中國人民銀行12日在公開市場開展了600億元逆回購操作。此前人民銀行已連續15個交易日暫停逆回購，鑒於當日無逆回購到期，本次操作實現流動性淨投放600億元，由此結束公開市場連續10個交易日零投放、零回籠。

　　人民銀行發布的公告稱，此舉是為了對衝稅期、政府債券發行繳款等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕。

　　本次逆回購期限7天，中標利率2.55%。

　　當日，銀行間市場利率漲跌不一。12日發布的上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，隔夜利率為2.5570%，較上一個交易日下行3.3個基點；7天和14天回購利率分別下行1.1個基點和0.1個基點；一年期利率為3.5130%，較上一個交易日上行1.2個基點。

　　市場已經關注到近期流動性出現短期收緊的趨勢。

　　中信證券研究部固定收益首席分析師明明認為，這是緊縮預期疊加季節性因素所導致的。他表示，公開市場逆回購操作暫停時間較長，引發市場對於貨幣政策收緊的預期。此外，地方債發行量疊加季節性因素也導致流動性邊際收緊，但9月份集中供給之後，未來壓力將逐步減少。

　　國盛證券固收研究團隊認為，9月為季末考核月，考慮到第一次中期借貸便利(MLF)等量續作，預計人民銀行可能會投放一部分14天、28天逆回購幫助機構跨季。如不投放28天逆回購，下旬進行第二次MLF操作的可能性仍存在。

　　明明說，從今年以來的貨幣政策實踐中可以發現，短中長期數量型工具的配合使用更為嫻熟。定向降准釋放長期流動性並置換部分中期MLF流動性、新作MLF釋放中期流動性、開展逆回購投放短期流動性，長中短期流動性投放規模依次降低，“鎖短放長”特征明顯。超儲率扭轉下行趨勢，實現連月提昇；定向降准降低准備金需求，提高貨幣乘數。