2018年已過大半，銀河數據顯示，截至8月24日，股票型基金、混合型基金年內平均收益均告負，國內A股市場震蕩下行，許多投資者紛紛將目光放到了“風景一邊獨好”的海外市場：美股市場迎來了“史上最長牛市”，同時，包括美聯儲在內的全球主要央行累計降息705次，釋放了12.4萬億美元流動性。

　　然而，需要注意的是，投資海外資產，依舊離不開價值投資，紮實前瞻的基本面研究纔是正道，交易收益預期的同時也在交易風險，在美股持續創新高的行情下，亞洲美元債市場則可謂是名副其實的價值窪地。

　　具體來看，7月下旬以來，各類寬信用政策和會議表態密集出臺，在貨幣政策寬松態度基本明確的背景下，引導寬貨幣向寬信用轉變的意圖明顯。因此，基於目前對基本面和估值的判斷，亞洲美元信用債呈現出較強的吸引力。

　　博時亞洲票息收益債券(QDII)(050030)成立時間超五年，該基金主要通過分析亞洲區域各國家和地區的宏觀經濟狀況以及各發債主體的微觀基本面，通過買入持有策略、信用策略、期限結構策略和互換策略等主動投資策略。

　　今年以來，博時亞洲票息收益率為1.89%，累計淨值增長率48.18%，年化收益7.33%，基金自成立以來連續5個自然年度均錄得正收益，過去兩年、三年、五年業績均排名同類前三。(數據來源：銀河證券，wind，2018.08.24)

　　值得一提的是，博時亞洲票息基金經理何凱是典型的防守反擊型選手，對於下行風險的把控較為重視。博時亞洲票息相對於業績評價基准收益的總體波動性遠小於同類平均，貝塔系數值僅為0.19(β越小，波動越小)。(數據來源：晨星，2018.06.30)

　　展望未來，何凱認為，全球經濟基本面仍然較為穩固，並未看到明顯惡化的趨勢；貨幣政策方面，美聯儲政策繼續收緊，歐洲、日本的貨幣政策可能出現進一步微調，全球短端利率仍存上行壓力。但由美國所挑起的貿易摩擦不斷昇溫，成為擾動市場的重大因素，對利率特別是長端利率的上行形成有力制約，使得利率曲線可能進一步平坦化。

　　2018年上半年，在發達市場貨幣政策收緊，全球貿易戰以及中國降杠杆等多重因素影響下，亞洲信用利差明顯走寬。然而，近期政策底已經顯現，明確了未來寬貨幣寬信用的方向，對於前期因為恐慌而被無序拋售的信用債而言形成實質性利好。何凱認為，下半年將大概率繼續演繹信用修復的過程，基於基本面和估值的判斷，亞洲信用債現在呈現出非常好的吸引力。

　　自今年4月博時獲增10億美元QDII額度起，博時亞洲票息、博時標普500ETF等QDII基金即發布公告，宣布即日起恢復大額申購、轉換轉入及定期定額投資業務，而此前由於QDII額度受限，QDII基金都設置了不同程度的申購限額，這對於存在全球資產配置需求的市場參與者而言，無疑是重大利好。

　　作為公募行業的“老五家”，博時基金的海外投資實力不可小覷。博時基金(國際)有限公司是博時全資子公司，2009年12月證監會核准，2010年3月香港注冊成立。博時國際核心投研團隊包括固定收益部、全球宏觀、股票部和ETF投資策略小組，擁有12人的完備投研陣容。截至2018年一季度末，資管管理總規模逾343億港幣。

　　基金投資需謹慎