多家機構對日本股市最新分析報告顯示，由於日元匯率持續疲弱，對於海外投資者對日本股市投資信心下降，資金外流趨勢或將持續。

　　據彭博社23日報道，花旗稱日本股市面臨重大回調風險；投資機構安本公司也對日股前景變得更加悲觀，稱日本股市吸引力不如亞洲其他國家主要股指；美國銀行一項基金經理調查顯示約三分之一的受訪者認為日股已經見頂。

　　日經225指數自3月22日創下歷史新高以來，已下跌5.6%，而同期MSCI亞太指數上漲1%，美國標普500上漲了4.4%。

　　根據東京證券交易所的數據，截至6月14日的四周內，海外投資者連續淨賣出，創去年9月以來最長拋售周期。僅在6月14日當周，外資就淨賣出了規模約2500億日元的日本股票。

　　機構IG Markets分析師表示，今年早期對日本股市的樂觀情緒明顯回落，投資者面臨著一個深刻的問題，推動日本股市上漲的因素是否可持續。

　　花旗報告最新警告稱，相較於美國市場，日本股市的表現一直不盡如人意。造成這種情況的因素包括日本銀行貨幣政策的不確定性、企業投資計劃的保守性以及國內需求的持續疲軟。此外，日本科技股的上漲勢頭卻在減弱。

　　市場人士認為，日本股市回落源於對日本企業治理改革的進展，以及日本央行貨幣政策走向的不確定性。投資者將密切關注日本央行是否會在7月份進行第二次加息，今年3月日本央行自2007年以來首次加息，東證銀行指數今年已上漲30%，是東證指數漲幅的兩倍，市場預期借貸成本上昇將有助於金融公司改善貸款利潤率。然而，日本央行可能會放緩加息步伐的預期最近也對銀行股造成了壓力，本月以來銀行指數下跌5.2%。

　　日元持續貶值也讓投資者感到擔懮。過去，投資者認為日元走弱有利於企業出口，但最近日元貶值的程度已經引發對日本經濟的擔懮，包括可能加劇通脹壓力。美元兌日元匯率已昇近160關口，為4月以來的低點，這促使日本官員警告不要出現過度的外匯波動。日元貶值可能提高食品和能源等進口成本，進而有損實際工資和消費支出的增長。

　　日本財務省財務官神田真人24日發出強烈警告稱，日本已做好“在必要時對外匯市場進行一天24小時全天候乾預”的准備。截至上周五，日元兌美元已連續7個交易日下跌，創下自3月以來的最長連跌紀錄。

　　《華爾街日報》指出，對於外國投資者面臨的匯率風險，東證指數以美元計算漲幅相當有限。考慮到這些風險，不能對衝匯率風險的投資者可能會猶豫是否要入市。