首批18家公司今上市 創業板注冊制將有哪些變化

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來源: 北京青年報 作者: 編輯:郭小琳 2020-08-24 08:58:30

  首批18家公司今上市

  創業板注冊制 將帶來哪些變化

  今天,萬眾矚目的創業板注冊制首批18家公司將正式上市。創業板注冊制實施當日將帶來一系列規則變化。創業板注冊制新規給市場帶來巨大影響,投資者的投資策略將受到哪些影響,可能發生哪些變化呢?

  大盤會受到衝擊嗎?

  創業板注冊制新規今天正式實施時,創業板市場將出現以下變化——

  新股上市前五日不設漲跌幅限制;新舊創業板股票漲跌停全部調整至20%;實行“價格籠子”機制;引入盤後定價交易方式;新增股票特殊標識,多種類型公司均有上市可能;新增投資者開戶門檻為10 萬元(老客戶要補簽風險揭示書)。

  有投資者從技術指標進行判斷認為,市場很可能借助注冊制進行技術性的調整,下跌之後尋底、築底,將開啟一波真正的牛市。

  但也有老股民擔心,注冊制從中短線來說不排除是利空,因為注冊制將會讓更多的企業上市,新股發行的數量會更多,供過於求,股票價格中樞必然下降。

  市場會出現“抽血效應”嗎?

  安信證券認為,首批注冊制公司集中上市對市場流動性不會造成明顯衝擊。首批18家公司融資總額200.64億元,根據科創板首日漲幅假設交易均價達發行價140%,則預計首日成交額為346.5億元,約佔目前兩市總成交額的3.87%,因此對流動性衝擊不大。綜合來看,分流效應僅會在第一天造成短暫衝擊,A股中期上昇趨勢並未改變。

  廣發證券回顧科創板,預計創業板注冊制首批公司當日成交額約230億元,對存量資金抽血效應不大。廣發證券測算,創業板已發行待上市注冊制公司有18家,若假定均為首批,上市當日換手率同科創板均值(77.78%),相對發行價漲跌幅約150%(科創板為139.55%,創業板流動性略佔優),則當日成交額預測約230億元,對比科創板首批上市公司當日成交額超過480億元(創業板當日下跌1.69%),預計抽血效應較小。但廣發證券認為,創業板短期可能會對科創板產生分流。原因一是創業板和科創板當前發行速度加快,可能會造成科創板首日溢價率收窄。二是科創板估值仍然處於歷史高位,預計流動性將分化加劇。

  創業板走勢會如何?

  創業板注冊制交易規則中,對投資人影響最大的變動是創業板注冊制新股前5日不設漲跌幅,以及之後漲跌幅比例為20%。

  廣發證券認為,創業板20%的漲跌幅限制對於新股波動影響很小,但是對於創業板存量影響可能較大。這是由於注冊制帶來殼價值貶值預期,因此存量走勢可能出現趨勢性分化。

  而九泰聚鑫混合基金基金經理袁多武認為,創業板注冊制新股前5日不設漲跌幅以及之後漲跌幅比例為20%,可能會使得部分投資策略如打板策略失效,炒作難度有所增大。

  創業板漲跌幅規則修改之後,打新將受到影響。同時,公募基金的打新策略也會受到影響。

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