近日，中央全面深化改革委員會第十六次會議審議通過了《健全上市公司退市機制實施方案》和《關於依法從嚴打擊證券違法活動的若乾意見》等一系列文件。會議指出，健全上市公司退市機制、依法從嚴打擊證券違法活動，是全面深化資本市場改革的重要制度安排。今日本報圍繞“殺豬盤”“場外配資”等A股市場違法行為采訪專家學者給予解讀，讓投資者警惕這些“坑”。

　　場外配資“抬頭”的同時，監管也架起了“放大鏡”。

　　11月3日，青海證監局發布“股市黑嘴”“非法薦股”“場外配資”及相關“黑群”“黑APP”專項整治行動計劃。據《證券日報》記者梳理，這是自9月份證監會開展部署專項整治行動以來，繼河北、深圳之後，第三個公布專項整治行動計劃的地方證監局。

　　市場人士認為，場外配資等違法行為，不僅擾亂了資本市場秩序，而且損害了投資者合法權益，未來監管層從嚴從重從快打擊，將是常態化。

　　地方證監局三方面入手嚴打

　　今年以來，證監會多次發聲，嚴打“場外配資”，各地證監局積極配合。據記者梳理，截至11月8日，自證監會9月份部署開展專項整治行動以來，河北、深圳和青海三地證監局先後公布“股市黑嘴”“非法薦股”“場外配資”等違法活動專項整治行動計劃。主要有三種方式，通過各方力量摸排、收集信息；與公安機關合力打擊；以及加強投資者教育等。

　　以深圳證監局為例，深圳證監局表示，主要通過三方面打擊，一是積極組織協調各方力量，調動轄區證券期貨行業協會、證券期貨經營機構資源，暢通各類投訴舉報渠道，充分利用網絡輿情監測系統等信息技術手段，多措並舉廣泛收集、摸排本次專項行動重點打擊的違法活動線索。

　　二是與深圳公安部門進行深度合作，雙方對相關違法違規行為涉及的表現形式、行為主體、涉案標的和責任認定等進行充分研討，互相交換情報線索，並就共同打擊違法證券期貨活動達成了一致意見。此外深圳證監局還將會同網信辦、地方金融監管局、市場監督管理局等相關部門，對摸排發現的違法亂象進行集中查辦、嚴厲處罰，大力清理網絡和媒體違法信息，堅決對相關黑色產業鏈重拳出擊、嚴懲不貸。

　　三是針對如何防范相關違法違規行為開展全方位、多角度、廣覆蓋的投資者教育活動。

　　“場外配資的資金，來源有很多也很復雜，看起來是體外循環，但是，投資行為發生在資本市場，擾亂了資本市場秩序，所以，證監會需要從嚴打擊。”中國人民大學法學院教授葉林對《證券日報》記者表示。

　　國浩律師(上海)事務所律師朱奕奕對《證券日報》記者表示，投資者將資金交給不具有從事證券、期貨經營活動資質的場外配資平臺及運營機構，對相關投資的資金安全是沒有保障的。而且場外配資的杠杆效應，也會對投資者的利益造成較大的風險，進而影響整體市場的合理有序。

　　在朱奕奕看來，目前各地證監局的專項整治活動，可以進一步探索“防范-監測-曝光-打擊”的全鏈條規范程序，防范、檢測資本市場中場外配資平臺及運營機構的合法合規性，並及時公布不合法場外配資平臺及運營機構的名單，明確警示投資者，避免對投資者造成進一步的損失，同時對相關違法平臺及機構予以“零容忍”的嚴厲打擊。

　　判斷“虛擬盤”的4種模式

　　記者注意到，青海證監局在專項整治行動公告中，還披露了場外配資的4種模式：系統分倉模式、出借賬戶模式、虛盤配資模式、點買配資模式。其中，虛盤配資模式即為“虛擬盤”，投資者極有可能“全軍覆沒”，本金也全部損失。

　　今年以來，在多起民事糾紛案例中，配資合同被判無效，在刑事訴訟中，場外配資被定義為非法經營，若涉及“虛擬盤”，則是以詐騙罪判決。

　　《證券日報》記者據裁判文書網統計，截至11月8日，以“配資”“合同無效”為關鍵詞搜索，全國各地法院已經有123起民事判決書或裁定書，其中浙江省最多，有54起。

　　以“配資”“非法經營”為關鍵詞搜索，今年以來，已經有57起刑事判決書或裁定書，其中上海最多，有13起。而以“配資”“詐騙”為關鍵詞搜索，今年以來至11月8日，已經有99起刑事判決書或裁定書，其中浙江最多，有29起。

　　“地方證監局對場外配資等違法違規行為的打擊，有利於進一步落實證監會以‘零容忍’態度開展的為期三個月的專項整治行動，從而切實保護投資者合法權益，並維護市場秩序。”朱奕奕表示，對於場外配資，未來證監會的監管大趨勢仍將是“零容忍”的態度，並將依據新證券法等法律法規，從嚴、從重、從快追究相關違法機構和人員的責任。