餘額寶7日年化收益擊穿3% 貨基“搬家”、增長規模難持續

　　雖然是上半年最賺錢的品種，但是貨幣基金的收益卻連遭滑鐵盧。

　　截至9月24日，最大的貨幣基金——天弘餘額寶的七日年化收益率已跌穿3%，最近的收益僅為2.883%，今年已經連續擊穿4%、3%等重要關口，萬份年化收益則跌至0.7696元。

　　不只是天弘餘額寶，根據Wind數據顯示，截至9月24日，11只接入餘額寶的貨幣基金中，有7只貨幣基金七日年化收益率已跌破3%，最低收益率僅2.29%。另外4只貨幣基金收益都在3%邊緣徘徊，最高收益率為中歐滾錢寶A，收益率也降至3.11%。

　　貨基、銀行理財收益齊齊下降

　　據Wind數據顯示，上周貨幣基金平均七日年化收益率已經跌至2.97%，相比上期下跌0.08個百分點。可見，今年貨幣基金的收益持續下跌。

　　申萬宏源分析師孟祥娟表示，現階段貨幣政策整體較為寬松，流動性寬裕，導致利率不斷下跌，從而貨幣基金的收益不斷下行。未來，貨基收益率將延續下行。

　　據融360數據顯示，本月第二周(9月7日—9月13日)74只互聯網“寶寶”類產品的平均七日年化收益率為3.25%，較上一周下降0.07個百分點，連續十周下降，並創去年2月以來的最低收益水平。

　　銀行理財產品也同樣出現收益率下滑的情況。

　　融360數據顯示，上周(9月14日-9月20日)銀行理財產品發行量共2422款，較前一周增加了20款；平均預期年化收益率為4.57%，較前一周下降了0.02個百分點，連續3周下跌，創去年10月初以來最低收益水平。

　　普益標准研究員於康表示理財收益下滑主要是兩方面的原因：一是流動性的合理充裕使得理財產品呈現收益下滑的趨勢。今年以來，央行已經實施了三次定向降准，穩健中性的貨幣政策下，產品收益自然會下滑；二是高收益非標資產的不斷到期使得產品收益隨之下滑。非標資產是理財產品資產配置主要收益貢獻來源，伴隨著資管新規、理財新規的相繼出臺，在非標投資方面雖並未采取一刀切的做法，但監管意在有序壓縮非標存量規模導向十分明確。雖然銀行可在過渡期內發行老產品投資新資產，但受制於非標投資總體規模和期限的要求，非標資產投資的難度加大，原有主要收益來源難以得到保證，產品整體收益水平出現一定幅度下滑也是意料之中。

　　贖回現象開始出現

　　於康還表示，短期內，理財產品收益或難有較大幅度回昇。預計下半年流動性繼續保持合理充裕的狀態，資金成本繼續維持較低水平。此外資管新規落地實施，銀行理財產品目前正處於轉型過渡期，淨值化轉型要求下，為了控制產品淨值的大幅波動，在風險與收益平衡方面，底層資產投向會更加謹慎選擇保守類型資產，嚴控產品風險的同時就會捨棄一定收益空間。

　　不過，雖然收益持續下降，但是貨幣基金的規模在上半年出現了上昇。

　　展恆基金研究中心研究員李曉芳認為，今年下半年，股市、P2P等高收益理財產品的收益率波動較大，導致投資者避險情緒上昇，而貨幣基金正是避險資金的好去處。但隨著收益持續走低，貨幣基金的規模增長難以持續。

　　“最近有贖回的情況，一是收益不斷走低，投資者的興趣大幅減弱；其次是貨幣基金T+0贖回受限之後，靈活性大不如前，因此不少投資者轉投銀行理財等產品，甚至大額理財。以前是存款搬家，現在則變成了貨幣基金搬家，真是三十年河東三十年河西。”一家華南基金市場部的負責人表示。

　　不過該負責人同時認為，基金公司肯定也不會眼睜睜看著客戶流失，“我們也縮短了貨幣基金到賬的時間，為T+0.5日，如交易日下午三點前贖回，第二日早上即可到賬。”