當融創中國穩定在房企排名前五之後，孫宏斌失去了金句。

　　都說創業難，守業更難。你看孫宏斌臉上，也沒有了往常參加業績會時，那些眉飛色舞的神采。如果說以前的融創中國，好似地產業的魏瓔珞，一路昇級打怪，火箭速度晉昇，現在它終於進化成了端莊持重的皇貴妃娘娘。

　　8月31日，融創中國舉行了2018年半年業績報告會，這可能是近年來最平淡的一次會議。這半年裡，這家公司再沒有一些驚世駭俗的收並購，記者也就很難提出挑戰孫宏斌的問題。就連詢問賈躍亭的動向也難以啟齒了，畢竟早在半年前，融創中國已將對樂視的投資全部計提。

　　與此同時，這家公司提供了一份幾乎無可指摘的財務報表，上半年合同銷售額1915.3億元，同比增長76%，歸母淨利63.6億元，同比增長389.3%；核心淨利66.1億元，同比增長391.8%。在頭部企業裡，中國恆大以500多億的淨利潤稱王，但若論利潤增長率，還是融創中國最高。

　　於是就有了這樣的問題：“融創中國還要再趕超誰嗎？”孫宏斌答：“我們不想趕超任何人。反而是人家都在學我們，學收並購，學布局，學產品。”

　　停止多元化

　　當房地產從黃金時代進入白銀時代後，多元化成了大多數頭部企業的選擇，例如萬科選擇成為美好生活場景師，碧桂園大舉進軍新農業，恆大更宣稱要千億投入高科技產業。

　　但是孫宏斌卻說：“我們多元化還是停止了。”

　　實際上，一兩年前，融創中國也曾圍繞美好生活和消費昇級，開始多元化探索。在此背景下，融創中國以160多億元入股樂視系，又以438多億購買了萬達的文旅資產包。

　　但是一年半時間以來，樂視系危機並未解除。2018年上半年，樂視網淨利潤-11.04億元，同比大幅下降73.36%。截至今年6月30日，樂視網總負債達190.63億元，其中流動負債高達136.24億元，並且，該公司總資產只剩170.08億元，處於資不抵債的狀態，也逼近被暫停上市的風險線。

　　今年年初，騰訊、京東等企業計劃聯合對樂融致新進行增資，及至目前，該增資仍沒有完成。當記者詢問有關樂視網的進展時，孫宏斌表示：“樂視的事情看公告，告訴投資人，看不懂公告就別炒股了。”

　　另外，賈躍亭遠走美國，目前看來專心操持FF汽車板塊，FF 91的首臺預產量車也於近日下線，但賈仍未退出樂視網。

　　不知是否和投資樂視失利有關，在融創中國的2018年中期業績報告中，對於多元化，有了這樣的陳述：“對於新的（非地產開發）投資會更加謹慎，聚焦於具有平臺價值且與主業協同性強的少數、優質標的，並且嚴格控制投資節奏和規模。”

　　而在記者答問環節，孫宏斌乾脆說：“不考慮多元化。主業做得好沒有必要多元化，主業不好的公司纔做多元化呢。”

　　當然，融創中國的體系內，尚有13個文旅項目，即由收購萬達文旅資產包而來。只是對於該公司來說，資產包內最有價值的部分，還是住宅用地，但又不得不接下建設、運營文旅城的活。

　　8月15日，融創文化旅游發展公司成立。孫宏斌表示，若將這13個項目全部建成，融創將成為中國最大的文旅集團。

　　 “關於非地產開發的相關投資，本集團將聚焦於管理好、運營好現有的項目，不斷提昇團隊能力和運營效率，發揮各版塊間的協同效應，致力於打造為本集團未來的新業務增長點。”融創中國在報告中陳述。

　　值得注意的是，文旅產業是一項重資產、重運營的投資，相比於房地產開發，這類投資的回收期十分漫長。於收購時，萬達文旅資產包還涵蓋超過400億元的負債。但根據融創中國2018年中期業績，今年上半年，文旅業務貢獻的收入僅10.5億元。

　　《中國企業家》問孫宏斌，有無考慮將文旅資產進行證券化？孫宏斌回答說，現階段，可以實現的路徑比較少，成本也比較高，但將來一定會這麼做。

　　當然，孫也強調，融創並未完全放棄跟蹤教育、醫療等產業，只是目前這些標的都太貴了。

　　防守型發展

　　不難看出，除了多元化，融創中國在房地產開發主業方面，也將發展策略從進攻型調整為防守型。“我們相信保持規模不難，但如果說增長也很難，現階段還是安全第一吧。”孫宏斌表示。

　　這當然與融創中國目前的體量有關，截至6月末，該公司擁有土地儲備2.31億平米，總貨值3.29萬億元。與此同時，該公司於下半年，將有超過360個項目在售，總可售資源超過4900億元。所以，要在這樣巨大的出貨量基礎上，維持之前的土儲規模，本身就需要大量的拓展新資源，難度不小。

　　策略的調整，和孫宏斌對市場的判斷也不無關系。盡管很多人認為，房地產宏觀調控有可能在四季度放松，但孫宏斌不認可這種觀點，“我們在16年有兩個判斷，第一，這次宏觀調控的嚴峻程度是超乎想象的，會把消費預期改變，第二，政策沒有放松的跡象，有些地方還在加緊，這兩個判斷，在這個判斷下面，融創基本不在公開市場拿地，宏觀調控政策不會短期內放松，隨著政策持續，購買預期肯定會發生變化，接下來會很小心謹慎地把融創做安全。”

　　但是，如何將融創這艘船形勢在安全海域裡，對於孫宏斌來說，仍然是不小的挑戰。

　　2018年上半年，融創中國共獲得新增土地儲備約2920萬平米，其中主要都由收並購取得。正是由於長期、大量的並購經驗，孫宏斌在業內贏得了“並購王”的美譽。顯然，他仍希望持續發揮這種優勢。

　　但值得注意的是，在房地產業的收並購中，原企業主在很多時候並不退出，而是選擇通過股權合作的方式，來繼續分享開發利潤。而在去杠杆的宏觀背景下，民營企業成為去杠杆的重災區。也因此，很多民營企業主動尋求與國有企業合作，被稱為“染紅”。也就是說，在收並購項目的競爭中，民營企業可能沒有國有企業有優勢。

　　關於上述問題，孫宏斌確認，國有企業在貸款方面確實比民營企業有優勢，但融創也有自己的優勢，例如口碑好，投資決策快。

　　此外，最近幾年，融創重倉了海南。盡管海南已昇級成為自由貿易試驗區和自由貿易港，但隨之而來的是輻射全島的限購政策。在這種政策背景下，海南房地產項目的將來曖昧不明。

　　但孫宏斌似乎並不擔心：“旅游度假，美國有很多地方可以去，但中國就有一個海南島。而且中央還給了那麼多政策，這些利好現在還沒開始兌現。所以我特別看好海南島。”

　　另據孫介紹，由於去年海南市場火爆，融創的項目已經銷售的七七八八，到了春節銷售旺季，只剩一個項目在售。

　　根據融創中國中報，截至6月末，其海南的土地儲備總量尚有440萬平方米。