今天，大盤的表現還算過得去，滬指上漲9.16點，以3366點報收，並且重新站上5日均線。但是，美中不足的是，即便融資融券交易日趨活躍，但市場成交量持續低迷。今天，滬市依然只成交2258.4億元，處於近兩周以來的較低水平。

　　說到融資融券交易日趨活躍，截至昨日，兩融餘額逼近萬億元大關。那麼，在這一波行情中，融資交易的資金最青睞哪些板塊？

　　今天，達哥在道達號(微信號：daoda1997)早評文章中，再次提到了兩融餘額逼近萬億元大關的新聞。截至9月18日，滬深兩市融資融券餘額已經增至9890億元，創下了2016年11月30日以來的新高。

　　很顯然，近期融資交易持續昇溫，這已經成為市場關注的焦點。回想上一輪牛熊市的交替轉換，融資交易、杠杆交易在其中起到了非常大的作用。

　　或許有網友會問，現在兩融餘額已經逼近萬億大關了，是否已經到了一個很高的水平？現在回想2015年市場的大幅波動，似乎都還心有餘悸。在我看來，兩融餘額逼近萬億元大關，這個水平確實也不算低了。但是，和歷史記錄相比，也不算太高。早在2014年12月19日，兩融餘額歷史性地突破1萬億元，當時滬指也就在3100點附近。而到2015年6月中旬，兩融餘額已膨脹至2.2萬億元。

　　(圖據東方財富網)

　　那麼，融資交易持續昇溫，這些新流入的資金，究竟最愛哪些板塊？

　　今日，有媒體對相關數據做了一個統計，有色金屬板塊是融資客最愛的一個板塊。如果從最近3周算起，融資淨買入排名前五的板塊分別位：有色金屬、非銀金融、化工、電子和計算機。如果從近8周算起，融資淨買入排名前五名的板塊分別為：有色金屬、化工、非銀金融、電子和計算機。如果從6月初算起，淨買入前五名的板塊分別為：有色金屬、化工、非銀金融、電子和銀行。

　　另外，還有一個最新的統計，也就是昨天(9月19日)，融資淨買入排名前五名的板塊分別為：房地產、電子、醫藥生物、化工和有色金屬。

　　由此可見，融資客最為青睞的板塊，無疑還是有色金屬板塊。而從有色板塊的走勢來看，今年6月以來，有色金屬板塊指數從最低的4521點漲到最高點7066點，累計最大漲幅高達56.3%。說明在融資交易的推動下，有色板塊已經迎來一波『杠杆牛』行情。

　　盡管達哥多次提醒普通中小投資者，盡量不要貿然參與杠杆交易，借錢炒股雖然能夠放大收益，但風險也會放大。不過，對於融資交易這一正常的市場交易行為，我們還是有必要加以關注和跟蹤。其實，對於機構投資者等專業投資者而言，融資交易並非『洪水猛獸』。融資融券交易規模的變化，其實也是判斷市場情緒冷暖的重要指標。兩融餘額不斷攀昇，說明市場風險偏好在不斷提昇。一般來說，兩融餘額的變化，和大盤走勢的變化，也是相互影響，相互推動的。市場如果持續走強，會促使融資客回流股市，為市場帶來增量資金。相應的，融資交易規模不斷提昇，反過來也會推動大盤不斷走高。

　　接下來，說一下今天的盤面。雖然大盤波動幅度不大，但熱點還是比較活躍。經過幾天的調整之後，今日有色金屬、鋰電池、稀土等前期熱門板塊再次走強。另外，次新股也表現搶眼。昨天，達哥在道達號(微信號：daoda1997)文章中分析過的永安行，今天大幅高開之後，迅速封死漲停。另外，次新股中的最大牛股中科信息再次復牌了，結果依舊是漲停報收。對於中科信息這類頂級妖股，現在也只有觀賞的份了。

　　還有一個現象，需要特別提出來。今天，交易所公布的公開信息顯示，不少機構專用席位開始大筆淨賣出一些強勢股了。比如，今天漲停的鹽湖股份，兩家機構專用席位合計淨賣出了4.4億元。同樣漲停的雲鋁股份，有三家機構專用席位合計淨賣出7000多萬元。另外，南方匯通、華天科技、通富微電、西部材料等個股都出現了類似的機構專用席位淨賣出的情況。

　　對於後市，雖然我總體態度保持樂觀，但大盤持續縮量，指數又始終無法向上突破，那麼至少短期內會對多頭的信心、耐心形成考驗。所以，我個人覺得，上面這個現象值得大家提高警惕。

　　滬深300指數倉位參考

　　日期：2017年9月20日

　　今日倉位：六成

　　明日倉位計劃：六成

　　一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。

　　二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

　　(張道達)

　　根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。