由於美國通脹持續回落，市場對美聯儲加息已到尾聲的信念更為堅定，對2024年開啟降息的討論也更為頻繁。美元匯率持續走軟，美元指數下跌，目前已至五個月新低。

　　根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據，包括對衝基金、資產管理公司和其他投機市場參與者加大對美元的看跌押注。數據顯示，截至上周，有逾3.9萬份合約與美元將下跌的預期掛鉤，比一周前美聯儲准備開會時增加了逾1萬份合約。

　　美元現貨指數目前已經跌至2023年7月以來的最低水平。12月22日收盤時，美元指數為101.723。美元兌多種貨幣匯率都出現走軟。截至12月25日盤中，美元指數震蕩於101.6一線。2023年10月初，美元指數曾在107以上，但此後，美元指數走出震蕩下行走勢，2023年迄今跌幅超過2%。

　　美國經濟數據顯示，11月份個人消費支出（PCE）物價指數環比增長0.1%，為2020年4月以來首次向下。同比增長2.6%，低於預期的2.8%，也低於10月的2.9%。美聯儲重視的通脹指標核心個人消費開支物價指數按年昇幅，由10月向下修訂後的3.4%放慢至3.2%，低於預期的3.3%；環比增長0.1%，增幅不及預期的0.2%。11月年通脹率在3%以下進一步回落，鞏固了市場對美國明年3月降息的預期。

　　市場分析人士認為，數據大大增加了美聯儲近期向更寬松貨幣政策立場傾斜的砝碼。此外，在貨幣和財政政策收緊的雙重壓力下，市場普遍預期，明年美國經濟大概率將出現下行，甚至有可能陷入經濟衰退。

　　美聯儲12月議息會議釋放出“鴿派”信息後，一些交易員甚至預期最早明年3月美聯儲就將開始降息。據芝加哥商業交易所（CME）“美聯儲觀察”顯示，美聯儲明年2月維持利率在5.25%至5.50%區間不變的概率為83.5%，降息25個基點的概率為16.5%。到明年3月維持利率不變的概率為6.7%，累計降息25個基點的概率為78.1%，累計降息50個基點的概率為15.2%。降息預期對美元指數形成壓力。

　　此外，國際貨幣基金組織的數據顯示，2023年第三季度，各國央行持有美元儲備的比例為59.2%，低於第二季度修正後的59.4%。這是自2022年第四季度以來的最低水平。