上周投資人最大的關注點是在當地時間9月21日，美聯儲公布利率決議，宣布加息75個基點基本符合市場預，不過最新點陣圖顯示，年內還將加息125個基點。美股三大指數在利率決議公布後集體跳水隨後迅速拉昇，在尾盤美聯儲主席鮑威爾講話後再度高臺跳水。

　　周五成交額低迷，滬深兩市依舊創出近期新低，並以陰星收盤，下跌股票數量超4000家。伴隨著國內外宏觀經濟預期依然不明朗，A股市場只能選擇繼續下跌，悲觀情緒蔓延，部分指數再度逼近年內低點。

　　情緒周期向好時，投資人會選擇性忽略市場利空，逐步進入所謂的“超買”階段，情緒周期向弱時，任何事件都會被放大，導致投資人更加悲觀，也就可能進入所謂的“超賣”區域。因為人們常常認為市場會沿線性方向發展下去，看到近期下跌，會產生恐懼，看到階段上漲，會產生貪婪。大盤指數反彈不及預期，短期更好的買點或出現在新低之後。市場下跌釋放了盤面的風險，每次下蹲,都是為了起跳蓄力。

　　投資建議：前期由於人們投資心態的猶豫與糾結，逐步把前期箱體區間不斷震蕩擴大。目前已經到了大的箱體選擇方向，進行突破的關鍵位置，現在看來向下離開基本是大勢所趨。後續我們的注意力則更多是在能否產生三賣，以及下跌速率的衰竭狀況。

　　以往的歷史中每次大盤下挫之後，最先啟動的是嚴重超跌的低價股。其往往反彈到前期下跌的最後一個箱體後，個股開始明顯分化，有題材炒作，有業績支橕的在短暫蓄勢後會繼續突破上攻，而淘汰下來的只能反復震蕩或直接掉頭向下。所以當下投資人可以從此下手，早做准備。其次，不要急於下場，當前位置十分敏感，各種觀點爭論分歧較大。只能說這裡存在底部區域的可能，尚不能盲目樂觀。現階段我們以右側交易為主，左側交易為輔，跟隨市場的脈絡，用小的倉位試探盤面反應。最後借用巴菲特的名言贈與廣大投資人：“投資法則第一，盡量避免風險，保住本金；第二，盡量避免風險，保住本金；第三，堅決牢記第一、第二條”。

　　（包宇浩，基金經理，執業編號：A20201214005374）

　　以上觀點僅供參考，據此操作風險自擔。股市有風險，投資需謹慎。