可轉債今年很火，其中一個體現是越來越多的上市公司申請發行。根據證監會發布的公告，12月25日，吉林敖東等7家公司的可轉債申請獲得通過。至此，2017年以來，超過60家公司的可轉債申請獲得通過。而據不完全統計，上市公司可轉債今年已發行規模逼近千億元。

　　一邊是上市公司密集申請發行可轉債，比如，雨虹轉債第一次信用申購就有超過200萬戶網上有效申購；另一邊是可轉債破發、棄購等情況時有發生。隨著大股東減持、部分可轉債價格上市後大幅調整、新債破發等現象出現，可轉債的市場參與熱情快速降溫。

　　數據顯示，雨虹轉債申購戶數為261萬戶，水晶轉債的參與戶數達到了704萬戶，而近期的萬信轉債網上申購戶數已降至60萬戶以下。鐵漢轉債、萬信轉債、東財轉債中簽率逐步提高，依次為0.0594%、0.0807%、0.4036%。

　　藍思轉債由於大股東爽約，出現了超6億元的棄購，主承銷商國信證券包銷比例達到12.65%，成為今年首單被大額包銷的可轉債；眾興菌業19日公告可轉債發行結果，網上投資者棄購2742.03萬元，主承銷商中金公司的包銷比例為2.98%。

　　在這種情況下，為了讓可轉債順利發行，近期幾乎所有公司的可轉債發行人大股東都表態將認購。

　　究其原因，有分析認為，年底可轉債發行比較密集，加上信用申購進一步降低准入門檻，可轉債的稀缺性降低，同時也讓可轉債市場面臨不小的大股東潛在的拋壓。這就導致市場對可轉債的需求下降，進一步使溢價率降低。

　　今年9月8日，證監會正式發布修訂後的《證券發行與承銷管理辦法》，可轉債的網上申購方式由繳納相應保證金轉為信用申購。對於普通投資者而言，以往大額的保證金門檻取消了，『動動手指』就可以參與可轉債打新。但是，很多投資者對可轉債並不完全了解，只貪圖所謂的打新收益。

　　其實，任何一項投資都是有風險的，不可能『只賺不賠』，投資可轉債也是如此。所以，筆者認為，面對可轉債市場的火爆，投資者對它的態度從蜂擁而上到不再盲目跟風，這種態度在一定程度上也是一種進步。

　　當然，對於可轉債，市場各方還是要理性看待。作為債權市場上一類權益性質的活躍資產，為機構和個人投資者提供了豐富的投資工具。而目前信用申購形式也為普通的個人投資者帶來了一定的無風險收益。

　　另外，有分析認為，更多的可轉債發行，意味著有更多的公司主體可以使用更豐富的融資工具，以達到資本市場支持實體經濟更好發展的目的，更多個人投資者的參與也意味著更完善的市場定價行為。