一邊是海外主流股指集體飄紅，另一邊是宏觀流動性有望繼續寬松，再疊加全球疫情緩和及國內“就地過年”引發的消費高潮，市場各方對於A股牛年開門紅充滿期待。

　　在多家機構看來，2021年春季躁動尚未結束，充裕的市場流動性將推動A股慢漲延續，看好節後市場再創新高。行業板塊方面，化工、消費以及成長方向的相關板塊更受青睞。

　　A股牛年開門紅可期

　　春節期間外圍市場普漲，為A股節後行情營造了相當積極的氛圍。眾多利好因素的出現，更有助於A股投資者堅定信心。

　　數據顯示，春節假期期間，美股三大股指多次創出歷史新高，歐洲主流股指整體收漲，日經225指數創下近30年新高，恆生指數創近2年半新高。不少機構指出，海外市場的集體上漲有助A股延續節前漲勢。

　　疫情方面，數據顯示截至2月16日，全球(周度)日均新增確診病例已由1月最後一周的53.8萬人下降至最新的37.1萬人，整體呈逐周下行的走勢。與此同時，疫苗接種較1月進一步提速。

　　宏觀流動性方面，美國財長耶倫日前強調各國提供進一步財政支持來促進經濟強勁和持久復蘇的重要性。就美國自身而言，1月末美聯儲議息會議確認繼續擴表。

　　國內消費數據方面，去哪兒數據顯示，2021年除夕酒店預訂量較2019年同期增長30%，除酒店外平臺上有關春節期間本地景區搜索量較前一周增長7成。據國家電影局2月17日最新統計，春節期間中國電影票房已突破75億元。

　　A股慢漲有望延續

　　中信證券策略團隊認為，A股依然處於輪動慢漲的下半場，國內外貨幣政策都暫不具備全面轉向的條件，且市場對宏觀流動性的敏感度降低。國內基金新發規模依然較高，海外資金風險偏好提昇，待入市資金規模龐大，充裕的流動性將推動A股慢漲延續。

　　安信證券策略團隊指出，春節期間，國內“就地過年”政策催生了史上最強春節檔，一線與新一線城市本地游、休閑娛樂、餐飲等服務業復蘇明顯。從短期看，受益於A股季節效應和全球市場上漲，A股有望在節後迎來開門紅，復蘇交易仍將是節後行情主線。

　　國盛證券策略團隊指出，當前仍是跨年行情窗口期，看好節後A股市場再創新高：海外市場大漲、AH共振等因素將帶動國內市場風險偏好提昇；春節流動性需求高峰過後，市場流動性將進一步改善；在宏觀流動性不會大放大收、以機構資金為主導的增量資金持續穩定流入的情況下，A股市場流動性將長期維持充裕。

　　國泰君安策略團隊對節後A股保持樂觀，認為大盤將維持3450-3700點震蕩格局。在流動性加速收緊預期壓低風險偏好下，績優藍籌仍是下一階段的交易方向，遠端邏輯受益於海內外經濟增長共振、歐美補庫存，近端邏輯受益於工業品價格上漲的全球原材料周期龍頭具備較高的賠率和勝率。

　　廣發證券策略團隊指出，當前A股呈現“經濟持續修復+信用緊縮初期”的組合，1月底以來貨幣政策有所寬松，1月社融數據也驗證了政策“不急轉彎”，2021年春季躁動尚未結束。

　　興業證券策略團隊指出，復蘇成為市場當前行情的主要關鍵詞，經濟基本面持續復蘇，中上游順周期業績有望迎來全球共振；對流動性特別是股市流動性保持信心。

　　化工、消費、成長板塊更受青睞

　　中信證券策略團隊建議，配置上關注極端分化行情下被錯殺的中等市值細分行業龍頭；堅持配置“五大安全”領域中高性價比品種，包括國防安全(軍工)、科技安全(消費電子、半導體設備、信安)，糧食安全(種植鏈、種子)，同時關注重點受益於通脹預期上昇的有色、化工、農業板塊；另外繼續強化對港股的戰略增配，包括互聯網龍頭、電信運營商、教育。

　　安信證券策略團隊指出，中期看市場對於流動性變化的敏感性正在提昇，市場將是結構性牛市。建議重點關注食品飲料、化工、銀行、醫藥、有色、家居、家電、軍工等行業；主題方面關注旅游、酒店、餐飲、航空、影視等受益於疫情修復的服務業。

　　國盛證券策略團隊建議沿著三條戰線積極參與跨年行情：一是全球共振復蘇，景氣確定性向上的化工、石油石化、有色等板塊；二是成長方向的新能源、半導體、軍工等板塊；三是港股科技巨頭和價值龍頭。

　　國泰君安策略團隊推薦四條主線：一是高景氣的全球定價周期品與中游制造業，如有色、石化、基化、機械；二是高估值性價比、籌碼分布合理的行業，如醫藥、家具、酒店、旅游；三是預期充分調整，回歸基本面增長，外需確定性較強的賽道，如電子、新能源；四是軍工。

　　廣發證券策略團隊推薦三條主線：一是出口鏈和內需共振的可選消費，如汽車、家電；二是漲價主線的順周期及科技，如有色金屬、化工、半導體、面板、新能源；三是景氣拐點確認的低估低配大金融，如銀行、保險。主題投資關注國企改革。

　　興業證券策略團隊推薦兩條主線：一是受益全球復蘇、PPI上行等因素的化工、有色、機械、家電，以及新能源車、半導體等成長鏈條的中上游材料與設備；二是受益於從疫情中逐步恢復的服務型消費，如影視、醫美、航空、餐飲旅游、免稅、醫藥等。