旁還擺滿了各式紅包，周末晚間有部分顧客在挑選黃金飾品、詢問價格，並未出現紮堆現象。店員告訴記者，這兩天金價確實有回調，比前兩天有一些下降，但後續金價不好預判，如果有上漲可能會跟著上漲。

　　“過去一周金價的劇烈波動，也引起街坊的關注，尤其是金價剛剛開始下跌的兩三天，來的顧客是最多的，有剛剛開始關注、購買金條的顧客，有回收舊金的顧客，更多的是購買婚慶飾金的顧客，畢竟現在是蛇年年末，雙春兼閏月又逢結婚的熱潮，我們也有一些優惠促銷提供給街坊。”東山百貨業務部推廣副經理鍾子然說。

　　“我們一線的銷售人員太忙了，以前金價高位的時候中午都還能有些許時間吃飯，在波動最大的那幾天，午飯都只能延後再吃了。”鍾子然告訴記者，過去一周，飾金類銷售額比1月中下旬提昇了25%，最大一單飾金首飾類賣出了263克，單筆消費超過36萬元。

　　在金價“過山車”吸引消費者買進賣出的節點，也有一些黃金交易平臺出現擠兌風波。1月18日，深圳市傑我叡珠寶有限公司及多個關聯線上平臺出現兌付困難，1月31日，“雲點當”平臺接連發布公告稱，因集中擠兌，賬戶被銀行暫時凍結，導致兌付暫緩，正在與銀行積極解決。

　　“購買黃金還是選擇一定規模、固定信譽的企業，在固定場所進行交易，這樣資金更有保障。”廣東省黃金協會監事長兼首席分析師朱志剛告訴記者，在黃金回購業務暫無統一標准的情況下，黃金交易不能圖便宜隨便找地方，一定要選擇資質齊全、有實體店面、口碑好的品牌專賣店、大型商場專櫃。

　　兩只黃金股實現翻倍

　　相較於黃金零售市場的買賣熱，黃金投資者的情緒則隨著市場波動不斷跌宕起伏。“我在前年第一次買了黃金主題ETF，當時各種基金收益比較差，就覺得黃金可以穩一穩。”廣州市民黃先生告訴記者，他持倉黃金ETF半年多時間、賺了一萬多就賣掉了，直到去年年底看到黃金飛速上漲又買了一點。在國際金價的急劇波動當中，像黃先生這樣的個人投資者並不少見。

　　1月30日，黃金ETF華夏、黃金ETF易方達、黃金ETF博時、黃金ETF等黃金主題ETF交易價格大幅下跌，資金也瘋狂“出逃”，多只基金單日資金淨流出額超10億元。其中，黃金ETF在1月30日流入105.53億元，資金流出144.60億元，資金淨流出39.07億元。

　　隨著金價強勁反彈，多只黃金股ETF與黃金主題ETF在2月3日迎來上漲，部分基金仍呈現流出狀態，其中，國泰黃金ETF資金淨流出29.1億元，華安黃金易ETF資金淨流出20.4億元，易方達黃金ETF資金流出10.92億元。2月4日，國際金價重返5000美元/盎司，黃金主題ETF也延續反彈趨勢。

　　同花順iFinD數據顯示，截至2月3日，全市場53只黃金主題基金均實現上漲，黃金股ETF以29.73%的漲幅位居第一，緊隨其後的華安滬深港黃金產業股票ETF、國泰中證滬深港黃金產業股票ETF均上漲了29.26%，漲幅超過20%的基金有18只，漲幅在10%至20%之間的有27只，漲幅在10%以下的有8只。

　　黃金主題股票ETF的強勢上漲，與A股市場黃金概念的走熱密不可分。按申萬三級分類，截至2月3日，10只黃金概念股總市值達到6954.10億元，近一個月上漲了36.36%，其中，10只概念股今年年內均實現上漲，有2只股票價格翻倍，曉程科技上漲了113.80%，四川黃金上漲了101.22%。

　　專家建議理性配置黃金

　　黃金為何持續上漲？“黃金具有貨幣、金融、商品三大屬性。最近一輪長期上漲趨勢是貨幣屬性的顯現，特別是在美元主導國際貨幣體系正面臨多重挑戰、地緣政治緊張的背景之下，各大央行在持續購金，這三個因素促成了黃金貨幣屬性的持續凸顯，黃金投資屬性又放大了行情走勢。”朱志剛說。

　　世界黃金協會在1月29日發布的報告中提到，2025年，全球黃金需求總值飆昇至前所未有的5550億美元，同比增長45%，推動黃金市場投資興趣高漲的核心邏輯始終圍繞著避險和資產多元化需求，全球央行購金量達863噸，觸達預期區間上限，全球黃金ETF持倉量增加801噸，成為歷史第二高年度增量。

　　該報告指出，2026年，緊張的地緣政治局勢或將再度成為左右黃金走勢的關鍵因素，也有望繼續支橕各央行購金需求維持高位、黃金ETF持續強勁流入，以及金條金幣投資需求保持穩健。與此同時，高盛、摩根士丹利、瑞銀等多家外資投行也大幅上調了黃金目標價。

　　“大家還是普遍看好後市，影響金價走勢的因素並沒有改變。”在朱志剛看來，金價在突破5500美元/盎司之後出現大幅下跌，一度跌破5000美元/盎司，又重回5000美元/盎司以上，短期如果突破到5200美元/盎司以上，上漲形態可能會出現，如果沒有突破，可能繼續回調甚至二次探底。

　　華南某大型基金公司業內人士則提醒，黃金並不是穩賺不賠的資產，低風險偏好的投資者可配置一部分實物黃金，比如金條，用來抵御通貨膨脹和貨幣貶值的風險，黃金配置在5%至10%的區間即可；對於風險承受能力較高的投資者，可在持有實物黃金基礎上擇機買入黃金ETF，如采取分批買入策略、避免追高。