本周市場調整之後，消息面又傳來重磅利好，保險資金投資股市迎來大幅擴容。但就在下周，市場還有一大利空在等著大家，高達2588億元市值的限售股將解禁。大利好VS大利空的碰撞，達哥認為，現在最重要的還是保持良好的心態。

　　來源：道達號（微信號：daoda1997）

　　本周，A股市場風聲鶴唳，隨著中芯國際的上市，起步不久的新牛市迎來第一場大降溫。滬指從最高的3458點，一路回落到最低的3181點，僅僅一周時間，很多人苦不堪言，有人甚至開始“懷念熊市”。

　　然而，調整之後，周末消息面又傳來重磅利好，保險資金投資股市迎來大幅擴容。但就在下周，市場還有一大利空在等著大家，高達2588億元市值的限售股將解禁。

　　大利好VS大利空的碰撞，達哥認為，現在最重要的還是保持良好的心態。

　　牛博士：達哥，你好。這一周的行情，似乎有些過於凶險了，大跌讓人措手不及，不少人的利潤“瞬間”化成了水。首先，還是請你對本周行情進行一下點評吧。

　　道達：在上周日的欄目中，我提到了市場降溫的可能性。因為管理層對市場降溫的意圖很明顯，而且也有實際動作出來，比如嚴厲打壓違規場外配資，還有嚴查亂加杠杆和投機炒作行為等。但從達哥內心而講，還是覺得市場會繼續走好。

　　正是因為這種樂觀和亢奮的情緒，也使得當調整真正襲來時，達哥也感到有些意外和不適應。所以在對中芯國際上市的定位上，也出現了過於樂觀的判斷。確實沒有想到，中芯國際上市後的表現會是如此“低調”。

　　不過，這也說明現在的市場，比我們想象的還是要理性得多。我也在不斷反思，在大家都極度樂觀的時候，如何控制好自己的情緒，如何調整好自己的心態，如何處理好自己的交易行為，可能比研究好一家公司的基本面，精挑細選出一只大黑馬，要更加重要。

　　之前，對於市場可能出現的調整，我樂觀地預計，大盤會在高位展開反復震蕩。也就是說，在周四大陰線出來之前，市場的震蕩調整都是在預期之內的。但周四長陰線的出現，顯然給所有人澆了一盆冷水，市場前期極度亢奮的熱情，實實在在地降溫了。

　　或許，這就是牛市調整的典型特征，也只有通過這種快漲快跌的方式，纔能將不堅定的籌碼洗出去，調整之後，市場纔能更加穩健地走下去。

　　牛博士：看得出來，達哥的反思還是非常深刻。周末，管理層又出了重磅利好，險資投資權益資產上限從30%提高到45%。對於這個消息，你怎麼看？是否會將市場重新拉回到正軌上？

　　道達：確實需要經過深刻的反思和總結，纔能不斷提昇自己。對於險資提高權益投資比例上限這個消息，我個人認為，這對市場是一個重磅利好，不過是一個相對中長期的利好。如果沒有本周的大跌，市場可能不見得會立刻有所反應。不過，正是由於本周大跌了，那麼周一的行情，很可能會出現變化。

　　保險資金在A股市場，絕對算是一個重量級的超級資金，而且也是長線投資資金，進入市場後不會輕易撤離。另外，保險機構投資股市的資金，都是由非常專業的管理者在運作，他們的投資實力也絕對是非常強的。險資如果要加大對市場的投入力度，也是在中長期看好資本市場的前提下纔會進行。

　　我們可以回顧一下險資投資A股市場的歷史進程。

　　2004年10月25日保險資金獲准入市，投資權益類資產的比例上限只有5%。當時市場還在大熊市中，直到兩年後的大牛市纔開始真正有所收獲。

　　2007年7月17日，險資投資權益資產上限上調至10%。此後大盤從3900點漲到了6124點。

　　然後是2010年8月5日上調至20%，市場短期反應不明顯，但這一年的10月，大盤出現了一波超強的秋季行情，滬指從2500點漲到了3186點。

　　而上一次調整，是2014年2月19日上調至30%；短期反應也不明顯，但2014年下半年，開啟了一輪牛市。

　　所以，從歷次險資上調投資比例上限來看，調整之後，市場的長期大趨勢都是不錯的。

　　但我認為，短期而言，雖然有這個重磅利好，下周還有一個利空不得不說，那就是一共有69家公司的84.22億股限售股解禁，解禁市值為2588.81億元，環比增加865.16億元。其中，還有不少是首批科創板公司的首發限售股解禁。

　　在剛剛經歷了本周的大跌之後，投資情緒大幅降溫，下周這個因素需要高度警惕。

　　牛博士：接下來，你認為市場會出現怎樣的變化，哪些板塊個股可能會率先走起來呢？

　　道達：剛纔已經說了，由於利好因素的影響，短期市場可能會做出正面回應。另外，下周還有不少重要的事情發生。

　　比如，7月22日，上交所會修訂上證綜合指數的編制方法，此外科創板也將迎來首個科創板成分股指數。隨著科創板50指數的登場，首批科創板50ETF基金也將破殼而出，這些都將對市場產生重要影響。另外，創業板注冊制試點的相關全網技術測試也在昨日開始，預計不久之後，創業板注冊制改革即將落地。

　　經過本周的調整之後，我認為在操作上，最重要的還是調整好心態。本周的下跌，我們可能失去了不少，但失去的其實也只是前期大漲帶來的利潤而已，不會傷及到根本。但是如果這個時候，我們選擇放棄，那麼可能失去的將會更多。

　　接下來，我更為看好的，還是科技類公司。盡管中芯國際上市對市場帶來了一些衝擊，但不會影響市場大方向。

　　看看資本對寧德時代的態度就清楚，眾多超級機構追捧寧德時代的定增，高瓴資本狂砸了100億元，這就是最好的例子。

　　寧德時代是創業板第一大市值公司，而中小板第一大市值公司立訊精密也有大動作。立訊精密日前發布公告，計劃收購緯創昆山工廠，進軍IPHONE代工業務，從而發起對富士康的挑戰。

　　周末的這兩件大事，都值得我們對中國科技公司擁有更充足的信心。

　　（張道達）

　　根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。