去年隨著流動性風險管理新規的施行，發起式基金迎來井噴式發展，近一年成立的數量堪比過去五年的成立數量。隨著監管政策的推進，未來或將迎來一波新的發起式基金潮。

　　發起式基金6年發展現狀

　　發起式基金為監管層2012年6月批准推出的創新品種，當時監管層通過了《關於增設發起式基金審核通道有關問題的通知》。《通知》降低了發起式基金募集成立的門檻，募集規模不少於5000萬元，募集人數不少於200人時，即可辦理基金合同生效備案程序。同時強化了退出機制，要求股東資金、公司自有資金或高管等人自購1000萬元以上，並鎖定3年；發起份額承諾持有期限屆滿，發起份額可以自由申請贖回退出。

　　自此後，發起式基金打開了中小型基金公司發行產品及大型公募發行創新產品的便利。首只發起式基金天弘債券型發起式基金於2012年8月10日成立，記者據Wind數據不完全統計，截至5月19日，發起式基金發展近6年來，市場共有391只發起式基金。

　　Wind統計數據顯示，截至一季末，391只發起式基金總規模達6881.68億元，每只平均規模為17.6億元。50億元規模以上的發起式基金有33只，100億元規模以上的發起式基金17只；其中規模最大的發起式基金為農銀匯理金穗3個月，成立於2016年11月7日，一季末規模為820.16億元。規模2億元以下的發起式基金達166只，其中規模低於5000萬元警界線的發起式基金為91只。

　　記者統計發現，成立未滿3年的發起式基金254只；成立超3年的發起式基金為66只，其中27只規模不足2億元。不可避免的是，規模未壯大的發起式基金已現清盤案例；2015年12月15日，首例發起式基金國聯安中債信用債指數增強型發起式基金清盤。

　　發起式基金

　　面臨發展新機遇

　　值得注意的是，為了適應開放區基金流動性風險管理規定，基金公司推定制產品全部改為發起式基金申報發行運作；從去年5月起，發起式基金迎來井噴式發展。391只發起式基金中，去年5月及以後成立的發起式基金達183只，一年成立的數量相當於過去五年成立的數量。因為審核的便捷，多數發起式基金漸漸演變為定制型產品。

　　某知名基金評價人士表示，“發起式”這三個字已經有了新的內涵，新發行的發起式基金多為定制產品的化身。截至5月13日，今年發布產品文件的83只發起式基金裡，有56只為定制型基金。該評價人士認為，“發起式”三字應有使用期限，若發起式基金運作已滿三年，發起成功了，其產品名稱應該刪除“發起式”三個字。對於這一提議，記者諮詢基金公司相關產品人士，目前並無相關打算。

　　隨著基金監管政策的不斷趨嚴，發起式基金將迎來新的發展機遇。上周五，本報報道了“自單一持有人份額超30%要求出具承諾函之後，有基金公司旗下新基金單一持有人份額超30%，被告知無法備案成立”。今年年初監管要求，若采用非定制、非發起式基金形式或存在單一機構投資者持有比例超過30%的情況，需一並提交承諾函。業內人士表示，單一持有人份額超30%的非發起式基金無法備案成立的話，基金公司或將有更多的新產品轉為發起式。