近期,隨著多個指數ETF期權的上市,很多投資者對於指數化投資有了新的認知,特別是增強指數基金因為較高的回報吸引了很多投資者的關注。
Wind資訊統計數據顯示,截至2022年9月13日的三年,成立期限超過3年的增強指數基金共有141只。這141只基金近三年的平均收益率39.16%,收益率中位數為34.38%,141只基金中139只取得了正收益。
富榮滬深300增強A和富榮滬深300增強C過去三年的收益率最高,分別為92.46%和91.87%。長城創業板指數增強A、長城創業板指數增強C、西部利得國企紅利指數增強A三年收益率為84.12%、82.02%、80.89%。過去三年的收益率在70%至80%的指數增強基金有10只,收益率在60%至70%的指數增強基金有14只,收益率在50%至60%的指數增強基金有9只。
中國證監會7月9日公布的數據顯示,截至6月底,2022年有22家基金管理人申報了29只權益指數增強型基金。
投資者對於指數基金應該很了解,引用華爾街的一句名言就是“指數基金排除了你暴富的可能,但同時也排除了你巨虧的可能”。
那增強指數基金到底是什麼?有強在哪裡呢?
指數基金是嚴格跟蹤指數,買入指數的成分股,以減小跟蹤誤差為目的,追求達到和指數同樣的收益水平。而增強型基金是在絕大多數資金追蹤指數的基礎上,做一些主動操作,比如打新,擇時,擇股,輪動,買期權期貨等,希望取得超出原指數的收益。
在基金運作時,基金經理必然會運用到超額收益模型,分別從不同維度刻畫個股的潛在收益,經過超額收益模型的評分處理,分值越高的股票越具有投資價值。希望通過這樣的篩選選出更加優質的個股加入組合。
因此,增強指數基金可以理解為指數基金的被動跟蹤和主動型基金人為操作之間的一個品種。從數據上來看,增強指數基金平均年化收益率要高於普通指數基金,同時波動率和回撤幅度也小於指數基金。
那是不是可以放棄指數基金而選擇增強指數基金呢?並不是所有的增強指數基金都強於指數基金?
增強型指數基金主要以滬深300為例、中證500等寬基指數為主,通過收益率排名可以看出,收益排名最靠前的是行業基金和增強指數基金。只是相比於同類指數基金,增強指數基金收益率更高些。
但是,增強指數基金的風險也會相對增加。多數增強基金的介紹中都會說明:本基金是一只股票指數增強型基金,屬於較高預期風險、較高預期收益的證券投資基金品種,其預期風險與預期收益高於混合型基金、債券型基金與貨幣市場基金。
對於投資者而言還必須了解,增強基金較普通的主動基金和指數基金,對於運作的要求更高,這類似於量化基金,所以在選擇增強型基金的時候也需要充分了解基金經理的歷史業績和操作水平。