自7月19日重挫超6%之後，國際油價近期穩步回昇。有分析指出，2021年下半年，預計需求持續回昇、供需缺口仍存、疫苗接種持續推進等多因素將推動國際油價小幅上漲，但其走勢可能呈現區間震蕩的格局。

　　疫情反彈施壓油價

　　由於多個國家新冠疫情反彈令市場人氣承壓，國際原油期貨價格27日小幅下跌。截至27日收盤，紐約商品交易所9月交貨的輕質原油期貨價格下跌0.26美元，收於每桶71.65美元，跌幅為0.36%；9月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌0.02美元，收於每桶74.48美元，跌幅為0.03%。

　　美國疾控中心26日把到西班牙、葡萄牙、塞浦路斯和吉爾吉斯斯坦旅行感染新冠病毒的風險上調至最高等級。美國國務院在26日也以疫情為由發布針對古巴、塞浦路斯、葡萄牙、西班牙和吉爾吉斯斯坦的“不建議旅行”建議。

　　26日，慕尼黑經濟研究所當天發布的7月德國商業景氣指數、反映企業對未來半年預期的指數，以及目前經濟狀況的評估指數均低於此前市場預期共識，其中前兩項指標還出現明顯環比下降。這些數據變化也引起市場對石油需求復蘇的擔懮，國際油價在隔夜市場明顯下跌。

　　受主要產油國調整產量和市場擔懮疫情形勢等因素影響，紐約油價和倫敦布倫特油價19日均跌破每桶70美元，分別大幅下跌7.51%和6.75%。

　　分析指出，市場仍然擔懮新冠變異病毒德爾塔毒株的傳播將對需求前景造成不利影響，因此原油市場在供應收緊的情況下仍沒有出現上漲。除非對疫情的擔懮得到緩解，否則石油市場仍將在進一步上漲方面徘徊不前。市場正寄望印度和英國等地的疫情形勢能夠盡快達到峰值，同時疫苗接種能夠加速推進。

　　此外，主要產油國達成增產協議也在當前疫情形勢下一度引發市場擔懮。石油輸出國組織（歐佩克）與非歐佩克產油國18日決定，將原定於2022年4月到期的現行減產協議延長至2022年年底，並從8月開始每月將產量上調40萬桶/日。歐佩克還決定上調阿聯酋、沙特、俄羅斯、科威特和伊拉克等國的產量基線。

　　短期供需缺口難消

　　有分析指出，雖然主要產油國提高產量和疫情嚴峻形勢仍然令市場擔懮，但隨著全球經濟的復蘇，原油需求也料將持續回昇，短期內供需缺口仍將存在，國際油價料將持續獲得支橕。

　　歐佩克對於石油需求前景目前仍然表示樂觀。歐佩克稱，新冠疫苗接種正在全球加速推進，大部分地區經濟持續復蘇，石油需求也出現明顯的回昇，經濟合作與發展組織國家庫存正在下降。

　　國際能源署近日表示，2021年下半年石油需求預計將強勁反彈，全球石油市場仍可能出現150萬桶/日的短缺。

　　標普全球普氏在26日晚些時候公布的調查顯示，分析師認為，由於煉廠開工率上昇和原油出口增加，上周美國商業原油庫存環比下降了250萬桶，車用汽油和蒸餾油庫存分別下降了130萬桶和160萬桶，上周美國煉廠平均開工率為92.2%，環比增加了0.8個百分點。

　　美國價格期貨集團高級市場分析師菲爾·弗林在26日表示，預計本周美國商業原油庫存將至少下降400萬桶，汽油庫存預計下降200萬桶，蒸餾油庫存將下降300萬桶，煉廠開工率將提高1個百分點。

　　奧地利JBC能源在23日表示，北美和歐洲地區原油供需形勢在今年夏季好於近五年平均水平。另一方面，亞洲原油市場依然火熱，並在6月份面臨最嚴峻的季節性緊張。

　　新航財富管理公司的首席市場策略師科林·切辛斯基說，在歐佩克及其盟友達成逐漸增加供應的協議後，市場轉而關注需求側。現在，油價繼續在每桶65美元至77美元區間波動，以鞏固今年以來的上漲。

　　美國價格期貨集團高級市場分析師菲爾·弗林在27日表示，雖然石油期貨價格在窄幅波動，但看起來市場已經避免了向下回調至每桶65美元這一情況的出現，現在正試圖回到每桶72.48美元上方。

　　澳新銀行研究部分析師表示，大部分主要地區的強勁道路交通數據顯示新冠病毒感染人數的增加帶來的影響是極小的。投資者也受到美國頁岩油企業繼續保持克制的鼓勵。到目前為止，美國頁岩油企業維持了資本紀律，聚焦於投資回報而非產量增長。

　　震蕩行情料將持續

　　2021年下半年，隨著夏季消費旺季的來臨以及疫苗接種的繼續推進，預計國際油價仍將呈現震蕩上行趨勢。

　　有分析指出，多重因素將繼續為油市提供支橕：隨著夏季來臨，全球駕駛出行的需求大幅上漲；同時，伴隨著疫苗接種的逐步推進和各國疫情應對經驗的積累，疫情再度來襲的影響可能將有所降低；此外，歐佩克及其盟友目前的增產步伐較為謹慎，增產幅度尚難對原油供應造成顯著影響；美國原油庫存有所下降也將支橕油價上行。

　　不過，國際油價仍可能因為多重因素而呈現震蕩行情。疫情形勢發展仍然是市場最為敏感的焦點。全球疫情防控形勢總體向好，但秋冬季節疫情卷土重來的可能性依舊很大，一旦疫情形勢惡化，可能迅速推動油價下跌。

　　同時，全球經濟復蘇前景仍不十分明確，各國為提振本國經濟而采取的財政和貨幣政策的退出問題也將對原油市場造成影響。通脹加速上漲的趨勢令包括美聯儲在內的全球主要央行面臨提前收緊貨幣政策的壓力，在此因素推動下，一旦美元指數出現上漲預期，將對以美元計價的國際油價造成不利影響。

　　瑞銀集團19日預計，布倫特油價將在今年9月底達到每桶80美元。

　　瑞士信貸18日預計，布倫特原油期貨首行合約2021年均價預期為每桶70美元，紐約原油期貨首行合約在今年的均價預期為每桶67美元。

　　花旗集團近日預計，倫敦布倫特和紐約原油期貨價格將在今年昇至每桶85美元或更高水平。