隨著創業板注冊制改革落地，公募基金又有了新動作。日前，證監會網站顯示，華安基金、博時基金、中歐基金、萬家基金、富國基金和大成基金均上報了創業板主題2年期基金。基金人士表示，以上6只基金為首批創業板注冊制改革的概念基金，而封閉和定開的形式或為參與戰略配售而設定。具體投研框架方面，將參考現有科創板研究框架進行調整。 

　　采用封閉和定期開放運作

　　5月7日，證監會網站信息顯示，華安基金、博時基金、中歐基金、萬家基金、富國基金和大成基金均上報了創業板主題2年期基金，分別是華安創業板主題2年封閉運作混合、中歐創業板2年封閉運作混合、大成創業板精選兩年封閉運作混合、博時創業板兩年定期開放混合、富國創業板優選兩年封閉運作靈活配置、萬家創業板2年定期開放混合，進度跟蹤均顯示於5月7日接受材料。值得注意的是，6只產品中，4只采取兩年封閉運作的模式，2只則采用兩年定期開放的形式。對此，一位基金人士稱，以上6只基金為首批創業板注冊制改革的配套基金，采用封閉和定期開放運作主要為了之後參與創業板戰略配售。

　　博時基金相關人士表示，博時創業板兩年定期開放混合型證券投資基金以創業板相關證券資產為主要投資方向，將充分參與和把握創業板注冊制改革帶來的成長型創業創新上市公司的投資機會。同時，該基金以服務實體經濟和資本市場改革方向為宗旨，力爭為投資者創造更多的投資回報。泓德基金也表示，或將提昇戰略配售基金的投資價值。“2018年7月，6只戰略配售封閉式公募基金發售，當時這一做法是為海外上市公司回歸A股做出資金准備。然而，這幾只基金成立以來，例如紅籌、同股不同權的公司均未真正意義在A股上市。若創業板改革的落地方案能在此方面有所突破，則戰略配售基金的投資價值將得到提昇。”

　　利於長期投資

　　近期，證監會層面發布了相應規章制度向市場公開征求意見，創業板試點注冊制改革正式啟動。對此，基金公司投研框架是否會進行相應調整？博時科技創新混合基金經理肖瑞瑾表示，投資研究框架將參考現有科創板研究框架進行調整，分為三方面：第一，加強對處於產業周期早期的科創企業進行研究定價，從技術、產品、渠道多維度進行考察，加強對企業技術路線、專利和技術壁壘的研究，突出科創研究特點；第二，加強全球比較、科創板對比研究，創業板新上非盈利公司的研究和估值定價向科創板和納斯達克等海外成熟市場進行借鑒；第三，估值指標增加更豐富的P/S、P/FCF、EV/EBITDA、產業市值比等指標評估公司價值，而不是只用PE指標，重視企業的自由現金流而非單純的淨利潤這一會計指標。

　　從市場表現來看，自創業板試點注冊制改革公布以來，創業板指已上漲了逾5%。泓德基金表示，創業板注冊制有利於A股市場由存量博弈到做大整體創業板市值規模，但也會加速優勝劣汰的過程：從指數的角度來說，沒有漲跌幅限制的美股及港股反而比A股波動更小，但從個股來說在極端情況下可能會有較大幅度的波動。長期來看，注冊制將逐步帶領A股向成熟市場的投資理念靠攏，博弈思維將淡化，有利於長期的機構資金在資本市場中沈淀。