6月30日，A股主要指數以全線上漲的走勢結束了2020年上半年的交易。回顧上半年的A股市場，盡管曾在1月底至2月初時經歷過一輪急跌，但此後便開啟了持續反彈的行情。

　　截至6月30日，上證指數已再度逼近3000點關口，而深證成指和創業板指，則已經創下了四年多以來的新高。A股兩市的總市值(剔除今年上市新股市值後)相比年初時增長了2.69萬億元人民幣，按5月末1.66億A股賬戶計算，上半年A股人均實現收益1.62萬元。你賺錢了嗎？

　　A股上半年人均賺1.62萬元

　　6月30日，A股三大股指全線上漲，截至收盤，上證指數收漲0.80%，逼近3000點關口，深證成指和創業板指分別上漲2.04%及2.77%，均創下2016年1月以來的新高。

　　整體來看，上半年的A股交出了較為不錯的成績單。盡管受到疫情的影響，市場在1月底2月初時經歷了一輪急跌，但是隨著此後的持續反彈，目前上證指數較年初僅下跌2.15%，而深證成指和創業板指，則分別上漲了14.97%以及35.60%。

　　從市值來看，數據顯示，截至6月30日收盤，A股兩市總市值達到70.59萬億元，在剔除今年上市的新股市值(2.07萬億元)後，兩市總市值較年初的65.83萬億元增加了2.69萬億元，若按今年5月末A股1.66億賬戶進行計算，上半年，A股股民人均淨賺1.62萬元。

　　對於A股上半年的走勢，巨豐投顧指出，A股上半年的上漲主要得益於2020年初爆發疫情之時，中國進行了快速有效的防控，復工復產速度快於全球。

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍則對中新經緯客戶端指出，2015年的上一輪牛市時，A股的中小盤個股、創業板率先走出了牛市形態，而這一次A股市場的上漲也是由創業板率先啟動。未來在中國疫情整體得到控制、居民儲蓄開始由樓市向股市轉移、以及經濟轉型持續推進的背景下，A股市場有望從創業板的局部牛市轉向全面牛市。

　　“吃肉喝藥”與“網紅科技”行情

　　不過，人均收益1.62萬元，並不意味著人人淨賺1.62萬元。事實上自2月以來，A股市場上不同行業之間的走勢分化明顯：一邊是醫藥生物行業、食品飲料行業、科技行業個股大幅上漲；另一邊，金融行業、交通運輸行業和采掘行業的個股卻萎靡不振，跌跌不休。

　　數據顯示，在28個申萬一級行業中，醫藥生物行業今年以來漲幅最大，達到42.30%，其次為食品飲料、休閑服務、計算機和農林牧漁，漲幅分別為27.21%、26.04%、22.91%和22.74%。

　　事實上，今年以來，A股市場上的各類概念被輪番炒作，從年初的豬肉概念股、到2月初的口罩概念股、再到疫苗概念股、芯片概念股以及4月以來的網紅概念股，上述漲幅居前的行業個股也隨著炒作輪動上漲。如果用一句話來概括A股上半年的上漲行情，“吃肉喝藥、科技網紅”無疑最為合適。

　　然而另一邊，申萬一級行業中的采掘、銀行、非銀金融、交通運輸等板塊則跌幅居前，上半年分別下跌21.43%、12.01%、10.91%、10.62%。

　　上述跌幅居前的行業大多受疫情影響嚴重，比如在疫情影響之下，全球貿易停滯、油價低迷，使得采掘和交通運輸行業的上市公司業績承壓，股價下跌慘重；此外在整體經濟面臨下行壓力的背景之下，銀行業的貸款不良率和保險業的賠付情況也備受市場關注。

　　對於A股市場行業間分化的走勢，渤海證券分析師宋亦威指出，在上市公司業績受疫情衝擊以及流動性出現明顯寬松的背景下，上半年資金主要在市場中尋找的是邏輯暫難證偽的標的：比如短期高確定性的板塊受到追捧，此外長期邏輯的板塊也因為短期無法證偽而被市場追捧。整體來看資金所追捧板塊的中小市值佔比更高，推動了風格的變化。

　　茅臺成“雙料股王”，567股創新高

　　具體到個股方面，2020年，A股“市值之王”寶座終於異位。過去常年霸佔A股市值第一的是被稱為“宇宙第一行”的工商銀行，而今年以來，在貴州茅臺股價不斷突破新高的情況下，工商銀行市值已數次被貴州茅臺超越。

　　截至6月30日收盤，貴州茅臺市值達到18377億元，而工商銀行總市值為17749億元，二者市值差距再度拉大，貴州茅臺也成為了A股市場上股價與市值均為第一的“雙料股王”。

　　此外，中小板中，立訊精密、牧原股份的市值分別躍昇至3586.22億元及3073.22億元，均超過了曾經中小板“市值之王”海康威視的2836.21億元。

　　而在今年漲幅冠絕A股主要指數的創業板中，則誕生了愛爾眼科、智飛生物、東方財富、芒果超媒等9只市值超過千億的股票，其中寧德時代和邁瑞醫療市值已分別達到3848.32億元以及3716.37億元，位居創業板市值一二名。

　　需要指出的是，今年以來個股之間走勢同樣分化嚴重，中新經緯統計數據發現，上半年A股共有567只個股創下歷史新高，同時也有450只個股創下歷史新低。在剔除掉股價波動較大的次新股之後，A股上半年仍有382只個股創下歷史新高，290只個股創下歷史新低。

　　數據還顯示，剔除次新股後，今年上半年共有111只個股漲幅翻倍，其中10只個股股價漲幅達到2倍。值得一提的是，在漲幅居前的公司中，有不少是曾遭到市場熱炒的概念股龍頭。比如抖音概念股省廣集團(上漲218.45)、凱撒文化(上漲217.54)、以及免稅概念股王府井(上漲225.59%)等。

　　值得注意的是，隨著今年以來注冊制持續推進以及新證券法實施，過去曾因為“殼價值”而被市場炒作的ST股票如今正在被投資者拋棄。數據顯示，今年上半年，共有43只股票跌幅超過50%，其中有32只股票為ST及*ST股。

　　巨豐投顧投資顧問總監郭一鳴對中新經緯客戶端指出，今年以來茅臺股價不斷上漲的背後，反映了資本市場價值投資的主要傾向，即對於龍頭標的的傾向，對於核心資產的青睞，對於稀缺性的重視。預計未來這種格局仍將延續。

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新則對中新經緯客戶端表示，在注冊制改革及新退市制度的影響下，A股已經進入股價結構調整的新時代。最為顯著的特征就是，績優白馬股及高科技股將普遍受到資金和機構追捧，而垃圾股則慘遭投資者用腳投票。

　　下半年注意這些風險

　　展望下半年的行情，市場人士指出，投資者需要警惕上市公司半年報的業績風險以及前期漲幅過高個股的回調風險。

　　在董登新看來，今年對於市場走勢影響最大的因素就是疫情給上市公司業績造成的影響。盡管中國的疫情到今年4月整體就已經得到控制，但是疫情對於上市公司的影響有一個滯後的過程，這一影響無疑將體現在7月份即將公布的上市公司半年報上。因此未來兩個月，股市將隨著上市公司半年報的披露而持續波動。

　　郭一鳴則認為，下半年投資者重點還是需要注意全球疫情帶來的不確定性以及全球經濟復蘇不及預期等方面的風險。具體到市場中，投資者要注意上半年抱團品種籌碼松動以及估值過高的投資風險。

　　渤海證券宋亦威指出，小盤股依然可能在下半年保持強勢，但由於估值的比價優勢消失和部分板塊的高估，對於投資者而言應該“坐得離出口近一些”，投資者下半年風格層面上思考和實踐的重點，是時刻保持對風險的警惕。