儘管經濟數據並不理想，但上週五美股仍在連跌3天后高開並出現彈升走勢，道指、標普、納指依次收高0.07%、0.13%、0.64%，三大股指的周跌幅也被壓縮至1.06%、1.43%、1.50%。其他主要股指也紛紛陷入下調行列，G7成員又一次全線滑落。

　　與此同時，國際期市卻悄然實現了局部開花。美元指數在上週遇阻回調，可能在93一帶尋求有力支撐。原油在一根長陽後連續第二週下調，黃金、白銀卻高歌猛進，銅已形成五連陽的攻勢，鉛、鋅、鎳三連陽也毫不遜色，鋁更是大漲並一舉衝破平臺，捲土重來氣勢很盛。

　　美國近日發佈的經濟數據仍舊利多。6月消費者信貸仍在增長，職位空缺數量遠高於預期，7月小企業信心指數大幅攀升，上週首次申請失業救濟人數增加而就業市場仍然強健，只是7月最終需求PPI一年來首次下降有點意外，7月CPI漲幅低於預期，連續5個月的低迷多少，有些讓人懷疑能否實現通脹年度目標。地緣政治因素當然是下調的誘因，恐慌指數升向自大選以來高位，凸顯市場恐慌情緒升溫。告別了連續三週漲跌不一，市場卻迎來了三大股指下挫。道指連漲10日，不斷刷新歷史新高後，也步納指後塵而滑落，前周的缺口已蕩然無存。標普在兩顆小陽星後遇阻回落，納指三連陰，又是一年多來的頭一回，且周波幅銳減後又激增46%、282%、151%。罕見的平靜似乎已被打破，長期大漲後的下調雖不可準確預知，但一旦都擊破5周線，就有必要警惕大滑坡。

　　上週，A股小幅低開後衝高回落，5周線已相繼失守，並開始拐頭下移，滬深大盤分別下挫1.64%和0.67%。以量能而論，上週成交總額25439億，較前萎縮近8%，既顯示參與熱情有所降低，也表明下行並未得到支持，每日的增減幅度又呈遞減態勢，說明多空之間的分歧已基本彌合，短期有效的漲跌勢必都將大大受限；量能與波幅的雙向變動，致使滬深在上週單位股指內量能都大減約四成，多方組織、發動一場有力度的反擊也就比較容易些。就大盤而言，滬市首次七週連陽在今年低點後的第13周告一段落，深市則再添一根上影較長的陰線，上檔拋壓看似有增無減，可空方也沒能取得多大進展。未創年內新高的缺憾，或許還會起到提高再續升勢可能的神奇功效。兩市現已回調至中期趨勢線一帶，上週波動區間又猛然大增56%、53%，本週落差極可能就會傾向於收斂，意味着趨勢線之爭暫時不會太激烈，5周線即3240點、10364點的反壓絕非碰不得。此外，滬市持續10周低開，已是歷史並列第二，回調意願一直存在，這一要求都已得到滿足，且近期上行在成交量、上漲幅度、持續時間和運行穩健等方面，都超越了今年的前一波升勢，強勢風采已全面展現，就沒必要過於擔心短調。