近日，高調宣佈對接新網銀行資金存管的互聯網金融平臺熊貓金庫頗受關注。雖然上線只500多天，但平臺累計成交額已近120億元，用戶數達96萬。不過，熊貓金庫以活期產品拉用戶的方式也引發了業內人士的關注和爭議。尤其在當下監管多次“點名”活期產品情況下，熊貓金庫仍然推出年化收益8%、隨存隨取的活期產品。

　　活期產品成“爆款”

　　《經濟參考報》記者下載熊貓金庫app發現，其首頁新手專享一欄，顯示年化8%新手免預約購買通道。記者點進去發現，該產品顯示爲“隨存隨取”，最低轉入金額100元。此外，還有“享受活動獎勵”，可享加倍收益。

　　關於“隨存隨取”，該轉出規則介紹稱“平均兩小時內到賬，最慢不超過48小時，每日轉出總限額5萬元”。

　　記者查看了該平臺活期產品往期交易記錄，投資總金額爲20萬元的標的，售罄時間約在1小時到3小時之間，可見活期產品的受歡迎程度頗高。

　　除了新手專項年化收益8%的理財產品，熊貓金庫app上還顯示另一款年化收益7%的“活寶”活期理財產品和一款年化收益7.2%的“節節高”鎖定期限型產品及一些定期理財產品。

　　不過相較於定期，平臺上活期理財產品更受歡迎，記者在8月24日上午7點登錄時，“活寶”和“節節高”這兩款產品均顯示“售罄”。

　　其中，“活寶”產品堪稱熊貓金庫的爆款，平均兩小時內到賬、100元起投，未設最高轉入限額、還可享受額外活動獎勵。

　　除了活期產品，熊貓金庫的資產類產品也很受關注。記者在熊貓金庫app資產詳情看到，其資產類型主要有實物抵押貸款、個人消費信貸、企業貸款。而實物抵押主要是指借款人名下高淨值房產汽車。

　　記者通過熊貓金庫app查看“債權動態”一欄，很多借款人的借款額度均爲20萬元整。《經濟參考報》記者詢問熊貓金庫房產抵押類資產的平均借款額情況，截至記者發稿，仍未得到對方回覆。

　　按照銀監會要求，網絡借貸金額應當以小額爲主。網絡借貸信息中介機構應當根據本機構風險管理能力，控制同一借款人在同一網絡借貸信息中介機構平臺及不同網絡借貸信息中介機構平臺的借款餘額上限，防範信貸集中風險。其中，同一自然人在同一平臺的借款餘額上限不超過20萬元。

　　“由於房產價值很高，抵押房產來借20萬的人不多。”一位業內人士坦言。

　　多地監管限制互金平臺涉足活期業務

　　一位業內人士指出，現在平臺已經不讓做貨幣基金了。而且貨幣基金也不會有7%、8%的收益，對於熊貓金庫的產品爲什麼可以做成活期的，還能無條件的保證一定能回款，也沒有看到相關的介紹。

　　一直以來，互聯網金融平臺做活期產品就備受爭議。其最大的風險考量在於其有很大的可能性和資金池互爲表裏。近日，上海市黃浦區互聯網金融風險專項整治辦公室在閉門工作會議中宣講了國家互聯網金融整治規定：“不能有活期產品，出借資金不能隨借隨取，活期只能銀行來做。”

　　此前，廣東省金融辦召集廣州地區(不含深圳)的P2P平臺傳達政策稱“廣東(非深圳)P2P平臺禁止一切形式的債權轉讓活動與服務，其中包括出借人之間的債權轉讓。”而這一政策對於活期產品影響最大。

　　業內人士稱，監管態度很明確，爲杜絕活期理財極大的資金池風險，將防患於爲然。“一般的P2P網貸活期產品的業務模式都是債權轉讓。簡單點講就是，今天要贖回退出，馬上就有另外一個投資人要接收你的債權，P2P網貸平臺幫你和下一個投資人做債權轉讓的撮合。這也就是講，P2P網貸活期運轉的前提條件，是要有下一個投資人去接收你的債權。”

　　據第三方平臺公佈的行業數據顯示，P2P平臺經營的活期理財產品大約可以分爲三種模式：第一種是平臺代銷基金公司的貨幣基金；第二種是平臺把自己的借款項目和銀行理財產品打包做成資產包，即混搭產品；第三種是平臺變相與金融機構進行合作，把一些高風險產品如股票、債券、私募債基金等非保本類投資產品重新打包爲一種新產品。

　　在對外宣傳時，平臺往往會宣稱其活期產品不僅能兼顧安全性與流動性，更有不低的利率。但在實質運營的過程中，平臺既要對應真實資產，同時要保證用戶每天的提現量，資產搭配將時刻處於緊繃狀態。“活期想做到合規相當困難，這得有非常強大的接盤能力。如果賬上資金寬裕，那麼兩小時內到賬問題不大。一般的平臺，如果提現幾百萬元還可以做到，但這也是有成本的。退一步講，即便熊貓金庫很有錢，但一般來說，再有錢也不能在賬戶上預留一筆資金專門爲了給投資人提活期用。如果他們的融資能力超強，理論上有可能在兩個小時之內找到新的投資人，把舊投資人的錢替換出來。”一位業內人士坦言。

　　另外，他表示，目前在各個地方活期產品都很受爭議，比如北京，監管層也是非常負面看待“活期”的，尤其是連“條件性”描述都沒有的活期產品。

　　上市系平臺多次陷質疑

　　公開資料顯示，熊貓金庫是A股上市公司熊貓金控(600599)的子公司，而熊貓金控在更名前是專做煙花的上市企業“熊貓煙花”。

　　熊貓金控這家本來做煙花的上市公司，在2014年通過出資設立子公司進入互金領域，陸續成立了小額貸款公司、資產管理公司、商務顧問公司、金融大數據中心以及P2P網貸平臺，並“誓將互聯網金融進行到底”。

　　就在今年，熊貓金控折價近八成轉讓融信通，並兩度遭上交所問詢。詢問內容是關於轉型中的互聯網金融業務，與此前熊貓金控宣佈“以1200萬元的價格轉讓其全資子公司融信通”密切相關。熊貓資本出資5000萬元成立的融信通如今被1200萬元賣出，這筆大幅虧損的買賣也使其一度陷入質疑。

　　熊貓金控年報顯示，2016年，熊貓金控共實現營業收入3.34億元，同比增加12.83%，歸屬於母公司淨利潤爲2071.44萬元，同比增加3.97%，扣非後淨利潤爲3768.19萬元，同比增幅達397.04%。而融信通報告期確認營業收入12081.85萬元，期間費用9215.28萬元，當期虧損3792.97萬元。融信通是熊貓金控旗下公司中的主要虧損點。