FOF『期中考』有失水准 基金投顧能後來居上嗎

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來源: 北方網 作者: 編輯:劉子安 2022-07-15 15:48:00

  基金中基金(FOF)和基金投顧都是讓專業人士負責基金產品的選擇與交易,幫助投資者理財以獲取收益的金融產品。FOF已經有近5年的歷史,基金投顧則是最近兩年的新生事物。

  FOF有些尷尬

  FOF是一種主要投資於其他證券投資基金的基金,通過持有其他證券投資的基金間接地持有證券和股票等資產,其運作方式與普通基金相似。我國內地首只FOF成立於2017年10月,在不足5年的時間裡已經發行了418只FOF基金。

  從近期公布的半年報數據看,FOF產品的“戰績”難以讓人滿意。Wind資訊統計顯示,截至2022年6月底,在公布了單位淨值的FOF產品中,上半年只有22只FOF(A/C份額分開計算,下同)取得了正收益,其中收益率最高的天弘旗艦精選3個月持有A的半年收益率為5.08%。另外290只FOF的淨值出現了虧損,其中最大的跌幅為14.38%。

  此外,一只FOF出現了發行失敗的情況。匯添富基金近日公告稱,匯添富積極投資指數優選一年定開股票(FOF-LOF)因不能滿足基金合同的備案條件,合同未能生效,成為年內首只發行失敗的FOF基金。

  而在今年4月,國聯安基金公司的“安享穩健養老一年”成為第一只清盤的FOF,該基金成立於2019年4月,發行總份額為3.47億元。數據顯示,自成立至清盤該FOF累計回報12.18%,年化收益率僅3.64%,表現平淡。至清盤前,該FOF資產規模約1300萬元。

  基金投顧大躍進

  基金投顧是伴隨著國內資本市場的發展於2019年應運而生的一種新型服務。基金投顧主要是指擁有相關資質的投資顧問機構,接受客戶委托,在客戶授權的范圍內,按照協議約定為客戶做出投資基金的具體品種、數量和買賣時機的選擇,並代替客戶進行基金產品申購、贖回、轉換等交易申請。由於是受托方代理客戶直接交易公募基金,所以相對FOF在申購和贖回上會便利許多。

  目前,全市場共有60家機構獲批基金投顧試點資格,其中包括25家基金公司、29家證券公司、3家三方銷售機構、3家商業銀行(這些機構均為2022年以前發放的牌照,2022年以來暫無年度內新增的試點機構)。這60家機構中,目前43家機構正常開展業務,包括20家基金及基金子公司、20家券商、3家第三方銷售機構。

  基金投顧與FOF雖然具有一定相似性,但是兩者在收費、贖回效率、持倉透明度等方面仍存在很多不同點。

  基金投顧相對於FOF來說收費項目更少,其通常在底層資產的交易費率以外僅收取較低的管理費用,且部分機構還能以交易費用抵扣管理費。FOF的收費除開傳統基金的手續費以外,會有額外費率的產生,比如對於一只FOF來說,其交易投資標的時的申購費、贖回費、管理費、托管費、銷售服務費等常規費用會在FOF的淨值中扣除,同時該FOF基金本身也會產生上述費用,同樣會定期計提在FOF淨值中,可以理解為FOF本身和其持有的基金產生了兩次收費。

  從信息披露上看,基金投顧的調倉並不一定會對非投資者公開,但其會對簽約投資者披露每次調倉的明細;FOF於每個季度末披露前十大基金持倉,在半年報和年報中也會公布該時點的全部持倉,但投資者對報告期之間的調倉換手無從知曉。

  在產品的運作方面兩者也有區別,FOF以產品為中心,所有基金份額持有人共同承擔基金的淨值變化;而基金投顧則是由主理團隊同時管理多個賬戶,每個客戶可能會擁有不同的基金持倉和收益。

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