作為市場上數量佔比很小的產品類型,量化對衝基金近期表現可圈可點。2月3日,上證指數下跌7.72%,而Wind數據顯示,當日,全市場僅有的28只量化對衝基金約有七成獲得正收益(不同份額分開計算),淨值平均上漲0.33%,跌幅最大的產品僅虧損0.31%。
與之形成鮮明對比的是,當日偏股型基金、股票型基金平均淨值跌幅都超過6%,虧損最多的產品淨值跌幅達13%,債券型基金也平均虧損0.37%。
另外,從2月28日、3月9日這兩個近期的市場“大跌日”來看,量化對衝基金的跌幅也很小,平均淨值跌幅都控制在0.5%以內。
從收益的角度來看,量化對衝基金比債券型基金回報更為可觀。數據顯示,今年以來,債券型基金平均淨值漲幅為1.48%,而量化對衝基金達到2.27%。
有業內人士認為,債券類基金雖然波動較小,但收益彈性有限,並且若所持有的個券違約,也會發生較為嚴重的回撤。因此,風險與收益介於權益類基金和債券型基金之間的量化對衝基金,對於回撤容忍度較低、有穩定回報要求的投資者來說是一種理想的配置工具。
海富通基金認為,在震蕩市或下跌市行情中,量化對衝基金可以較好地回避市場系統性風險,在回撤和波動率較低的情況下,盡可能帶給投資者絕對正收益,因此這類產品的客戶投資體驗相對更好。
有基金公司表示,國內公募量化對衝基金主要采用市場中性策略:一方面通過精選股票跑贏市場,另一方面則以股指期貨對衝市場的系統性風險,最終獲得獨立於市場的絕對收益。
以中郵絕對收益策略定開混合為例,截至3月9日,該基金持有股票資產佔基金資產淨值比例為40.31%,運用股指期貨進行對衝的空頭合約市值佔基金資產淨值的比例為36.29%。
業內人士認為,隨著投資者資產配置理念的成熟,量化對衝基金或正迎來新的春天。去年12月,上交所、深交所“滬深300ETF期權”與中金所“滬深300股指期權”三大股票指數期權新品種同步上市,既豐富了量化對衝基金的投資標的,又有利於這類產品調整組合結構、優化策略。
證監會公開資料顯示,目前光大保德信基金、匯安基金、天治基金分別有量化對衝基金在審批流程中。另外,預計本周將有一只產品結束募集(計劃募集截止日3月18日),未來這類產品的隊伍有望持續擴容。