中信證券認為，節後投資者謹慎情緒逐級遞增，當前悲觀預期頂點已現，市場底部確認，4月投資者情緒和行為將趨於平靜，但市場形成新一輪持續上漲需要時間，基本面將替代流動性成為破局因素，中國穩健增長的正面因素不斷積累，海外強復蘇的預期向下修正，配置上應繼續向新主線轉移。

　　來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

　　昨晚，達哥在文章中判斷，市場二次探底可能已經成功，後市有望展開新一輪的反彈。今天早上，我們再來看看其他機構的觀點，是否也和達哥一樣開始轉為樂觀。

　　首先，券業老大中信證券的最新觀點指出，悲觀預期頂點已現，四月基本面破局。很明顯中信證券已經不那麼悲觀了，不過對後市依然比較謹慎。中信證券認為，節後投資者謹慎情緒逐級遞增，當前悲觀預期頂點已現，市場底部確認，4月投資者情緒和行為將趨於平靜，但市場形成新一輪持續上漲需要時間，基本面將替代流動性成為破局因素，中國穩健增長的正面因素不斷積累，海外強復蘇的預期向下修正，配置上應繼續向新主線轉移。

　　中信證券的觀點翻譯過來就是，悲觀預期達到頂點的同時，市場也基本就見底了。而隨著投資者情緒逐漸緩和，拋盤就不那麼重了。但是要想大盤轉入新一輪的上漲，還需要等待一段時間。等待什麼？之前市場的上漲，靠的是流動性在推動。新一輪上漲行情，要看基本面，也就是靠上市公司的業績說話。進入四月之後，很多上市公司的年報、一季報進入密集披露期，這將是一個重要因素，尤其是一季報。

　　至於後市要買什麼股票？中信證券推薦了四條主線。首先是半導體、軍工，這兩個板塊其實就是超跌的板塊，但只要有反彈，人氣就很足。第二是炒疫情復蘇的，推薦旅游酒店、航空。現在國內疫情控制得很好，全球也在加快疫苗接種的速度，接下來又是清明、五一兩個假期，旅游酒店、航空都是最大受益者。第三，汽車零部件和家電。隨著海外需求的復蘇，這兩個領域的出口收入將持續受益。第四，有色、化工，這兩大板塊估值低，而且預計一季報業績會很好。

　　再看另外一個消息。3月27日，國家統計局發布的工業經濟效益月度報告顯示，1月份至2月份我國工業企業利潤加快恢復。1月份至2月份，全國規模以上工業企業實現利潤11140.1億元，同比增長1.79倍，比2019年同期增長72.1%，兩年平均增長31.2%，延續了去年下半年以來較快增長的良好態勢。

　　前幾個月，行情好的時候，我們對這些宏觀經濟數據是不敏感的，也不關注。但現在，市場明顯回落，並且有望重新反彈的關鍵時刻，一些比較不錯的經濟數據，往往能夠對提昇投資者信心產生重要的影響。不過，高增長的原因也需要關注，一個是基數低，另外，今年春節就地過年，也促進了企業生產，另外一點很重要，就是隨著疫情的控制，國內外需求景氣度都確實明顯回昇了。

　　最後，看一下近三個交易日北向資金增持、減持行業板塊的情況。據東方財富網數據，上周五，滬股通淨買額16.53億元，深股通淨買額47.77億元，兩市合計淨買額64.3億元。

　　（張道達）

　　根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。