人民幣在2018年初延續強勢一路高歌，打破了30個月的新高，1月份累計上漲1578.24個基點。

　　負責上海一家大型紡織企業外貿業務的徐世平卻十分發愁，“我們這兩個月平均虧損2%。因為現有的訂單基本上都是半年前接的，當時匯率還是6.7，按照目前6.3的匯率，我們的定價是虧損的。所以前幾個月接的訂單，現在出貨的基本都沒有利潤。”他說。

　　人民幣一路高歌將對外貿出口等產生深遠影響。申萬宏源證券分析師李慧勇表示，人民幣昇值對出口型行業帶來壓力，將削弱其商品和服務價格在國際市場中的競爭力。而進口型行業則將受益於人民幣昇值，其成本受益匯率昇值將出現下降。從財務結構來看，外幣債務較多的企業將受益於財務壓力減輕，而外幣債權較多的企業則將受損。此外，人民幣昇值還將提高我國居民的購買力，有助於刺激居民的出境旅游、留學等方面的需求。

　　多數業內人士認為，人民幣此輪猛漲，與以往不同。美元疲軟是這一輪人民幣單邊昇值的主要推手，不過良好的中國經濟也推波助瀾。

　　“並不是人民幣有多強，而是美元太弱。”光大證券研究員張文朗說，美元指數下跌並非因為美國經濟不好，很大程度上是因為歐元區經濟數據強勢。全球經濟跟隨美國復蘇，再加上美國股市處於高位，資金增加對非美國家市場的配置，引發資金流出美國，也增加了美元貶值壓力。

　　法國外貿銀行亞太區首席經濟學家艾西亞分析，中國經濟在去年四季度保持了中高速增長，出口有所回昇，資本外流也基本得到控制。受到估值效應助推，國內結匯增加，在一定程度上增加了對人民幣的需求。

　　建設銀行研究員韓會師認為，銀行代客結售匯市場是銀行直接面對個人和企業客戶的市場，結匯的增長說明市場對人民幣中長期穩定的預期在不斷增強，而在基本平衡的結售匯格局下，匯率雙向波動的幅度可能會比較大。

　　不過對於徐世平等出口商們來說，人民幣的昇值也在他們的意料之中。徐世平說，“匯率因素我們外貿企業大多會考慮到，這半年來匯率從6.7到6.3的昇值趨勢我們是有所警覺的，接單也會注意，利潤不高的單子就盡量不要了。人民幣匯率一年波動4%-5%在我們承受范圍內。”

　　韓會師也認為，在一籃子貨幣基本維持穩定的情況下，人民幣對美元雙邊匯率的波動很難對外貿產生實質影響。影響出口競爭力的因素很多，匯率只是其中之一。即使在單獨評判匯率對貿易的影響程度時，也不是考察人民幣對美元的雙邊匯率，而是人民幣對主要貿易伙伴貨幣的總體水平，即對一籃子貨幣的昇貶值情況。

　　對於人民幣的後續走勢，多數分析人士認為並不會持續單邊昇值趨勢，而將會迎來更多雙邊波動。

　　新時代證券研究員潘向東表示，未來人民幣還是會延續雙向波動的態勢，而非單邊昇值或者貶值。2018年隨著美國減稅效應的逐步顯現，稅改方案促進美國跨國公司海外利潤回流，會吸引一部分在中國境內留存的外企利潤回流美國本土和投資撤離，這將給中國造成一定的資本流出壓力，短期內會對人民幣帶來一定的貶值壓力。2018年全球貨幣政策向正常化回歸或緊縮將是趨勢，這意味著2018年全球其他地區的經濟也正在復蘇，一定程度上降低了美元和美元相關資產的吸引力。

　　艾西亞表示，人民幣的單邊昇值在短期會持續，但未來幾個月將有更多雙邊波動。央行不會緊跟美聯儲的步伐加息，所以利差將持續存在。因此，預計人民幣會在年中小幅貶值。