歐元區經濟呈現弱復蘇跡象 增長動力有限

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來源: 經濟參考報 作者: 編輯:劉子安 2024-05-15 09:57:58

  近期公布的歐元區經濟數據有所改善,釋放經濟復蘇向好信號。機構預計,隨著歐元區最大經濟體德國可能走出長達一年多的經濟停滯局面,今年歐元區經濟表現有望好於預期,擺脫零增長。但當前經濟增速較慢,整體增長動力仍然有限,歐元區經濟復蘇仍面臨一系列挑戰。

  經濟表現改善市場情緒

  彭博社5月13日公布的一項調查顯示,歐元區最大經濟體德國或將擺脫一年多來經濟近乎停滯的局面,歐元區經濟今年的增長速度將超過此前的預期。

  接受調查的分析師預計,2024年歐盟的產出將增長0.7%,高於上次月度調查預測的0.5%;而被稱為“歐洲經濟火車頭”的德國的國內生產總值(GDP)預計增長0.2%,高於此前預測的0.1%。

  CMC Markets的分析師在一份研究報告中說,投資者對德國經濟的信心一直在增強,盡管數據現在纔反映出這一點。人們希望主要貿易伙伴國經濟的增長也會對德國經濟有利。

  報告還上調了法國、意大利、西班牙的經濟預期,分別從0.7%、0.6%、1.7%上調至0.8%、0.8%、2%。

  歐盟統計局最新數據顯示,由於消費者的通脹壓力有所緩解,經季節調整後,今年第一季度歐元區和歐盟GDP均環比增長0.3%,同比增長分別為0.4%和0.5%,均好於去年第四季度的經濟表現。

  此外,5月7日公布的數據顯示,歐元區3月零售銷售較上月增長0.8%,略高於經濟學家的預期,扭轉了2月的下滑趨勢。

  5月6日,歐元區公布4月服務業采購經理人指數(PMI),大幅超出市場預期值,並且復蘇至近一年次高水平。歐元區5月Sentix投資者信心指數從4月的-5.9昇至-3.6,為2022年2月以來最高水平,也高於分析師預估的-5.0。Sentix公司表示,盡管步伐很小,但趨勢正朝著正確的方向發展,數據走勢令人鼓舞。

  分析人士指出,隨著通脹逐漸降溫,歐元區經濟恢復增長的速度好於預期。在歐洲央行降息預期的推動下,預計今年的經濟前景可能會進一步得到改善。

  荷蘭銀行高級經濟學家讓-保羅稱,歐元區一季度環比增長0.3%,高出市場預期的0.1%,為之前連續五個季度的增長停滯劃上句號,這些改善的跡象可能由淨出口、服務消費和暖冬下更活躍的建築業推動。

  歐洲央行行長拉加德日前也表示,已看到歐元區經濟明顯的復蘇跡象。

  但荷蘭國際集團歐元區高級經濟學家貝爾特·科萊恩表示,目前全球需求疲軟,同時利率較高,歐洲經濟並未出現強勁反彈。

  法國興業銀行預計,歐元區今年的增長率將保持溫和,稱之為“彈性停滯”,預計今年的發展軌跡將比去年稍好。

  通脹穩步回落推昇降息預期

  歐元區在抗通脹方面也取得了成效,進展比美國等經濟體更為明顯。

  歐盟統計局的數據顯示,歐元區4月通脹率按年率計算初值為2.4%,與3月持平,低於2月的2.6%。4月剔除能源、食品和煙酒價格的核心通脹率為2.7%,低於3月的2.9%,顯示核心通脹率在持續回落。

  歐元區通脹壓力有所緩解,為歐洲央行降息提供了空間。隨著6月的臨近,歐洲央行在貨幣政策調整方面的抉擇越來越成為市場關注的焦點。

  法國央行行長弗朗索瓦·維勒魯瓦·德加洛認為,數據提振了信心,通貨膨脹正在朝著歐洲央行2%的目標發展。他說:“因此,我們應該能夠在6月初開始降息。”

  5月10日,歐洲央行發布的4月貨幣政策會議紀要顯示,一些官員認為,如果薪資和通脹數據保持在目前相對溫和的水平,“下一步行動將是降息,最有可能是在6月6日(歐洲央行貨幣政策例會舉行時間)”。

  法國巴黎銀行的分析師指出,目前,貨幣市場顯示6月降息可能性接近70%,反映出防止經濟過度放緩成為眾多決策者的共識。

  不過,經濟學家們警示歐美貨幣政策分歧可能帶來負面影響。投資機構Tressis Gestion的首席經濟學家丹尼爾·拉卡勒認為,歐洲央行若早於美聯儲降息,實際上是在向世界發出一個信號——歐元需要貶值。這可能對歐元區的進口產生不利影響。

  但國際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃表示,IMF的分析顯示,美聯儲和歐洲央行之間50個基點的利率差異可能只會導致匯率出現微小的波動。

  經濟前景仍面臨挑戰

  歐元區經濟在2024年初表現出微弱復蘇態勢,但一季度經濟增速較慢,反映出增長動力非常有限,經濟復蘇仍面臨一系列挑戰。

  歐盟委員會近期公布歐元區4月經濟景氣指數,按月輕微下跌0.6點至95.6,遜於市場預期的96.7;工業和服務業景氣指數均有所下跌,工業降幅尤為明顯,景氣指數從前值-8.8進一步下探至-10.5。經濟景氣指數低於預期和前值,表明企業和消費者對經濟前景的信心有所減弱,歐元區並未完全走出經濟困境。

  從外部環境來看,俄烏衝突持續、中東動蕩不安以及美聯儲貨幣政策走向等不確定因素,都可能對歐元區經濟造成壓力。內部層面,成員國本身的勞動力市場僵化、生產力增長緩慢和債務水平高企等問題,也在一定程度上拖累經濟復蘇。

  在不久前舉行的歐盟特別峰會上,歐盟競爭力成為各方關注焦點。歐洲理事會主席米歇爾表示,歐盟在國際上面臨“極其困難的挑戰”,促進競爭力對維持歐盟繁榮很重要。歐盟欲消除痛點任重道遠,本次峰會實質性成果寥寥也印證了這一點。

  峰會發表的公報強調歐盟需要一項基於完全一體化的單一市場的歐洲競爭力新協議,呼吁“果斷、迅速地”在有利於提昇競爭力的關鍵領域推進工作,其中包括資本市場聯盟。然而,面對龐大而復雜的改革,成員國間的立場存在巨大分歧。

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