在過去很長一段時間裡,對於國內投資者來說,無論是買房、炒股還是投資銀行理財產品,也許賺錢並沒有想象中困難。但這些在普通投資者眼中理所應當的收益,實際上都是在幾乎沒有打破剛性兌付前提下實現的。
剛性兌付的存在,讓投資者不知風險為何物;沒有債券違約,沒有上市公司退市,大類資產定價沒有公允的標杆。實際上,投資任何資產都需要承受風險,且任何資產的價格都需要在風險中呈現出相對公正的價值。
2018年,隨著大資管新規、資管增值稅新規實施,以及監管部門出臺更嚴格的去通道、破剛兌、去杠杆舉措,傳統意義上穩賺不賠的資管產品將承受更多的違約風險,債券違約個案可能增多,債市收益率波動也會加大,人們熟悉的銀行理財、信托產品有可能加入打破剛性兌付的大軍,這些都在警示投資者,過去那種“無風險”收益可能越來越難賺了。
細想起來,這也算公平。無論是風險定價還是風險收益,都應該成為新時期資產配置的常態。這就如同從來沒有“無風險,賺大錢”的買賣一樣,盤點各類資產也不可能有穩賺不賠、一投永逸的品種,所有的資產配置邏輯都應當遵循承受風險的大前提,任何投資者都應該習慣“獲取多大收益就要承受多大風險”的邏輯。
話說回來,風險歸風險,資產配置好了,能夠長期賺錢也不是新鮮事。但前提是要把握好自己的投資風險偏好、能夠承受的損失以及本金的數量和來源,更要看清所謂的資產到底是不是標准化、合法化的資產,千萬不要在追逐各類所謂高收益虛擬貨幣、偽P2P中迷失了方向,蒙受不應該的損失。(本文來源:經濟日報作者:周琳)