全國股轉公司與港交所簽署合作諒解備忘錄開啟“新三板+H股”僅過去半月，首家擬嘗鮮“新三板+H股”的公司就出爐了！

　　5月4日，新三板創新層企業、全球人用狂犬疫苗龍頭企業成大生物發布公告稱，當日公司董事會審議通過了《關於公司發行H股股票並在香港聯合交易所上市的議案》，擬在公司股東大會審議通過之日起十八個月內選擇適當的時機和發行窗口完成本次發行並上市。

　　南山投資創始合伙人周運南告訴《每日經濟新聞》記者，成大生物如此快速成為第一家“新三板＋H股”吃螃蟹者著實出乎意料，或許從側面證明了原先涉及到分拆上市的一些障礙已經消除。

　　快速推出赴港上市計劃

　　公告顯示，成大生物(831550，OC)於5月4日召開第三屆董事會第五次會議，圍繞赴港上市計劃審議通過了多份議案，並提請股東大會審議。

　　成大生物表示，為滿足公司業務發展需求，調節資本結構，進一步提高公司的資本實力和綜合競爭力，深入推進公司的國際化戰略，公司擬發行境外上市外資股(H股)並申請在香港聯合交易所主板掛牌上市。

　　從成大生物的上市方案看，公司本次擬發行的股票為在香港聯交所主板掛牌上市的境外上市外資股(H股)，均為普通股；以人民幣標明面值，以外幣認購，每股面值為人民幣1元；發行方式為香港公開發行及國際配售。所得的募集資金在扣除發行費用後，將以董事會或董事會授權人士認定的適當用途全部用於公司，可能包括(但不限於)增加公司資本金，推動境內外業務發展等。

　　從發行規模看，本次發行的H股股數不超過發行後總股本的25%(未考慮超額配售權的行使)，並可授予簿記管理人不超過上述發行的H股股數15%的超額配售權。最終發行數量提請股東大會授權董事會或董事會授權人士根據法律規定、監管機構批准及市場情況確定。

　　根據計劃，成大生物將在股東大會審議通過之日起十八個月的決議有效期內選擇適當的時機和發行窗口完成本次發行並上市。

　　作為A股上市公司遼寧成大的控股子公司，成大生物在公告中表示，本次發行並上市符合中國境內法律、法規和規范性文件的要求和條件。

　　值得一提的是，成大生物是“新三板+H股”機制正式落地後，首家宣布進軍港股市場的新三板企業。今年4月21日，全國股轉公司與香港交易所簽署合作諒解備忘錄，掛牌公司可以申請到香港聯交所上市。此外，全國股轉公司對掛牌公司申請發行H股不設前置審查程序及特別條件。

　　一個有意思的細節是，在當時的合作諒解備忘錄簽約儀式上，成大生物董事長李寧、財務總監兼董秘劉蘊華雙雙出現在參會掛牌公司代表名單中。另外，名單中還有來自神州優車、中投保、君實生物、天士營銷、山水股份等10家掛牌公司的代表。

　　去年淨利潤同比增兩成

　　此前，業內紛紛看好符合條件的生物科技類企業享受制度紅利，率先借“新三板+H股”實現兩地掛牌。根據港交所日前生效的上市新規，允許雙重股權結構公司、尚未盈利的生物科技公司、在海外上市的創新產業企業赴港上市，目前已開始接納相關上市申請。

　　而成大生物作為生物醫藥企業，不但在細分領域優勢明顯，而且早已實現盈利。公開資料顯示，成大生物成立於2002年，主營產品為成大速達人用狂犬病疫苗和成大利寶人用乙型腦炎滅活疫苗，是全球最大的人用狂犬病疫苗生產企業之一。

　　從財報看，2017年實現營業收入12.76億元，同比增長23.93%；歸屬於掛牌公司股東的淨利潤5.56億元，同比增長21.61%。2018年一季度完成營業收入2.48億元，同比增長14.79%；實現歸屬於掛牌公司股東的淨利潤1.14億元，同比增長25.43%。

　　值得注意的是，成大生物的控股股東是A股上市公司遼寧成大，截至今年一季度末，遼寧成大持有其60.54%股權。出於上市公司子公司這一身份，成大生物究竟會以什麼樣的方式進一步深耕資本市場，一直備受業界關注。

　　廣證恆生新三板研究團隊曾在研究報告中指出，全國股轉系統對掛牌公司在香港交易所發行H股不設前置條件，利好掛牌未盈利企業、生物醫藥類企業以及A股上市公司子公司。“在目前的A股審核條款下，由於存在潛在利益輸送風險，A股上市公司子公司暫時無法在A股市場申請IPO上市，‘新三板+H股’的模式也為A股上市公司子公司開拓了資本市場的新道路。”

　　此外，周運南認為，對於成大生物來說，此次若上市成功，將新增一個境外融資渠道和交易市場，有助於公司該利用兩個資本巿場促進企業品牌成長和發展壯大。