董明珠背書使珠海銀隆上市步伐加快業內專家稱關聯交易比重需控制
在格力電器董事長董明珠投入“全部身家”拿下“二當家”的位置後，珠海銀隆(以下簡稱銀隆)向外界拋出了涉及數百億元資金的版圖擴張計劃，銀隆馬不停蹄地爲這一擴張計劃在全國徵地。
與其迅速開啓遍佈全國的圈地造車運動節奏相同的是，銀隆登陸資本市場的急切腳步。中國證監會廣東監管局的網站公告顯示，銀隆已於2017年5月17日在廣東證監局辦理了輔導備案登記，正式進入IPO的籌備階段。
對此，一位銀隆內部人士接受《證券日報》記者採訪時表示：“銀隆內部確實一直有上市計劃，公司已提交了材料，目前處於輔導期。”
董明珠的加盟，讓銀隆從名不經傳到名聲大噪，估值暴漲，但同時董明珠在格力電器和銀隆同時身兼董事長和股東的雙重身份，也給銀隆的上市惹來爭議。
業內人士認爲：“關聯交易是相關部門對企業上市審查中的重要內容。如果格力電器與銀隆關聯交易比重過大，客戶過於集中，可能會影響審批。”
上市步伐加快
目前處於輔導期
在銀隆出現在大衆視野中時，業界就不斷有消息傳出：銀隆IPO或在準備中。
近日，銀隆上市計劃終於落定。
廣東省證監局網站顯示，銀隆已於今年5月17日在廣東省證監局辦理了輔導備案登記，輔導機構爲招商證券股份有限公司。隨着在證監會完成輔導備案登記，銀隆的上市計劃正式浮出水面。
一位銀隆內部人士表示：“銀隆內部確實一直有上市計劃，公司已經提交材料，目前處於輔導期。”有接近銀隆人士向記者透露：“董總(董明珠)進來以後，這一計劃便加快了速度。”
據悉，在正式開啓上市計劃的前夕，銀隆已經完成了改制等準備工作。工商註冊信息顯示，今年3月31日，銀隆已從之前的“有限責任公司”變爲“股份有限公司”，完成股份制改造是企業上市的前提條件之一。而今年3月底，董明珠已經通過多次增資，成爲了銀隆的第二大股東。
董明珠雙重身份惹爭議
需警惕關聯交易
在銀隆上市啓動的同時，董明珠雙重身份及何去何從等問題也引發業界熱議。
作爲格力電器董事長和格力電器第九大股東，董明珠又以個人身份投資了珠海銀隆併成爲其第二大股東，而格力和銀隆之間有着密切的合作關係，這讓董明珠的雙重身份受到爭議。而業內人士也紛紛猜測，董明珠的特殊身份或會影響銀隆上市。
對此，北京市人大常委會立法諮詢委員會特聘委員楊兆全表示，關聯交易是相關部門對企業上市審查的重要內容。如果相關企業關聯交易比重過大，客戶過於集中，則可能會影響審批。“企業可以通過降低關聯交易的比例、降低單一客戶的收入比重，來減少關聯交易的負面影響，並依法披露關聯交易。在關聯交易中，利益相關方進行迴避，就符合法規要求，並且不構成上市審批的障礙。”
香頌資本執行董事沈萌認爲：“只要滿足相關標準，銀隆上市無可厚非。但銀隆因爲其與董明珠的關係而迅速在市場贏得名聲，其產品與技術是否得到專業認可和客戶接受仍充滿不確定性。在其大肆擴張尋求上市之際，投資者應警惕其核心業務盈利能力。”
版圖高速擴張
尚存數百億元資金缺口
銀隆上市融資的步伐的加快，與其近年在版圖上的高速擴張不無關係。
珠海銀隆成立於2009年，在短短8年內，銀隆規模和估值出現了翻天覆地的變化，而其規模和估值出現的爆發式增長則是在董明珠進入之後。
去年，格力電器收購銀隆事件備受業界關注，讓不爲人知的珠海銀隆開始走進了公衆的視野。不過，最終因未獲得中小股東支持，這一收購以失敗告終，但董明珠卻堅定了進入汽車產業的決心。
去年底，董明珠以個人名義聯合王健林、劉強東等好友共同對銀隆增資30億元，從而獲得銀隆22%股權。此後，董明珠又通過兩次增資一舉成爲銀隆第二大股東。最新資料顯示，僅董明珠個人在銀隆的持股比例就達17.46%。
此後，銀隆便開始快速擴張之路。關於各地政府官員頻繁蒞臨銀隆考察、銀隆將在印度建廠等消息不斷被爆出。而銀隆也開始在全國快速拿地建廠，規劃出衆多建設生產基地，並欲在長沙、合肥兩處開建產業園。
在短短一年內，銀隆涉及資金近千億元的擴張版圖流出，約11個產業基地項目躍然紙上，但與之匹配的資金卻未到位。從去年年末至今，珠海銀隆已經陸續在南京、珠海、洛陽、蘭州、天津、成都、攀枝花等地簽署合作協議，擬在當地投資建設新能源電池及汽車產業基地。據業內人士統計，這些項目累計投資額近千億元。不過，對於相關項目涉及的具體金額，銀隆方面並未給出記者回應。
然而在銀隆快速擴張之際，資金問題也隨之而來。據相關媒體報道，銀隆曾迎來一次融資，今年5月份，中信銀行曾給予銀隆集團授信276億元，其融資方案主要包括經營全週期的融資、項目貸款融資及股權融資類貸款。外界人士認爲，目前銀隆的估值約爲130億元，即使其順利實現上市，距離銀隆近千億元的產能佈局仍存較大資金缺口。
不過，無論如何，要儘快解決資金問題，加快登陸A股市場必然是快速途徑之一。
