春節後的首個交易日，A股市場迎來“開門紅”。截至收盤，上證指數、深證成指、創業板指悉數收漲。其中，上證指數當日漲逾1.5%，迎來“四連陽”，站上2900點。實際上，從監管部門推出的系列舉措，以及1月社融數據、春節消費數據等多組數據來看，經濟運行基本面正在持續改善。機構人士表示，隨著流動性衝擊逐漸化解，投資者情緒逐步企穩，權益市場有望逐漸築底回昇。

　　三大指數悉數收漲

　　2月19日，A股市場三大指數高開震蕩。截至收盤，三大指數悉數收漲，A股市場迎來“開門紅”。數據顯示，上證指數、深證成指、創業板指分別收漲1.56%、0.93%、1.13%，收報2910.54點、8902.33點、1746.42點。北證50指數大漲3.22%，收報851.60點。科創50、滬深300指數也均漲逾1%。

　　據Wind數據顯示，當日，A股市場逾4000只股票上漲，市場成交額約為9646.89億元，逼近萬億元水准。

　　從板塊來看，受到春節假期期間Sora概念發酵，AI概念、傳媒、計算機設備等板塊表現亮眼。此外，油氣、煤炭等板塊個股同樣漲勢居前，如中國海油漲超6%創新高，中國神華漲近4%創新高。而券商、地產等行業板塊則表現欠佳。

　　值得注意的是，在春節假期期間，港股市場同樣表現亮眼。根據中金公司研報，A股休市期間美國股票市場受通脹數據影響波動加大，新興市場股票表現好於發達市場，尤其港股近三個交易日連續上漲且累計漲幅明顯。恆生科技指數、恆生國企指數、恆生指數、新興市場股指、發達市場股指、標普500指數累計漲幅分別為5.50%、3.71%、2.91%、1.87%、0.58%、0.15%。

　　經濟基本面持續改善

　　實際上，包括1月社融數據、春節消費數據等多組數據同樣顯示，經濟運行的基本面正在持續改善，權益市場信心有望得到持續提振。

　　備受關注的1月金融數據超出市場預期。日前，央行發布數據顯示，1月份人民幣貸款增加4.92萬億元，同比多增162億元。2024年1月社會融資規模增量為6.5萬億元，是歷史同期的最高水平，比上年同期多5061億元。1月末，我國社會融資規模存量384.29萬億元，同比增長9.5%，增速與上月持平。

　　國家統計局也發布數據顯示，1月份，受春節假期臨近，居民消費需求持續增加，全國居民消費價格指數CPI環比上漲，漲幅比上月有所擴大。

　　而根據文化和旅游部數據中心測算，春節假期8天全國國內旅游出游4.74億人次，按可比口徑較2019年同期增長19.0%；國內游客出游總花費6326.87億元，按可比口徑較2019年同期增長7.7%。各地也紛紛曬出了旅游“成績單”，多個地區文旅消費潛力充分釋放，紛紛實現大幅增長。

　　與此同時，2024年以來，面對寬幅震蕩的A股市場，加大中長期資金入市力度、增強市場內在穩定性成為證券監管部門工作的重點，一系列“組合拳”接連推出。

　　市場層面，節前中央匯金投資有限責任公司已發布公告稱，充分認可當前A股市場配置價值，已於近日擴大交易型開放式指數基金（ETF）增持范圍，並將持續加大增持力度、擴大增持規模，堅決維護資本市場平穩運行。而從隨後的市場反應來看，匯金公司的增持公告無疑顯著提振了市場信心。

　　監管層面，龍年春節前夕，證監會已召開多個與維護資本市場穩定工作密切相關的推進會，從推進上市公司調研走訪、提昇上市公司質量、引導更多中長期資金入市、嚴厲打擊操縱市場等違法行為等方面釋放出強烈政策信號。與此同時，針對市場近期關注的股票質押風險化解、融券業務監管等重點問題，證監會也都予以積極回應，持續推動資本市場平穩運行。

　　“節前中央匯金擴大購買范圍有效地阻斷了流動性循環連鎖負反饋過程，資本市場生態建設轉向做優存量嚴把增量，投資者回報環境有望改善。”中信證券表示，其次，1月社融數據略超預期，春節消費數據不乏亮點，今年經濟基數效應基本消除，政策有望更加靈活應對經濟擾動。再次，春節期間港股率先企穩提振投資者情緒，海外科技主題催化有望抬昇反彈期間風險偏好。

　　權益市場有望築底回昇

　　展望後市，機構普遍認為，隨著流動性衝擊逐漸化解，投資者情緒逐步企穩，權益市場有望逐漸築底回昇。

　　諾德基金研究員姜祿彥對《經濟參考報》記者表示，當前市場對弱周期行業具有比較強的配置需求，其中處於成熟期的公司，收入業績與整體經濟相關性弱、絕對估值低、分紅率高，股息率較為可觀。而順周期行業，雖然整體需求相對較弱，但部分龍頭公司的估值已經實現了較為充分的回調，當前估值與潛在的真實業績增長已經實現了較好的匹配。展望未來3年，有望實現比較可觀的資本回報率，股價或已進入布局區間。

　　中信證券表示，流動性循環連鎖負反饋在節前強有力的外力乾預下已經結束，1月以來經濟運行平穩中不乏亮點，政策在今年有望更加靈活應變，當下投資者情緒有所企穩，科技主題湧現新催化，建議在反彈過程中步步為營，密切關注右側確認信號，配置上從純防御轉向均衡，圍繞優質紅利藍籌和科創成長兩條主線布局。

　　中金公司認為，A股市場經歷前期調整後估值仍處於歷史偏底部位置，與全球主要市場比較也處於明顯偏低水平，歷史及橫向比較均具備較好投資吸引力。節前受資本市場改革等預期提振，投資者信心有所修復。結合長假期間主要市場尤其是港股市場表現，以及較好的假期出行及消費數據，投資者情緒有望繼續改善。配置方面，人工智能應用在視頻領域的突破相關板塊可能有所表現，年初至今較為低迷的科技成長板塊，電子、計算機、通信等有望短期佔優；可能受益於政策預期及行業景氣回昇領域也有望有相對表現。