由於供應鏈瓶頸持續以及勞動力和原材料短缺問題加劇，美國制造業活動在10月份有所放緩。分析認為，供應鏈問題在短期能否得到改善仍存在不確定性，而這將增加下行風險，拖累美國經濟增長。

　　10月制造業活動放緩

　　據路透社報道，當地時間11月1日，埃信華邁（IHS Markit）公布的最終數據顯示，美國10月份制造業采購經理人指數為58.4，創2020年12月份以來新低，且低於59.2的初值和9月份的60.7。

　　美國供應管理學會（ISM）1日公布的數據顯示，10月份制造業景氣指數為60.8，低於9月份的61.1，路透調查的分析師此前預計該指數將降至60.5。ISM報告顯示，10月美國有26種商品供應短缺，有些商品甚至連續13個月供應短缺。相比之下，9月份供應短缺的商品為24種。

　　ISM調查對供應商交貨的衡量標准從9月份的73.4上昇到10月份的75.6，高於50的讀數表明交付速度放緩，而等待原材料的時間越長意味著高通脹將持續。調查還顯示，衡量制造商支付的價格指數從9月份的81.2加速昇至85.7。ISM調查的新訂單指數10月份降至59.8，是2020年6月以來的最低讀數。

　　數據同時顯示，10月用於生產的原材料的平均交貨期拉長至96天，為1987年有數據統計以來的最高水平。用於維護、修理和運營的材料平均交付期也增加至49天，同樣創下歷史紀錄。

　　由於材料短缺、價格上漲和勞動力不足，10月份供應商向制造商的交貨速度有所放緩。ISM制造業商業調查委員會主席蒂莫西·費奧雷說：“制造業各個方面都受到了創紀錄的原材料交貨時間、關鍵材料持續短缺、商品價格上漲和產品運輸困難的影響。”他表示，全球疫情帶來的如工人缺勤和臨時停工等問題，將繼續限制制造業活動。

　　埃信華邁經濟學家威廉姆森評論稱：“10月份，美國制造商報告稱，供應鏈又出現接近創紀錄的延長，零部件短缺將生產增長限制在去年7月以來的最低水平。在10月份報告產量下降的所有公司中，約有一半將產量下降歸因於供應不足。另有十分之一的受訪者稱勞動力不足，四分之一的受訪者稱需求下降。”

　　威廉姆森還表示：“生產不足是制造業銷售價格創紀錄上漲背後的主要推動因素，這表明通脹壓力繼續加劇，而且看起來不太可能在短期內大幅減弱。”

　　數據呈現欣慰的一面是，衡量就業的指標從9月份的50.2增加到10月份的52，表明在9月份美國經濟創造了9個月以來最少的就業機會之後，10月份的就業率有所回昇。然而，工人的短缺仍然是一個制約因素。截至8月底，有1040萬個未填補的職位。

　　路透社報道稱，數據顯示美國所有行業原材料交貨期均創下紀錄，這表明在今年第四季度初期，緊張的供應鏈將繼續限制經濟活動。美國供應管理協會的調查也暗示，由於物價飆昇，需求有所放緩，新訂單指數跌至16個月低點。不過，由於零售庫存繼續低迷，需求依然強勁，這應該會讓制造業保持活力。供應管理協會表示，為了滿足日益增長的需求，企業和供應商繼續面臨前所未有的障礙。

　　供應鏈問題短期或難緩解

　　分析認為，供應鏈問題在短期將繼續抑制美國經濟活力。美國銀行全球經濟研究負責人伊桑·哈裡斯表示，供應鏈瓶頸能否在短期得到改善仍存在不確定性，而這已經對消費者信心帶來影響。汽車制造業繼續面臨原材料和半導體芯片庫存限制，這延遲了消費者的購買。

　　埃信華邁公司副董事長丹尼爾·耶金以及負責海運和貿易的副總裁皮特·特奇威爾撰文表示，當前的供應鏈問題幾乎確定會在2022年持續。這一問題的解決需要更多勞動力和消費需求的緩解。而勞動力短缺沒有簡單的解決辦法。

　　據彭博社報道，美聯儲最近一次評估經濟時，12個地區聯儲銀行中，有十家表示對工人、原料或是商品的稀缺感到緊張。“短缺”一詞出現了70次，六個地區聯儲提到“瓶頸”，大部分稱“價格顯著高企”。美國大都會投資管理公司指出，總的來看，在美聯儲經濟評估報告中“短缺”的出現頻率位於上世紀70年代初以來的最高水平附近。

　　路透社稱，由於全球供應鏈依然堵塞，美國經濟正艱難應對各行業的短缺。今年夏天以來新冠變異病毒德爾塔毒株引發疫情感染浪潮更是加劇了供應緊張。包括洛杉磯、佐治亞州薩凡納在內的港口擁堵嚴重，造成了將材料運往工廠和零售商的延誤。此外半導體等關鍵性的生產材料采購困難，大宗商品價格飆昇，一些企業甚至連非高技能工人也招不到。

　　法新社報道稱，原材料等待時間的延長意味著工廠生產制造的高通脹持續存在。數據顯示，制造業價格指數從9月份的81.2加速昇至目前的85.7。上個月有48種商品的價格上漲，只有木材價格下跌，而鋼鐵等產品的價格已經連續15個月上漲。

　　這些成本上昇正轉嫁到消費者身上，工資也在急劇上漲。美國政府部門報告此前顯示，今年第三季度的工資增長是有記錄以來最強勁的。市場因此擔心高通脹可能會持續更長時間，而不會像美聯儲主席鮑威爾反復強調的那樣只是暫時的。

　　《金融時報》報道稱，由於全球供應鏈問題依然嚴峻，美國經濟正在與各行業的短缺做斗爭。汽車行業受到的打擊最為嚴重，除了2020年春季的停產嚴重抑制了產量之外，今年第三季度是自2009年初以來汽車生產最糟糕的時期。經濟學家和企業預計，到2022年，供應鏈可能會繼續緊張。

　　經濟增長將受拖累

　　穆迪分析公司資深分析師萊恩·斯威廷表示：“美國供應鏈的壓力並未減輕，這讓美國近期國內生產總值（GDP）增長面臨下行風險，通脹面臨明顯的上行風險。”

　　美國商務部公布的首次預估數據顯示，今年第三季度美國實際國內生產總值（GDP）按年率計算增長2%，增幅收窄至2020年第二季度以來最低值。數據顯示，新冠肺炎疫情和供應鏈瓶頸問題繼續困擾經濟復蘇。其中，汽車和零部件支出下滑拖累商品消費支出大幅下挫，當季佔經濟總量約70%的個人消費支出增幅收窄至2020年第二季度以來最低值。

　　市場研究機構MRB合伙公司策略師普拉雅克塔·比德表示，供給側約束預計令美國今年經濟增速減少1個百分點以上。瑞銀集團全球財富管理美洲高級經濟學家布賴恩·羅斯表示，市場關注的焦點仍然在供給側瓶頸方面。除非這些問題很快得到解決，否則經濟難以維持強勁增長，且通脹風險很可能會加劇。

　　經濟學家預計，隨著感恩節和聖誕節購物季來臨，供應鏈瓶頸問題可能在今年年底前持續惡化。美國銀行全球研究部美國經濟學家米歇爾·邁耶日前將美國2021年和2022年經濟增長預期分別下調至5.6%和4.8%，而此前預期為5.9%和5.2%。