上周，A股市場出現顯著回落，上證指數未能有效突破3400點，反而選擇了向下調整，尤其上周一和上周五盤中的調整，打破了前期窄幅震蕩格局。盡管周五滬指收出較長的下影線，但還是下跌11.57點，不僅完全回補了10月9日留下的跳空缺口，而且再次報收在30日均線之下。

　　2017年還剩下不到2個月的交易時間，3400點是否會成為全年的高點？接下來市場最擔心的事情是什麼？

　　牛博士：達哥，你好。還記得前一周的對話中，你明確提出『大盤突破3400點之後，短期要警惕調整風險』。結果，大盤的調整果然出現了。那麼，對於上周大盤的調整，你怎麼看？

　　道達：當時之所以提示大盤短期有風險，主要基於三方面原因。首先，上證指數突破3400點之後，市場情緒變得有些亢奮，甚至是有些浮躁，這個時候尤其需要冷靜和謹慎。其次，3400點是2015年7月的密集成交區，套牢盤沈重，要想有效突破難度不小。這一點，之前也多次提到過。最後，大盤已經持續強勢了5個月，那麼當11月即將來臨的時候，短期確實面臨調整的可能。基於這三點，我認為短期謹慎一些不是壞事。

　　牛博士：如果調整趨勢延續，你認為大盤會調整多深呢？

　　道達：這個問題，確實很多人都比較關心。最主要的是，滬指不但完全回補了10月9日留下的跳空缺口，同時也跌破30日均線的支橕。如果短期內不能重新站上30日均線，後市的調整幅度有可能會加大。

　　6月份之後，滬指有過幾次跌破30日均線的情況，但都很快就重新站了上去，這樣上昇趨勢也得到延續。而在今年4月14日，滬指跌破30日均線之後沒能迅速收回，結果那一波調整，滬指從3300點跌到3016點纔止跌反彈，這個幅度是比較大的。

　　當然，至於這一波調整會跌多深，我認為先不要那麼悲觀，現在滬指60日均線在3347點，周五剛好跌到這個位置就反彈。如果60日均線保不住，半年線(120日均線)上昇到了3258點附近，再往下年線(250日均線)也上昇到了3221點。所以，接下來多方需要步步為營，守住今年下半年來之不易的大好形勢。

　　牛博士：距離2017年年末，也就只有不到2個月時間了。那麼，你認為年底行情市場最擔心的事情是什麼？操作上又有哪些需要注意的？

　　道達：我個人認為，外部因素的不確定性，尤其值得大家提高警惕。其中，一個重要的不確定性因素，就是美聯儲加息的問題。

　　如果年末之際，美聯儲再次加息的話，屆時市場會對此做出怎樣的反應，這是大家比較擔心的問題。值得注意的是，去年最後兩個月，盡管11月行情非常好，但12月美聯儲宣布加息，結果大盤也在11月底見到階段性高點。所以，這一次關於美聯儲加息的消息，大家要保持密切關注。

　　至於操作層面，我認為要注意兩方面，一是控制好倉位。大盤強的時候，倉位可以相對靈活，關系不大，但是如果大盤進入調整格局，那麼對於倉位的控制就比較重要了，有些操作紀律需要嚴格執行。

　　其次，在個股的選擇方面，我依然堅持看好優質藍籌股。雖然有些白馬股看上去價格很高了，似乎高處不勝寒，但是看看現在市場的分化也明顯，一批『優等生』始終會不斷創新高，而『差等生』卻在不斷創新低，近期，有不少個股跌破了2638點，這類個股，我覺得還是不碰為好。

　　滬深300指數倉位參考

　　此前倉位：六成

　　今日倉位計劃：六成

　　一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。

　　二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。 (張道達)

　　根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。