LVMH集團收購Tiffany:奢侈品行業最大規模並購

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來源: 每日經濟新聞 作者: 編輯:郭小琳 2019-11-26 09:13:00

  點開奢侈珠寶品牌蒂芙尼(Tiffany & Co.)的中國官網,裡面東西的價格可能會顛覆你的想象。

  有售價8.1萬元的毛線球(純銀)。

  還有售價1459元的書簽(純銀)……

  上個月底,路易威登(Louis Vuitton)母公司LVMH(路威酩軒集團)計劃以每股120美元現金的價格收購美國著名珠寶品牌Tiffany(蒂芙尼)(總價約145億美元)。

  這一消息一度讓蒂芙尼大漲,但Tiffany認為這一報價並未體現其實際價值,沒有同意此次要約。

  但LVMH集團並沒有放棄收購的努力,作為歐洲首富旗下的公司,LVMH集團出手闊綽——“嫌價格低?那我就加錢”。

  11月25日,據彭博社,LVMH集團已與蒂芙尼達成協議,前者將以每股135美元現金(總計162億美元,不含3.5億美元淨債務)的報價收購後者。這次全現金收購預計將在2020年中期完成。

  這一報價遠高於2017年收購Dior(迪奧)時裝業務的65億歐元,若此次交易成功,則將是LVMH歷史上最大一筆收購,同時也是奢侈品行業最大規模的並購。

  受此消息影響,蒂芙尼25日股價盤前大漲5.65%。LVMH盤前大漲2.16%,報404.40歐元。

  根據福布斯 Real-Time Billionaires,LVMH集團董事長兼首席執行官Bernard Arnault(伯納德·阿諾特)資產淨值增至1068億美元,排名全球第四。此前他曾一度超過比爾蓋茨,成為全球第二富豪。

  作為老牌珠寶奢侈品巨頭,蒂芙尼在1961年就已名聲大噪,當時奧黛麗·赫本主演的電影《蒂芙尼的早餐》極大的提昇該品牌全球影響力。而後,蒂芙尼與卡地亞、寶詩龍(Boucheron)、海瑞溫斯頓(Harry Winston)等知名品牌成為奢侈珠寶行業的龍頭企業。目前,公司主營產品包括珠寶、鍾表、家居和配飾以及香水,在全球經營著300多家零售店。公司員工多達1.4萬名,其中包括5000多名熟練工匠。

  但近年來,蒂芙尼的業績並不讓人滿意。由於被消費者認為過於傳統和乏味,與年輕人顯得格格不入,這家創立於1837年的珠寶公司曾被人稱為“舊世界的奢侈品”。2015年初開始,連續7個季度銷量同比增速為負的慘淡業績,迫使這家昔日珠寶零售巨頭經歷了管理層換血、產品品類擴充、營銷手段年輕化等一系列變革。

  這一系列舉動讓蒂芙尼的業績在2017年後逐漸回昇,但好景不長,2019年,蒂芙尼的業績再度下滑。

  蒂芙尼2019年半年報顯示,今年上半年,公司全球淨銷售額下降3%至21億美元,可比銷售額下降4%;在固定匯率的基礎上,銷售額同比下降1%,可比銷售額下降2%;同時公司淨利潤為2.61億美元,較上年的2.87億美元下降了9%。

  財報數據顯示,2019年上半年蒂芙尼在全球一共擁有322家門店。美洲地區門店數最多、達124家,今年上半年的銷售額佔比為42%。亞太地區(不含日本)門店數排名第二、共90家,上半年的銷售額佔比為30%。日本和歐洲地區的門店數排名三、四位,分別為56和47家。

  2019年上半年,蒂芙尼幾大市場的銷售數據均出現下滑。例如最大的美洲市場,蒂芙尼的銷售額同比下降4%,同店銷售額同比下降5%。

  相比之下,亞太地區的表現最好。以不變匯率計算,亞太地區今年上半年的銷售額增長3%,同店銷售額同比上昇1%。佔比約60%的中國市場成為亞太地區銷售增長的發動機,今年上半年的增幅達兩位數。

  蒂芙尼也越來越重視中國市場。其首席執行官Alessandro Bogliolo在上半年的財報電話會議裡稱,“我們會繼續加大對中國市場的投資力度,進一步滲透中國消費者所在的市場。”

  LVMH風格正盛

  Tiffany上半年顯現的業績疲態,在LVMH看來或許正是出手的良機。

  公開資料顯示,總部位於巴黎的LVMH集團作為世界三大頂級奢侈集團之一,目前市值超過了2000億美元,而隨著股價一路走高,歐洲首富、LVMH集團老板阿諾特也成為全球僅有的4位身價超過千億美元的富豪之一,身價僅次於貝佐斯、比爾蓋茨和“股神”巴菲特。

  LVMH集團旗下坐擁包括路易威登(LouisVuitton)在內的四十餘高端品牌。集團主要業務包括以下五個領域:葡萄酒及烈酒、時裝與皮具、香水和化妝品、腕表及珠寶、精品零售。

  2018財年,LVMH集團收入468.26億歐元,其中腕表及珠寶業務的收入僅佔9%,佔比最低,在時尚相關業務中,12%的增長也屬最低,相比較而言,時裝皮具部門佔比高達39%。

  2019年半年報顯示,LVMH集團實現營收250.82億歐元(約合276.50億美元,1945.89億元),同比增長15%;集團淨利潤32.68億歐元,同比增長9%。從營收結構來看,時尚皮具仍是LVMH的主要營收貢獻者,今年上半年實現營收104.25億歐元,佔比約41.56%,而手表珠寶同期卻僅實現了2.135億歐元的營收,佔比僅為8.51%。

  有分析師認為,收購蒂芙尼將幫助LVMH在業務方面進一步多元化,並在增長迅速的珠寶市場上與歷峰集團(Richemont)展開競爭。

  歷峰集團擁有卡地亞(Cartier)、梵克雅寶(Van Cleef & Arpels)、伯爵(Piaget)、積家(Jaeger-LeCoultre)等十多個奢華鍾表與珠寶品牌。相較之下,LVMH集團在品牌數量上略有不及,僅有Bulgari、Chaumet和Fred等6個品牌。

  據彭博資訊的數據,自2016年初以來,LVMH集團在19筆收購交易中花費了超過120億美元(約合843億元)。而在過去八年中,LVMH的股價翻了兩番。

  此次收購將使LVMH的珠寶業務規模增加一倍以上,並將其市場份額提高到18%以上,彭博資訊分析師Deborah Aitken在最近的一份報告中寫道:“它將成為奢侈品珠寶全球市場的領導者。”

  收購珠寶行業巨頭蒂芙尼,或將明顯提振LVMH集團在珠寶領域的影響力。而蒂芙尼也有望借LVMH集團的力量拯救不斷滑坡的業績。

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