本周三A股衝高回落，收盤微漲。上證綜指漲0.06%至3415.46點，深證綜指漲0.05%至2013.71點。由盤面看，繼前一天銀行股、石油股發力後，周三改由券商股發力。小票大多隨波逐流，但多數表現平穩。

　　江南嘉捷昨日又封漲停，連帶刺激了一些『疑似有借殼機會』的個股。如果市場未來注意力轉向這邊，則對大型藍籌股以及中小盤績優股不利，因盤子大了或者業績好了，反而不易被借殼。換言之，這種事就是鼓勵人們炒績差股。

　　周三前市績優股、白馬股走得還比較好，但午後走勢就差得多了，暫時不知這是否與題材股熱炒相關。借殼概念熱炒，我覺得對重塑市場投資理念相當不利。一個成熟的、理性的市場，應該讓踏踏實實做好業績的公司獲得溢價，而不應出現太多這種『天上掉餡餅』的事情。

　　建議管理層不要以個案來看問題，個案似乎均是『情有可原』的，理由總是有千條萬條。然而從全局角度來說，借殼概念熱炒對證券市場的健康穩定成長是不利的，個體的合理性並不必然等同於全局的合理性。

　　海關總署昨公布的數據顯示，今年前十個月，我國貨物貿易進出口總值達22.52萬億元，同比增長15.9%。其中，出口和進口增速分別超過10%和20%，貿易順差收窄近18%。具體到10月當月，進出口總值同比增長10.2%。其中，出口增長6.1%，進口增長15.9%，延續了今年以來進口好於出口的外貿形勢。

　　接下來兩周將有更多10月經濟指標公布，投資者不妨再看看。因經濟整體熱度與部分上市公司四季報相關，且經濟熱度會顯著左右管理層的貨幣政策。我覺得中國經濟整體還行，既不會過熱，也不會差到哪裡。10月制造業與服務業PMI指數均有所下滑，個人感覺這只是正常調整，應不至於下滑過多。

　　關於大盤我持原先態度，即本周前段可能相對平穩，但後半段可能會有調整，且下檔支橕線可能失守。由以往多數年份經驗看，年末A股多半會跌，這個特征甚至是有些頑固的。

　　美聯儲12月加息基本已經板上釘釘，且明年仍可能加息三次。如果美聯儲加息累積到一定程度，個人感覺新興市場經濟體會面臨較大緊縮壓力，其中當然也包括我國。如果我國最終跟進，屆時樓市、債務等方面壓力應會增強，相關個股難免會承壓。