近日,美股市場“散戶大戰機構”成市場關注熱點。散戶抱團的WSB概念股從大漲到大跌僅用時一周左右。隨後,散戶們轉戰白銀資產。最新消息顯示,不少散戶又盯上了生物醫藥股。
某美股專家表示,上述股票上漲背後是多種力量集合推動的結果,其中有機構的身影,也可能包括更為專業的量化交易者和高頻交易者。同時,部分機構已對散戶抱團模式表示擔懮,認為來自散戶的資金流未來將會減少。
散戶轉移陣地
“WSB”,全稱是Wall Street Bets,是美國知名的散戶投資者論壇。WSB概念股即是被“Wall Street Bets”散戶所看好、今年漲勢良好的幾只股票,包括游戲驛站、AMC娛樂控股、黑莓等。
今年以來,大量來自散戶的資金買入這些標的,推昇股價,而做空這些股票的對衝基金和做空機構則損失慘重。
上周一場“多空大戰”打響,美國幾大在線券商聯合起來,對WSB概念股限制交易,後者迅速降溫。此後,美國監管機構相繼發聲反對限制交易行為,這些券商不得不取消限制,連知名做空機構香櫞也表示,將停止做空研究,專注於做多機會。
然而,散戶“逼空”成功並不意味著上述幾只WSB概念股繼續上漲,因為散戶開始轉移陣地。本周一,上述幾只WSB概念股股價大幅回調,而白銀成為散戶“新寵”,期貨、現貨、白銀概念股票全線大漲。不過,2日盤中白銀資產出現大幅回調。從Wall Street Bets上不難發現,不少投資者開始瞄准美股中的生物醫藥板塊。
“大V”背後機構
在“逼空大戰”伊始,不少人將其戲稱為散戶與機構甚至是華爾街的大對決,但事實上並不是這麼簡單。
某外資行美股專家對中國證券報記者表示,首先,此次湧現出的領頭“散戶”,具有非常專業的背景,例如,此次媒體披露的“大V”Gill就是一位特許金融分析師,他對杠杆和期權非常熟悉。從專業性上來說,這些“散戶”在與做空的對衝基金對決上不落下風。
其次,散戶投資者更多扮演的是“發聲”角色,使各界對“逼空”事件給予足夠關注。推動這些股票上漲的是多種力量集合,背後也有機構身影,只是並不是國內投資者所熟知的幾家大型投行。
具體而言,可能包括更為專業的量化交易者和高頻交易者。以游戲驛站為例,在美聯儲持續“放水”的背景下,量化交易者受益明顯,游戲驛站上漲離不開量化基金參與。而高頻交易者(可以理解為市場熟知的短線投機者)喜歡做日內交易,也傾向於買入一些處於上漲中的股票。此外,除了上述機構交易者,券商為了賺取期權費用,看到股價上漲之後,也會釋放大量的看漲或看跌期權,後來形勢發展就迫使他們不得不進行強平,進一步助推游戲驛站的股價上漲。
值得關注的是,部分機構對散戶抱團模式表示擔懮。摩根大通認為,來自散戶的資金流未來將會減少。散戶抱團股的波動性和保證金要求大幅上昇,可能讓那些已獲利的散戶投資者蒙受損失。在白銀價格大漲後,芝加哥商品交易所第一時間宣布將白銀期貨交易保證金比例提高18%,這也導致了白銀資產價格大幅回落。