隨著2025年步入尾聲，國泰基金、中歐基金等公募機構，以及德邦證券、東興證券等多家券商相繼發布2026年度投資策略報告。綜合機構觀點來看，樂觀與信心成為主基調，市場普遍預判2026年A股將延續慢牛行情，驅動力從2025年的估值擴張逐步轉向“盈利+估值”雙重驅動。投資主線清晰呈現多元共振格局，科技板塊仍是中長期核心主線，消費復蘇與企業出海等結構性機會也獲得廣泛關注。

市場動能切換，慢牛基礎更趨紮實。回顧2025年，估值擴張是A股上漲的核心推動力，而對於2026年，機構形成了明確共識：企業盈利將接過上漲“接力棒”，成為股價表現的核心引擎。長城基金權益投資部基金經理蘇俊彥指出，2026年A股上漲動力將從單一的估值驅動轉向“盈利+估值”雙重驅動，市場值得期待。中歐基金王培也預計，2026年將迎來估值演繹的下半場，當前市場已處於基本面拐點，上市公司營收修復動能持續增強，疊加PPI回正預期昇溫，企業盈利增長具備堅實基礎。券商方面，東興證券策略首席林陽判斷，隨著經濟基本面逐步恢復，2026年A股利潤增速有望達到12%左右，為慢牛行情提供持續支橕；開源證券韋冀星則強調，2026年更可能呈現“低斜率慢牛”特征，市場風格將更趨均衡。

科技主線地位穩固，細分領域多點開花。無論是公募基金還是券商，均將科技板塊視為2026年投資的“重中之重”，尤其在AI產業鏈投資邏輯切換上形成高度共識。方正富邦基金吳昊分析，AI投資將從基礎設施建設的訓練側向端側應用的推理側擴散，光模塊、銅纜連接等算力需求相關領域值得關注；中歐基金代雲鋒認為，推理側需求釋放將強化AI產業景氣度長期邏輯，看好其在消費娛樂、企業運營優化及人形機器人、智能駕駛等新場景的突破。除AI外，機構還聚焦多個前沿科技方向，長城基金趙鳳飛、尤國梁認為，2026年固態電池小批量量產、商業航天可回收技術突破等產業拐點將帶來新機遇，科技行情將呈現“百花齊放”的均衡格局。券商層面，東興證券林陽明確，科技是本輪牛市核心主線，重點關注人工智能及應用、商業航天、可控核聚變等未來技術方向；開源證券韋冀星則從自主可控角度，看好算力、存儲、半導體、軍工等細分領域。

消費復蘇與企業出海成重要補充，結構性機會凸顯。在科技主線之外，消費板塊的轉折性機會被多家機構重點研判，其中Z世代驅動的新消費趨勢與高端消費復蘇成為核心看點，相關數據與細分賽道布局思路逐漸清晰。國泰基金李海表示，2026年消費行業有望迎來轉折，核心邏輯在於居民收入預期拐點顯現、消費品價格回暖，且行業當前處於估值、市值、機構持倉三重底部，配置價值突出；長城基金蘇俊彥則聚焦服務消費，認為餐飲等服務業復蘇將進一步帶動食品飲料等商品消費，而這一復蘇進程正與新生代消費力量崛起形成共振。

在細分賽道布局上，機構形成差異化且明確的方向。曲少傑看好寵物經濟、潮玩、現制飲品、健康消費、智能穿戴、智能駕駛汽車等六大細分領域；張歡重點挖掘兩大方向，一是新功效保健品、口服養生品、醫美創新材料等早期需求賽道，二是功能性飲料、低糖健康食品等供需平衡賽道，同時強調多品類運營的平臺型公司更具抗風險能力。券商方面，國金證券牟一凌看好“內需政策紅利”驅動下的消費機會，重點關注航空、酒店、免稅、食品飲料等受益於資本回流和入境人數增加的領域；東興證券林陽也認為，隨著刺激消費政策落地，消費復蘇是大概率事件，其中契合消費分層趨勢的細分賽道將率先受益。

企業出海作為長期趨勢，同樣獲得機構青睞。中歐基金鄧欣雨指出，中國優秀企業全球擴張能力持續增強，海外敞口較高的公司ROE顯著優於其他公司；方正富邦基金喬培濤則將出海視為未來10年的大方向，認為這將幫助優質企業突破國內增長瓶頸，打開廣闊成長空間。此外，開源證券韋冀星還將出海與全球產業競爭力提昇相結合，看好汽車、電子、風電、機械等具備全球競爭優勢的板塊。

資產配置層面，專業機構正從簡單“股債搭配”轉向多元動態的科學配置。多家頭部基金投顧機構采用“核心-衛星”策略，以高股息紅利資產等作為“壓艙石”，同時保留科技創新等進攻性倉位，部分機構還將配置視野拓展至全球。財通證券基金投顧團隊強調，2026年最優配置並非靜態比例，而是以“宏觀周期為錨、資產定價為尺、微觀超額為劍”的動態框架。

綜合來看，機構普遍對2026年經濟提質增效、企業盈利改善、科技創新突破抱有強烈期待。盡管市場或面臨外部不確定性增加等挑戰，但整體呈現波浪式前行的慢牛態勢。在投資布局上，擁抱AI引領的科技革命，把握消費復蘇與企業出海帶來的結構性機會，以上成為機構認可的核心方向。（付春英綜合整理）