8月9日，國家統計局發布了7月份全國居民消費價格指數（CPI）和工業生產者出廠價格指數（PPI）數據。數據顯示，7月份，CPI同比上漲2.1%，重新回到“2時代”；PPI同比上漲4.6%，漲幅比上月微降0.1個百分點。

　　專家表示，7月份CPI上漲主要受季節性因素影響，當前整體物價維持在低通脹水平運行，不存在通脹壓力。下半年我國物價保持平穩具備堅實的基礎，仍將會在溫和區間運行，這將為貨幣政策提供寬松的操作空間。

　　CPI同比漲幅重回“2時代”

　　7月份，CPI同比上漲2.1%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。CPI同比漲幅在連續3個月處於“1時代”後重新回到“2時代”。1-7月平均，全國居民消費價格比去年同期上漲2.0%。

　　其中，食品價格同比上漲0.5%，非食品價格同比上漲2.4%；消費品價格同比上漲1.8%，服務價格同比上漲2.5%。

　　從同比看，7月份，食品價格上漲影響CPI上漲約0.1個百分點。其中，雞蛋、鮮菜、鮮果價格分別上漲12.7%、3.8%和0.4%，三項合計影響CPI上漲約0.16個百分點；牛肉、羊肉和禽肉價格分別上漲3.1%、13.3%和6.6%，三項合計影響CPI上漲約0.14個百分點；豬肉價格下降9.6%，降幅繼續收窄，影響CPI下降約0.24個百分點。據測算，在7月份2.1%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為1.4個百分點，新漲價影響約為0.7個百分點。

　　非食品價格上漲影響CPI上漲約1.96個百分點。其中，汽油和柴油價格分別上漲22.7%和25.1%，合計影響CPI上漲約0.42個百分點；醫療保健類價格上漲4.6%，旅游價格上漲4.4%，教育服務類價格上漲2.8%，居住類價格上漲2.4%，上述四項合計影響CPI上漲約1.16個百分點。

　　7月份，CPI環比上漲0.3%，上個月為環比下跌0.1%。“CPI環比由下跌轉為上漲，主要受非食品價格上漲影響。”國家統計局城市司高級統計師繩國慶分析說，7月份非食品價格環比上漲0.3%，漲幅比上月擴大0.2個百分點，影響CPI上漲約0.28個百分點。暑假出行高峰，需求增加，飛機票、旅游和賓館住宿價格分別上漲14.5%、7.9%和2.2%，三項合計影響CPI上漲約0.19個百分點，是CPI上漲的主要原因；居住和醫療保健價格均上漲0.2%，合計影響CPI上漲約0.07個百分點；成品油調價影響汽油和柴油價格均上漲0.9%，合計影響CPI上漲約0.02個百分點。

　　7月份，食品價格由降轉昇，上漲0.1%，影響CPI上漲約0.03個百分點。其中，豬肉價格上漲2.9%，漲幅比上月擴大1.8個百分點，影響CPI上漲約0.06個百分點；部分地區天氣炎熱、雨水偏多，不利於蔬菜的生產和儲運，鮮菜價格上漲1.7%，影響CPI上漲約0.04個百分點；時令瓜果大量上市，鮮果價格下降3.7%，影響CPI下降約0.06個百分點；其他食品價格有漲有落。

　　交通銀行首席經濟學家連平分析說，7月份CPI上漲主要受季節性因素影響，不包括食品和能源的核心CPI漲幅為1.9%，連續3個月持平，不存在通脹壓力。

　　PPI漲幅近5個月來首次收窄

　　7月份，PPI同比上漲4.6%，漲幅比上月回落0.1個百分點，這也是PPI同比漲幅近5個月來首次收窄。其中，生產資料價格上漲6.0%，漲幅比上月回落0.1個百分點；生活資料價格上漲0.6%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。

　　在主要行業中，漲幅回落的有黑色金屬冶煉和壓延加工業、有色金屬冶煉和壓延加工業，合計影響PPI同比漲幅回落約0.31個百分點。漲幅擴大的有石油和天然氣開采業，上漲42.1%，比上月擴大9.4個百分點；石油、煤炭及其他燃料加工業，上漲24.6%，擴大4.7個百分點。據測算，在7月份4.6%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為3.9個百分點，新漲價影響約為0.7個百分點。

　　從環比看，7月份，PPI上漲0.1%，漲幅比上月回落0.2個百分點。其中，生產資料價格上漲0.1%，漲幅比上月回落0.3個百分點；生活資料價格上漲0.2%，上月為持平。

　　在主要行業中，漲幅回落的有石油和天然氣開采業，上漲1.3%，比上月回落3.2個百分點；石油、煤炭及其他燃料加工業，上漲0.9%，回落1.4個百分點；黑色金屬冶煉和壓延加工業，上漲0.5%，回落0.6個百分點。由昇轉降的有有色金屬冶煉和壓延加工業，下降1.6%；化學原料和化學制品制造業，下降0.3%。漲幅擴大的有計算機、通信和其他電子設備制造業，上漲0.7%，比上月擴大0.6個百分點；煤炭開采和洗選業，上漲0.6%，擴大0.3個百分點。

　　“7月份，生產資料價格環比和同比價格都有回落，是影響PPI漲幅下降的主要原因。生活資料價格保持平穩，同比漲幅略有擴大。”連平分析說，7月PPI同比漲幅比CPI同比漲幅高出2.5%，二者差值比上個月減小了0.3個百分點，PPI和CPI之間剪刀差現象有所減弱，預計三季度仍將呈現剪刀差現象，四季度可能會有明顯收窄。

　　物價仍會在溫和區間運行

　　最近一段時間以來，國內外市場出現了一些新情況、新變化，特別是貿易保護主義加劇，國際商品市場、金融市場波動加大，不確定性顯著增強。

　　“下半年我國物價保持平穩具備堅實的基礎，仍將會在溫和區間運行。”國家發展改革委價格司司長岳修虎分析說，從宏觀層面看，我國經濟有望延續穩中向好的態勢，金融環境總體穩定，產業結構、消費結構昇級步伐加快，新動能不斷增強，這些因素決定了總供需將保持基本平衡，物價保持平穩運行有堅實基礎。從商品層面看，我國工農業生產穩定，糧食穩產豐產，生豬產能處在高位，大豆等油料作物種植面積有所擴大，工業消費品產能充裕，市場競爭程度高，服務業價格漲勢趨於平穩。從調控能力看，糧食、食用植物油等重要的民生商品以及能源、金屬等基礎原材料的儲備調節制度不斷完善，完全有能力應對外部環境變化帶來的影響。

　　連平認為，三、四季度，豬肉價格回昇的可能性較大，可能會帶動食品價格小幅上昇；中美貿易摩擦有昇級風險，關稅上調可能導致部分進口商品價格上漲，也會對國內物價帶來抬昇作用。不過，在國內需求穩中趨緩、狹義貨幣M1增速低位徘徊的背景下，未來CPI缺乏顯著反彈的動力。從翹尾因素來看，7月之後將顯著回落，因此下半年通脹水平大幅上漲的可能性較小。

　　從PPI看，國際大宗商品缺乏持續上漲動力，不會帶來明顯的輸入性通脹抬昇PPI；在當前經濟環境下，工業需求不會大幅走強，需求拉動PPI大幅上昇的可能性較小；積極財政政策要更加積極，穩健的貨幣政策要松緊適度，貨幣當局不會大量釋放流動性，不必擔心通脹卷土重來。三季度之後翹尾因素大幅走弱，也不會支橕PPI顯著上行。不過，如果未來伊核問題進一步發酵，可能會引起國際油價較大波動；財政政策穩增長重點在促進基建投資，可能對相關工業產品價格帶來推昇作用。總體來看，預計三季度PPI可能在相對高位盤整，四季度回落的可能性較大。

　　“綜合CPI和PPI來看，整體物價有望維持在低通脹水平運行，為國內貨幣政策提供寬松的操作空間。”連平說。