本周一A股偏強震蕩，截至收盤，上證綜指微漲0.06%至3380.70點，深證綜指漲0.62%至2012.05點。此外，中小板綜指收揚0.63%，創業板綜指漲0.87%。大盤成交有所放量，且多數個股上漲，盤面整體還算不錯。

　　近段時間，當個股上漲家數較多時，權重股幾乎就會沒有懸念地走弱。周一情況基本如此，雖然多數個股上漲，但銀行股、券商股等權重股卻集體下跌，只有保險股等少數品種略強些。因多數權重股相對稍弱，上證50周一微幅下跌0.12%，創業板及次新股板塊則相對較強。個人認為，這反映出市場預期相對樂觀，多數人認為本周之後大盤應不會有太多風險。

　　市場有這樣的預期應該是合理的，因過了本周之後，市場還有個『定向降准』的利好支橕，這種情況下大盤應不至於走得過弱，持股風險相對有限。此外，由於新股采取市值配售制度，所以有打新需求的股民需要持有一定市值。既然一時看不出有明顯的大跌空間，所以至少這批籌碼會相對穩定，這也會顯著增強股市的穩定性。

　　央行采取『延期式的』定向降准看似有些古怪，但細想一下還是有道理的，這應該是一種兼顧政策靈活性的策略。

　　大家知道，第四季度外圍市場情況比較復雜，歐美這兩個超大經濟體的不確定性都是比較大的。在歐洲方面，主要是歐央行有可能將購債計劃調整得更緊一些。在美國方面，其不確定更大。一方面，美聯儲12月很有可能加息，這當然是個重要影響因素。另一方面，美聯儲主席有比較大的可能會換人。

　　美國方面還有個較大的不確定性事件，這就是特朗普政府的稅改推進情況。由這兩周的信息看，特朗普政府在推動稅改方面忽然變得順風順水起來了，故稅改年內能有些眉目的概率還是比較大的。假如美聯儲因稅改順利推進而額外加息，那麼全球市場都會受到比較大的影響。

　　既然外圍市場不確定性因素比較多，那麼我國自然而然就多了許多觀望的必要性。當我國央行暫時難以判斷外圍形勢時，勢必就得更多考慮政策的靈活性問題。從這個角度來看，『延期式的』定向降准也就不難理解了。

　　大盤方面，前幾天我曾提示，市場注意力遲早將回到市場本身，未來(指本周稍晚)當護盤資金淡出後，非權重股可能會有所表現。所以當時我建議趁小票殺跌時介入，沒想到小票周一提前漲了。這樣一來，投資者短期內可能會感到難以操作。因非權重股這兩天有所上漲，如果繼續追入贏面就會小些，如果不去買又吃不准到底能漲多少。

　　我覺得投資者不必刻意去買股，還是順其自然為好。能買則買，實在找不著『舒服的價格』，那索性就放棄得了，畢竟大盤一時也看不到明顯的、較大的上漲空間。在權重股這塊，目前顯然已不宜戀戰，因本周之後護盤資金的積極性料會大幅下降。