國內疫情緩解後游戲廠商的增長還在持續。日前，完美世界發布2020年三季報，公司今年以來營收與淨利潤已雙雙超過2019年全年水平，2020全年業績實現突破已成定局。

　　游戲行業專家指出，疫情推動了線上文娛深度發展，游戲行業已經迎來近年來最佳的發展期，最大動力在於新一代消費者崛起帶來的行業結構性趨勢，將為秉持精品化戰略的頭部廠商帶來紅利。

　　業績數據飄紅持續受看好

　　根據三季報，完美世界Q3單季度營收29.18億元，同比增長35.37%，歸母淨利潤5.36億元，同比增長17.74%；前三季度公司營收80.62億元，同比增長38.71%，歸母淨利潤18.07億元，同比增長22.44%。

　　多家券商分析指出，完美世界三季報業績接近半月前預告的區間上限，超出市場預期。從長遠看，看好公司手游、端游和主機游戲多元布局，並積極向雲端拓展。目前，儲備游戲矩陣豐富，《夢幻新誅仙》《戰神遺跡》《幻塔》《非常英雄》《舊日傳說》《一拳超人》等新手游已具備成功潛質，有望成為後續業績增長的助推器。

　　同時，公司Q3遞延收入較Q2有所增長，證明新游上線已為Q4帶來蓄力，從而為全年業績打下基礎。據了解，遞延收入實際上就是已收到的現金收入，雖然出於謹慎在會計科目中計入負債，但並不是實際意義上的負債，其金額越大鎖定的未來可確認的收入也就越大。

　　完美世界作為領先的國內游戲研發商，有望在行業渠道分化和技術昇級的背景下，依靠多品類多平臺優質游戲不斷增厚業績。同時公司保持了良好的現金水平。前三季度經營活動產生的現金流量淨額為28.60億元，同比增長了近2.5倍。

　　此外，從三季報披露的前十大流通股東來看，由私募大佬馮柳執掌的高毅資產目前仍然穩坐第三把交椅，持有完美世界8550萬股，佔公司總股本達到4.41%，與半年報相比持平。

　　同時外資三季度通過深股通繼續加倉，全國社保基金、大型公募匯添富基金等機構也名列前十大股東，體現了各路資本對完美世界的看好，也證明了公司質地優良，後市投資機會可期。

　　游戲行業精品化紅利顯現

　　2020上半年，游戲行業因疫情影響整體增速提昇明顯，手游市場規模佔比持續提昇。根據游戲工委數據，上半年中國游戲市場規模達1394.93億元，同比增長22.3%；其中手游佔比持續提昇達到75.6%。整體游戲行業ARPU(每用戶平均收入)達212元，同比增長20.1%。

　　游戲行業專家指出，疫情推動了線上文娛深度發展，疫情後盡管行業增長略微放緩，但從整體而言，游戲行業已經迎來了近年來的最佳發展期，最大的動力在於新一代消費者崛起而帶來的行業結構性趨勢。

　　“首先政策方面版號發放數量穩定，其次國內用戶經過多年成長迭代，對游戲品質要求逐步提高，非常明顯的是傳統的數值類游戲不再受到青睞，而多元化、年輕向游戲異軍突起。隨著未來95後、00後一代成為主流消費群，玩法和內容出眾的高質量精品游戲更有機會跑出市場，”上述專家表示。

　　作為一家以研發實力在業內著稱的公司，完美世界是國內為數不多的擁有端游、主機游戲等大屏游戲研發實力的游戲廠商。今年以來，完美世界研發費用佔營收比例在A股游戲企業中繼續領跑，三季報披露高達近15%。

　　在研發上持續投入，持續驗證產出精品游戲的能力，重點產品生命周期拉長，這一打法既符合行業當前趨勢，也已經成為完美世界業績持續增長的“原動力”。

　　隨著5G快速穩步推進，海內外各大廠商加快了雲技術、VR等次世代游戲的布局速度。完美世界深厚的技術儲備在雲游戲布局上也得到更充分的體現：2017年即推出雲游戲《深海迷航》，目前多款游戲產品登陸多個雲游戲平臺，今年7月《新神魔大陸》雲游戲版獨家首發中國電信天翼雲游戲，此外公司還在積極布局《誅仙2》等原生雲游戲的研發。

　　對此，市場分析認為，5G雲游戲趨勢下，完美世界等率先提供高質量雲游戲內容並打通雲游戲發行通道的廠商，在雲游戲時代新的產業鏈中議價能力突出，有望最先享受市場紅利。