進入9月,綜合多家券商策略來看,當前機構對市場整體持謹慎樂觀態度,結構性行情仍將持續。中長期看,市場調整後行業配置依舊圍繞高景氣、高成長布局。
國金證券指出,當前A股呈現存量市場的典型特征,市場成交額持續維持高位,但行業間相關性處在歷史低位,這反映了行業輪動很快,市場缺少核心主線,波動明顯加大,市場賺錢效應比較差。造成這種市場格局的核心原因是諸多不確定因素仍有待落地。中信證券認為,當前交易信號、政策信號、經濟信號及上市公司行為信號正逐步顯現並積累,預示著市場風格均衡將逐步轉向風格切換,9月是布局四季度行情的窗口期。
配置方面,華西證券表示,中報業績的落地疊加部分板塊資金擁擠,A股風格可能出現短期漂移,但中長期來看盈利相對優勢是影響風格核心因素。二季度A股業績增速維持較高水平,其中上游資源品、高端制造持續高景氣;消費板塊盈利能力有所回落,後續需重點觀察中秋國慶雙節消費旺季下的行業基本面修復節奏。資金面看,高景氣成長賽道獲得內外資金增配,資本市場改革亦向支持“科技、制造、中小企業”傾斜,硬科技、新能源方向,包括“專精特新”中小市值企業仍是重點配置方向。招商證券也指出,目前高增速高成長風格將會逐漸削弱,大小盤、成長價值風格開始趨於均衡。投資者需更加精細地選擇有中長期增長邏輯的領域,深挖“專精特新”仍是最重要投資思路。
中信證券建議繼續在成長制造和價值消費間保持均衡。中金公司認為,短期配置進一步均衡,景氣成長領域短期把控節奏;可適度增配估值整體不高、悲觀預期邊際改善的優質“老白馬”。中線來看,結合產業趨勢、中報資本開支和盈利高增長等基本面情況,宏觀政策穩中趨松及產業政策仍支持科技創新和產業昇級的角度,中期風格仍會“偏向成長”,部分優質公司的調整可能帶來機會。