日前，中國證券投資基金業協會（簡稱“中基協”）發布了2023年二季度公募基金銷售保有規模百強榜單。數據顯示，與一季度相比，股票+混合公募基金（簡稱“股混類”）保有規模明顯下降，而非貨幣市場公募基金（簡稱“非貨類”）保有規模則明顯上昇，這也意味著，債券基金保有規模增長顯著。與此同時，券商及第三方銷售機構的保有規模相比銀行渠道明顯提昇。

　　非貨類基金銷售增逾2000億元

　　總體而言，受市場因素影響，今年二季度權益基金銷售較為低迷，相比一季度縮水明顯，但非貨類基金整體銷售大漲，這也意味著，二季度債券基金銷售表現亮眼。

　　具體來看，中基協數據顯示，截至今年二季度末，前100家基金代銷機構的股混類保有規模合計為56012億元，相比一季度末的57884億元減少1872億元；前100家基金代銷機構的非貨類保有規模合計為84995億元，相比一季度末的82451億元增加2544億元。

　　股混類下降的同時，非貨類卻明顯上昇。這也意味著，債券基金保有規模在二季度增長明顯。業內人士指出，這與二季度A股市場表現較為低迷、有關。據Wind數據統計，上證指數、深證成指和創業板指二季度分別下跌1.81%、5.37%、7.05%，而中證綜合債指數卻漲近2%。

　　在機構排名方面，百強榜單新增上海陸享基金1家第三方機構、西部證券1家券商，而青島銀行、渤海證券則退出該行列。

　　對於股混類保有規模而言，位列前11名的機構排名均未發生變化，分別為招商銀行、螞蟻基金、天天基金、中國工商銀行、中國建設銀行、中國銀行、交通銀行、中國農業銀行、中信證券、華泰證券、興業銀行。

　　非貨類保有規模前9位機構排名未發生變化，分別為螞蟻基金、招商銀行、天天基金、中國工商銀行、中國銀行、中國建設銀行、興業銀行、交通銀行、騰安基金。此外，平安銀行從第11位上昇為第10位，而農業銀行則降至第11位。

　　從頭部機構集中度來看，二季度末，股混類前十大機構的合計保有規模為32266億元，佔百強機構總保有規模的近六成。但這一數據相比一季度末卻出現了明顯下降，數據顯示，一季度前十大機構股混類合計保有規模為33766億元，二季度相比一季度降約1500億元。

　　其中，排名第一的招商銀行股混保有規模降逾400億元，螞蟻基金下降超300億元，而天天基金、中國工商銀行也均下降超200億元。前十大機構中，僅中信證券、華泰證券2家券商的股混類保有規模較一季度末出現上漲。

　　但與此同時，非貨類前十大機構的保有規模則出現了明顯上漲。中基協數據顯示，非貨類前十大機構保有規模合計為49001億元，佔比約為58%。與一季度的48505億元相比，二季度增近500億元。其中，螞蟻基金非貨類保有規模增逾200億元，興業銀行增逾300億元。不過，中國工商銀行與交通銀行非貨類保有規模卻分別下降200億元、112億元。

　　券商及第三方渠道規模持續攀昇

　　在目前的基金銷售保有規模百強榜單上，主要有四類機構，分別為商業銀行、證券公司、獨立基金銷售機構（簡稱“第三方機構”）以及少部分保險公司。其中，商業銀行渠道佔據比例近乎“半壁江山”。不過，從今年二季度數據來看，商業銀行在基金銷售渠道規模上有所收縮，而券商及第三方機構則表現亮眼。

　　據《經濟參考報》記者不完全統計，對於股混類保有規模而言，商業銀行、證券公司、第三方機構和保險公司截至二季度末的保有規模分別為27746億元、13160億元、14385億元以及721億元，市場佔比分別為50%、23%、26%以及1%。對於非貨類保有規模而言，上述四類機構則分別為39123億元、15308億元、29634億元以及930億元，市場佔比分別為46%、18%、35%以及1%。

　　值得注意的是，與一季度末相比，銀行在股混類保有規模上環比下降1625億元，遠高於其他三類機構，第三方機構銷售渠道環比下降664億元，而證券公司渠道卻逆勢增長338億元。而對於市場佔比而言，無論是股混類還是非貨類，銀行渠道的保有規模佔比均環比下降。

　　與此同時，券商渠道保有比例則持續攀昇。截至二季度末，券商渠道股混類保有總規模達13160億元，相比一季度增逾300億元；佔據市場份額約為23%，也較一季度的22%有所提昇；券商非貨類保有總規模達15308億元，相比一季度增長726億元，佔比也從第一季度的17.73%提昇至18.01%。

　　而對於第三方機構而言，盡管在股混類保有規模上有所下滑，但非貨類則表現亮眼。數據顯示，二季度末，第三方機構股混基金保有總規模達14385億元，相比一季度減少約664億元；但非貨類保有總規模達29634億元，相比一季度增長1512億元，為各類機構中增長規模最大的一類。從市場佔比來看，第三方機構對於非貨類基金保有規模佔比也從一季度末的34.14%提昇至二季度末的34.87%。

　　基金銷售渠道競爭趨向專業化

　　對於基金銷售渠道未來競爭格局，業內人士表示，伴隨著各大銷售機構的發展，行業內競爭更趨激烈，市場關注包括渠道專業性、產品豐富性以及費率成本等各方面內容，未來會轉向更為頭部化、專業化的競爭。

　　“二季度券商渠道在基金銷售保有規模方面出現明顯增長，能夠體現出券商機構的銷售能力正在提高，在代銷市場中佔比在正提昇。但就目前而言，主要銷售渠道仍在銀行與獨立基金銷售機構。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，不過，未來基金代銷格局仍處於不停的變化之中，部分平臺拿到基金銷售牌照，也可能加入第三方獨立基金銷售機構或平臺的競爭行列。

　　中金公司則認為，長期來看，隨著券商財富管理轉型加碼、基金降費以及投顧業務發展，該券商認為基金代銷行業格局或將從銀行主導轉變為銀行、券商、獨立系機構三足鼎立。其中，銀行代銷基金的優勢在於客戶基礎及客戶經理人力乾預，需要克服的痛點則是簡單基金代銷盈利空間收窄的情況下如何擺布產品貨架、如何維持財富管理轉型動力。券商的優勢在於客戶相對高風險偏好的屬性以及ETF產品，而痛點是客戶資源獲取和如何擺脫傳統經紀業務思維。