6月以來，農業銀行、交通銀行、中國銀行相繼發行多只總損失吸收能力非資本債券（簡稱“TLAC債券”），總額達2000億元。

　　農業銀行日前宣布，8月1日，農業銀行在銀行間市場成功發行500億元TLAC債券。其中，3+1年期300億元，利率1.85%；5+1年期50億元，利率1.93%；10+1年期150億元，利率2.15%。本期債券充分考慮投資者需求，設置三個期限組合，並設有增發機制。得益於投資者大力支持，本期債券在200億元基礎額度上，用足300億元增發額度，三個期限品種債券均實現增發，最終發行規模500億元，有效提昇農業銀行總損失吸收能力。此次發行吸引各類投資者踴躍參與，全場認購規模達基礎發行規模4倍。

　　6月底，農業銀行也在銀行間市場成功發行300億元TLAC債券，同樣為三期限組合發行。其中，3+1年期150億元，發行利率1.83%；5+1年期30億元，發行利率1.87%；10+1年期120億元，發行利率2.06%。

　　近期，交通銀行成功發行兩期TLAC債券。6月16日晚間，交通銀行公告稱，經相關監管機構批准，該行在全國銀行間債券市場公開發行“交通銀行股份有限公司2025年第一期總損失吸收能力非資本債券（債券通）”，並於2025年6月16日發行完畢。本期債券發行總規模為人民幣400億元，分為兩個品種，其中品種一為4年期固定利率債券，發行規模為340億元，票面利率為1.79%，在第3年末附有條件的發行人贖回權；品種二為6年期固定利率債券，發行規模為60億元，票面利率為1.88%，在第5年末附有條件的發行人贖回權。

　　值得注意的是，交通銀行隨後還成功發行首單“固息＋浮息”雙品種TLAC債券。7月21日，交通銀行在銀行間市場成功簿記發行2025年第二期TLAC債券，發行規模300億元，期限為3+1年期，其中固息品種發行規模250億元，票面利率1.78%，全場認購1.83倍；浮息品種發行規模50億元，首期票面利率1.82%，掛鉤基准利率為7天期存款類機構間質押式加權回購利率（DR007）60日均值，全場認購1.42倍。

　　交通銀行表示，本次發行的浮息TLAC債券為商業銀行首單創新實踐，是交行積極響應監管指導要求，貫徹落實加快多層次債券市場發展的重要舉措。本次浮息TLAC債券基本規模30億元，簿記發行過程中獲得訂單超過70億元，最終在合理的市場化定價上實現50億元發行。參與認購的投資者涵蓋國有大行、股份制銀行、基金、證券、保險機構等，呈現多元化結構布局，進一步拓寬了浮息債投資者群體。交行作為全球系統重要性銀行，本次TLAC債券的發行有助於進一步滿足監管TLAC達標要求，增強風險抵御能力，為建設世界一流銀行集團提供有力支橕。

　　此外，中國銀行7月10日晚間披露，經相關監管機構批准，該行於7月8日在全國銀行間債券市場發行總損失吸收能力非資本債券（第一期）（債券通），並於7月10日發行完畢。本期債券為4年期固定利率債券，發行規模為人民幣500億元，票面利率為1.75%，在第3年末附有條件的發行人贖回權。

　　TLAC債券是指全球系統重要性銀行為滿足總損失吸收能力要求而發行的、具有吸收損失功能、不屬於商業銀行資本的金融債券。去年5月，工商銀行率先發行TLAC債券。2024年全年，工商銀行、中國銀行、建設銀行、農業銀行和交通銀行等五家大行共發行TLAC債券12只，規模合計2300億元。

　　惠譽博華今年5月發布的報告指出，根據監管要求，2022年以前被認定的中國全球系統重要性銀行（G-SIBs），需分別在2025年及2028年初分階段滿足外部總損失吸收能力風險加權比率（TLAC/RWA）不低於16%及18%的要求。工商銀行、建設銀行、中國銀行、農業銀行（四大行）均在2022年前先後被認定為全球系統重要性銀行，而交通銀行在2023年被認定為G-SIB，應當自被認定之日起三年內（即2027年前）滿足TLAC第一階段要求。目前四大行已順利按期滿足第一階段TLAC要求，各機構2025年一季度“TLAC/RWA”比例均超過20%的最低要求，其中工商銀行與建設銀行上述指標分別達到21.8%及21.9%，處於四大行中較高水平，而中國銀行及農業銀行同期指標分別為20.7%及20.5%。交通銀行入選G-SIB時間相對較晚，其一季度末“TLAC/RWA”比例為18.7%，水平上較四大行整體存在一定距離，但該行須於2027年前滿足第一階段達標要求，時間上存在較大空間。