退市新規落地已經半月，優勝劣汰效果進一步顯現。其中，2021年A股首家退市公司落定，部分績差股面值或市值下跌逼近退市“警戒線”……

　　92只個股面值低於2元

　　據Wind資訊數據，按1月14日的收盤價來看，4150家A股上市公司中，除已經暫停上市的公司外，股票面值低於2元的有92家，其中滬市主板43家、深市主板15家、中小板32家、創業板2家；股票面值低於1元的有11家（剔除已經被交易所確定退市、目前在進行退市流程的2家公司）。

　　上述股票面值低於2元/股的92家上市公司中，50家為*ST公司，15家為ST公司；而股票面值低於1元/股的11家上市公司中，全部為*ST公司和ST公司。

　　《證券日報》記者注意到，退市新規進一步優化了面值退市指標，將原來“連續20個交易日的每日股票收盤價均低於面值”修改為“連續20個交易日的每日股票收盤價均低於人民幣1元”，提昇了規則適用的公平性和統一性。

　　對此，中航證券首席經濟學家董忠雲向《證券日報》記者分析道，在股票面值低於1元/股的11家上市公司中，*ST天夏在1月13日收盤後已觸發面值退市條件，1月14日公司因存在可能將被終止上市的風險而宣布停牌。其餘10家上市公司中，*ST長城已連續10個交易日股票面值低於1元/股、*ST環球連續8個交易日股票面值低於1元/股、*ST新光連續6個交易日股票面值低於1元/股，剩下7家公司股票面值連續低於1元/股的天數均小於等於5天。對於上述公司，投資者應給予充分警惕，注意規避風險。

　　“考慮到公司股票面值設置存在不同的實際情況，本次改革將原來退市指標中的‘面值’明確為‘人民幣1元’，避免了‘股票面值’可能存在的理解歧義。”華財新三板研究院副院長、首席行業分析師謝彩表示。

　　此前，上交所相關負責人就退市制度修訂答記者問時表示，隨著注冊制改革深入推進，市場估值逐漸趨於合理，面值退市的情況有所增多，這是投資者“用腳投票”的結果，是市場發揮決定性作用、市場生態不斷修復的重要體現。

　　“今年資金預計將不斷向優質、頭部的上市公司集中，龍頭效應持續增強。同時，績差公司、問題公司將會遭遇投資者‘用腳投票’，市值和股價將不斷縮水。”董忠雲預測，在這一趨勢下，未來面值退市公司數量大概率會呈現上昇趨勢，缺乏投資價值的公司會逐步退出市場，這有助於提昇股市活力，實現市場的長期健康發展，而長期向好的市場本身就是對投資者最好的保護。

　　3家公司總市值不足4億元

　　《證券日報》記者注意到，退市新規在交易類退市指標方面，除了明確“1元退市”外，還新增“連續20個交易日在本所的每日股票收盤總市值均低於人民幣3億元”的退市情形。

　　據東方財富Choice數據整理，按1月14日的收盤價來看，3家上市公司總市值在3億元-4億元之間，市值最低的為3.23億元。這3家上市公司均為*ST公司，且1月14日的收盤價均低於1元/股，同時面臨面值退市風險。此外，連續20個交易日總市值低於5億元的公司有2家，分別是*ST成城和*ST富控（暫停上市）。其中，*ST成城最近10個交易日的最低總市值曾觸及3.1億元。

　　談及隨著注冊制改革及退市制度改革的深入推進，資本市場將發生哪些變化？董忠雲認為，未來A股上市公司供給有望大量增加，上市公司的“殼價值”將逐漸喪失，同時“績優公司”的稀缺性將不斷提昇。

　　董忠雲進一步解釋，目前市場上部分上市公司因經營不善導致連續虧損，或是存在經營不規范甚至嚴重違法違規的問題，這些上市公司不能為投資者帶來回報，還佔據了金融資源。退市新規加速市場的優勝劣汰，令金融資源能夠用在“刀刃”上，從而助力資本市場健康發展，更好地服務經濟。

　　在謝彩看來，退市新規關於交易類退市的標准更加公平和透明，增加和完善交易類退市條件，是注冊制改革背景下，讓市場發揮決定性作用、市場生態不斷修復的重要體現。