近段時間，北向資金動向引發市場廣泛關注。3月12日，北向資金當日淨買入42.44億元。與此同時，A股市場成交額再度突破萬億元。此前的3月11日，北向資金也同樣大幅淨買入A股，當日淨買入金額達到102.61億元。今年以來，北向資金對A股的態度逐漸轉向積極，年內淨買入超500億元，已超過2023年全年。

　　與此同時，多家外資機構近期發聲表示，在國內經濟平穩運行的背景下，當前A股市場格局也在發生積極變化，加之市場估值處於歷史低點，中國資產投資機遇凸顯。

　　年內淨買入超500億元

　　進入2月以來，北向資金已有多個交易日單日淨買入超過百億元，如2月29日北向資金當日大幅淨買入166.03億元、2月27日北向資金當日淨買入122.48億元、2月21日北向資金當日淨買入135.95億元、2月6日北向資金當日淨買入126.05億元。

　　去年下半年至年末，北向資金一度表現謹慎，連續6個月呈現淨賣出態勢。2023年8月，北向資金當月淨賣出金額一度達到896.83億元。不過，今年以來，伴隨著市場的不斷回暖，北向資金對A股的態度也在從保守轉向積極。

　　Wind數據顯示，2月全月，北向資金的淨買入金額合計達到607.44億元。截至3月12日，今年以來北向資金的淨買入金額已經達到了523.04億元，超過2023年全年的437.04億元；而北向資金的累計淨買入金額也達到了18206.05億元。

　　從資金流向來看，北向資金重點關注的領域包括能源、大消費、信息技術等領域。據Wind統計，最近7個交易日，北向資金淨買入額居前的10只個股分別為長江電力、陽光電源、比亞迪、紫金礦業、美的集團、貴州茅臺、北方華創、中國平安、寧德時代、中國中免。而從近一個月的情況來看，除中國中免外，同樣為上述個股的買入金額居前。其中貴州茅臺近一個月的淨買入高達52.36億元，位列第一；寧德時代緊隨其後，近一個月的淨買入額為27.43億元。

　　經濟基本面回昇向好

　　北向資金持續回流的背後，是我國經濟基本面的持續回昇向好，以及全球投資機構對於中國資產的關注度提昇。實際上，從近期公布的一系列先行指數來看，我國經濟持續回昇向好的發展態勢再度凸顯。

　　國家統計局近期公布的數據顯示，2月官方非制造業PMI為51.4%，比上月上昇0.7個百分點，表明非制造業擴張步伐繼續加快；2月份，綜合PMI產出指數為50.9%，與上月持平，高於臨界點，表明我國企業生產經營活動總體繼續擴張。

　　作為反映項目投資熱度的重要先導性指標，中標金額在很大程度上反映出即將開始實施的新項目規模。此前，國家信息中心監測數據顯示，今年1到2月全國項目投資中標金額同比增長9.1%，我國工程項目投資總體紮實穩步推進。其中，機械設備類、農林牧漁類、水利水電類等中標金額分別同比增長24.5%、24.5%、16.7%。這也意味著，在多項支持政策的共同推動下，我國制造業重點行業投資持續向好，民生補短板投資力度不斷加大。

　　外資接連發聲釋放積極信號

　　近段時間，多家外資機構紛紛發聲表示，在經濟企穩回昇的背景下，當前A股市場格局也在發生積極變化，加之市場估值處於歷史低點，中國資產投資機遇凸顯。

　　在近日舉行的媒體分享會上，瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊在分享對A股市場的看法時表示，瑞銀證券對A股持正面的立場，態度是樂觀積極的。一方面，2024年滬深300指數的每股盈利同比增速有望回昇至8%；另一方面，信貸、財政政策的支持，總體來說是溫和的，沒有大水漫灌式的刺激。對於股票市場來說，邊際方向比絕對的水平更加重要。

　　在孟磊看來，股票市場更多被一些流動性因素或者短期因素所擾動。今年1月，流動性波動比較大，但當前的流動性獲得了一定的恢復，此時更多的投資者開始關注基本面。而眼下，盈利增長恢復、政策加大力度，疊加不同資產視角類別下跨資產的不合理定價可能得到一定的修正。考慮到當前市場整體的流動性已經得到了明顯恢復，A股市場短期的反彈料將繼續。

　　3月4日，摩根士丹利基金也發布觀點認為，整體而言，A股市場格局已經發生重大轉變，去年對經濟的悲觀預期定價較為充分，今年上半年國內經濟將進入平穩運行的態勢，對市場壓制作用要弱於去年，市場對邊際改善將更加敏感，賺錢效應有望顯著增強。

　　高盛近期發布的3月份最新研報同樣顯示，高盛研究部觀察到，中國已持續加強上市公司股東派息和回購、投資者保護以及與市場參與者的溝通。決定維持對中國A股的高配評級、對H股的中性評級。預測2024年MSCI中國指數（明晟中國指數）和滬深300指數的預期收益為10%，企業盈利增速預計為8%到10%。

　　外商獨資公募聯博基金日前也表示，根據“聯博中國A股市場情緒指數”的過往走勢，目前市場情緒已接近市場底部，是投資股市的好時點；此外，市場普遍預期美聯儲將於2024年降息，資金有望回流中國股市，全球貨幣環境有利於A股市場；而從全球資產配置的角度來看，中國A股市場目前的市盈率為10.3倍（數據截至2024年1月26日），在全球主要股市當中是估值非常具有吸引力的市場。

　　而對於後續重點關注的領域，富達基金股票基金經理周文群分析表示，比較關注受科技驅動明顯的AI、消費電子、汽車智能化等相關板塊，這些也是符合經濟轉型方向的成長板塊；同時還會關注競爭力明顯的出海出口企業，例如工程機械、家電等領域，上述企業在規模、成本以及人纔方面都有較為明顯的競爭優勢，正在從本土企業逐步發展成為全球企業。