2026年的第一個月尚未結束，黃金已多次刷新歷史新高，漲幅超800美元。

　　1月28日早盤，COMEX黃金、倫敦現貨黃金均首次站上5200美元關口。截至11時，倫敦現貨黃金最高觸及5234.71元/盎司，最大漲幅1.02%；COMEX黃金最高觸及5224.2美元/盎司，最大漲幅2.79%。

　　受國際金價影響，同日國內金店金飾價格突破1600元/克。其中，周大福、周大生足金飾品價格由前一日的1578元/克上調至1618元/克，一夜漲40元；周生生足金飾品價格由前一日的1577元/克上調至1614元/克，一夜大漲37元。

　　白銀價格同樣表現強勢，刷新歷史新高。截至10時30分，倫敦現貨白銀最高觸及114.331美元/盎司，最大漲幅2.21%；CONEX白銀最高觸及114.43美元/盎司，最大漲幅8%。

　　申銀萬國期貨認為，近期國際金價持續飆昇並迭創歷史新高，是地緣政治格局劇烈動蕩、全球政治經濟秩序動搖與流動性環境持續寬松共同作用的必然結果。

　　地緣政治方面，今年地緣局勢仍然呈現復雜態勢，美國突襲委內瑞拉、美歐圍繞格陵蘭島博弈等事件，持續強化全球避險情緒，促使資金流入作為“終極避險資產”的黃金。市場對美國債務可持續性和美聯儲獨立性的擔懮，使得美元信用動搖，促使央行儲備資產多元化，支橕央行購金需求。

　　從流動性來看，經濟數據顯示美國通脹壓力緩解，就業仍然疲軟，2026年美聯儲仍將繼續降息，寬松的流動性環境為貴金屬的上漲提供有力支橕。在此背景下，全球投資者對貴金屬的戰略配置需求提昇，黃金和白銀ETF規模持續擴張，助推貴金屬價格上昇。

　　今年以來，部分機構看好黃金中長期漲勢，上調預期目標。

　　高盛在最新報告中，將黃金2026年12月的目標價格從每盎司4900美元上調至5400美元，上調幅度達500美元；美國銀行分析師參考過去四個黃金牛市平均43個月內300%的漲幅規律，稱金價有望在2026年春季衝刺6000美元/盎司。

　　值得一提的是，“私人需求”被機構視為推高黃金價格的主力之一。

　　高盛表示，此次上調的核心驅動力，來自私人部門投資者和中央銀行對黃金的需求不斷增長，預計私人部門對衝需求將與各國央行儲備多元化需求形成爭奪，共同重構黃金長期定價中樞。