國內首單“平急兩用”資產證券化產品近日在深圳證券交易所成功發行。發行過程中，產品獲得了來自銀行、基金、券商等多方投資者的踴躍認購，認購倍數達2.44倍。

　　據了解，本次“中合保理供應鏈2號資產支持專項計劃（平急兩用）”發行規模1.91億元，優先級證券票面利率3.24%。計劃管理人首創證券表示，在交易所的大力支持下，本項目的成功發行實現了國內“平急兩用”資產支持證券化產品的“零突破”，發揮了資本市場推進“平急兩用”公共基礎設施建設的作用，形成良好示范效應，推動債券市場的持續發展和創新。

　　具體來看，資產支持專項計劃原始權益人為中合商業保理（天津）有限公司，隸屬於中國供銷集團，是該集團內唯一一家保理公司。該計劃管理人是首創證券股份有限公司，增信機構是中證信用融資擔保有限公司，評級機構是聯合資信評估股份有限公司，銷售機構是申萬宏源證券有限公司、中信建投證券股份有限公司、中國銀河證券股份有限公司及中銀國際證券股份有限公司。專項計劃底層資產中主要為北京新合作商業發展有限公司地下人防商業項目的應付賬款。

　　北京新合作商業發展有限公司作為中國供銷集團的核心企業，著力構建新型供銷商業流通網點，打造具備平時服務、應急支援的平急兩用公共基礎設施，在城市應急安全和縣域商業流通體系建設中發揮積極作用。

　　中合保理圍繞中華全國供銷合作總社關於完善農產品現代流通體系，發展縣域商業流通體系建設這一政策主線，為北京新合作商業發展有限公司在“平急兩用”基礎設施建設中提供保理融資支持，充分發揮金融支持實體經濟的作用，助力了項目順利開展。

　　擔任法律顧問的上海融力天聞律師事務所介紹，該專項計劃超過70%的基礎資產現金流均來源於人防工程的建設工程施工款債權，在當前的政策支持和指引下，基於人防工程“戰時和緊急時用於人員與物資掩蔽、人民防空指揮和醫療救護”“平時用於為經濟建設和人民生活服務”的特點，使用“平急兩用”的特定品種資產支持證券標識符合《深圳證券交易所資產支持證券掛牌條件確認業務指引第3號——特定品種》的規定的法律意見，有關分析論證和法律意見得到了深圳證券交易所的認可。此次全國首單“平急兩用”特定品種標識資產支持證券產品的成功設立，標志著中國資本市場對於人防工程建設及“平急兩用”公共基礎設施建設的進一步支持，為相關領域的發展注入了新的動力。

　　國務院常務會議審議通過《關於積極穩步推進超大特大城市“平急兩用”公共基礎設施建設的指導意見》，隨後短期內多個政策文件推出，明確了推動建立房地產新發展模式的頂層設計要求，進一步推出關於支持保障性住房規劃建設、城中村改造和“平急兩用”公共基礎設施建設的“三大工程”相關政策安排。不久前召開的中央金融工作會議也強調，要因城施策用好政策工具箱，更好支持剛性和改善性住房需求，加快保障性住房等“三大工程”建設。開拓創新豐富投融資渠道，充分利用資產證券化產品、公司債、企業債等多種債券工具助力開展“三大工程”項目建設，交易所、金融機構等多方年內都在積極推進落實。

　　房地產行業供需關系發生變化的背景下，企業當前需要積極調整發展戰略，充分利用債券市場各類融資工具，探索新發展模式轉型的路徑。計劃管理人首創證券表示，下一步將繼續圍繞創新產品類型、盤活存量資產、實現有效融資的市場化路徑來支持實體經濟發展。著力發揮資產證券化業務領域的自身優勢，研究拓寬基礎資產范圍和類別，持續推進創新型產品的推出與應用。