本周四A股全天震蕩，收盤前一小時忽然發力拉昇並收出光頭陽線。上證綜指最終漲0.36%至3427.79點，深證綜指漲0.74%至2028.69點。因最後一小時纔發力上漲，故兩市全天成交雙雙有些縮量。

　　由盤面看，權重股大致均衡，臨收盤時保險股有所上漲。小票多數表現較好，一些芯片概念股漲勢較為明顯，原因之一是美國總統特朗普訪華使得網絡安全概念一時成為焦點。

　　這次特朗普及隨行的貿易團取得了不少成果，中美兩國企業已簽署了超過兩千億美元的經貿合同。此外，中美雙方均同意繼續執行2015年達成的網絡安全合作五點共識，用好打擊網絡犯罪和網絡安全熱線機制，加強在打擊網絡犯罪和網絡保護問題上的合作。

　　昨上午公布的我國10月CPI為同比漲1.9%，略高於預期；PPI同比上漲6.9%，亦高於預期。上述數據短線應有利於提昇上市公司業績預期。

　　由於今年以來藍籌股表現明顯強勢，A股市場的投資理念已有好轉苗頭，投資者對白馬股、行業龍頭股的認可程度不斷提昇。但近期借殼概念的炒作熱情已被點燃，這是個隱患，多少會對價值投資理念形成衝擊。目前A股主要還是存量博弈，市場中的資金是有限的，而績優與題材『多點開花』需要資金支持，這是個剛性約束，沒錢而光有理念是沒有用的。

　　由於特朗普訪華，這或多或少會增加主力的護盤意願，同時央行在資金方面應不至於過緊，所以本周股指就走得較強。關於這一點，我在上周末就提示過。就現在的盤面，我感覺市場熱情可能已被點燃，風險偏好正不斷提昇，這也表現在兩融餘額的穩步攀昇上。

　　不過，我仍然認為年末時大盤多半會有一跌，上述事件極可能使得這樣的下跌略微推遲。我甚至認為，這樣的殺跌可能已比較近了。有些投資者也許感覺目前盤面極為穩定，似乎看不到下跌的可能。其實，這樣的感覺我也有，但A股歷史上的每一次調整，在事發前，多數投資者都是沒有意識到的。

　　除主力護盤外，有些投資者認為股指走強另有邏輯，即外盤一直較強。這部分投資者相信，外盤的這種強勢早晚會傳遞到A股市場。這樣的看法有些道理，在漲勢中特別容易得到市場認可。但投資者也不要忘了，A股與外盤的背離一向就很厲害。雖然A股與國際市場的聯系日益緊密，但投資者在決策時也不應忽略歷史慣性因素。